编者按

      近期山水文化股价在利空频出的情况下仅9个交易日便出现股价翻倍的行情,被视为新的“妖股”,也由此引来市场的极度追捧,而3月9日尾盘的极端砸盘也使该股走势变得扑朔迷离,对于山水文化的暴涨上交所三度发出问询函追问新进股东之间的“关联关系”,在监管层的重压之下神秘举牌人浮出水面,本期捉妖记我们起底以下妖股山水文化背后的资本大戏。

起底妖股山水文化 神秘举牌人博弈壳资源


      山水文化目前已成了名副其实的妖股,该股1月19日复牌后股价补跌,跌幅高达42%;随后在1月29日,山水文化迎来暴跌后的首个涨停,股价从10.21元开启动,直至3月9日见高24.22元,不但收复了前期跌幅,并且成为弱势中一只大牛股,而在上交所的不断逼问下以钟安升为首的一致行动人浮出水面。钟安升通过在上海证券交易所集中交易买入山水文化1103万股,耗资近2亿元,占山水文化现有总股本的5.45%,一跃成为山水文化的第三大股东,而其一致行动人的大手笔介入或是意在山水文化的壳资源。

山水文化为何暴跌暴涨

      山水文化从基本面上看是一个问题很多的公司,业绩两年来连续亏损即将被风险警示、大股东股权被冻结、定增失败等问题众多,以下为主要的几个问题点:


      利空一:公司发布业绩预亏公告,预计2015年度亏损1500万元,而上年同期亏损1091万元,连续两年亏损即将被ST

      利空二:在2015年12月16日的山水文化董事会议上,定增方案未获独立董事通过,原因在于山水文化复杂的实际控制人确权问题。

      利空三:公司第一大股东黄国忠所持2000万股流通股被冻结,而这2000万股已处于质押状态

      利空四:公司第一大股东、第二大股东股权转让协议签署仅过7天,就被收购方单方面终止了协议,易主事宜一周就被迫流产

      利空五:公司拟核销的应付款项合计1486笔增加利润总额1301.74万元,在上交所一再逼问下无奈撤销,将被ST确定无疑

      利空六:公司股东东营国际金融贸易港有限公司信披和买卖等方面存在违规事项遭到上交所公开谴责


      山水文化在2015年12月31日起停牌,在1月19日起复牌交易,由于核销应付款撤销,相当于2015年年报发布后将被ST,而在此期间沪指暴跌近20%,因此山水文化复牌后连续三个一字跌停并不断下跌,截止到1月28日在8个交易日内暴跌42%,以下为近期K线走势图:


      然而这一切在1月29日发生逆转,当日山水文化稍微下探后便企稳走高,并在尾盘封上涨停,随后便开始了连续拉升之路,在春节前的2月3日、5日、6日连续三个涨停,并在春节后的2月15日、16日再度连拉两个涨停,2月17日在高开低走后由于连续涨幅过大公司开始停牌核查,而在2月19日上交所发出监管问询函要求公司核实股东一致行动关系并督促股东及时履行信息披露义务。


      在上交所的连续询问和公司核查之下,导致山水文化暴涨的背后力量浮出水面,虽然开始钟安升否认有一致行动人,但连续核查下不得不承认一致行动人关系,截至2月17日,钟安升、郑俊杰、连妙纯、连妙琳、侯武宏5位一致行动人共计持有山水文化3652万股,占山水文化总股本的18.04%,这同公司实际控制人方面18.82%的合计控股比例仅有0.78%的差距,以2月1日到2月17日的平均股价16.73元计算,钟安升等一致行动人大肆买入超过6亿,这就是山水文化暴涨的核心原因。


      山水文化至今已经历了7次易主,公司主要业务也不断更换。而其最近的前身*ST天龙就曾历经东莞金正、青岛太和恒顺、中铁华夏3个控股股东管理,皆来去匆匆,上市十多年来,山水文化大股东频繁更替。卖壳似乎成为这家公司存在的唯一价值。或许这也是钟安升等一致行动人介入的原因。

3月9日为何尾盘打开

      山水文化在3月8日低开高走仅10分钟后便封上涨停,成为市场上最具人气的个股,3月9日开盘后山水文化不负众望几分钟便封上涨停,但逆转的一刻发生在尾盘14:58分,这时抛单蜂拥而出将涨停上的封单直接吃掉,此时引发踩踏,直接将股价在2分钟内砸下8个点,而使投资者不解的是为什么封的好好的会突然打开了呢?


      分析 一、妖股系集体下挫 持股者担心补跌


      3月9日尾盘14:40分起,原本疲弱不堪的市场突然有买盘涌入,而突然而来的资金大肆买入的是上证50成分股,尤其是银行、保险、中石油等指标股,这导致上证50指数、上证指数在尾盘稳步拉升,由于A股特殊的跷跷板效应,中石油的拉升引发资金出逃小盘股,而我们知道统一板块之间的个股具有很强的联动性,因此在当日正是其它妖股的砸盘导致山水文化的筹码不稳,先前介入的投资者担心下个交易日补跌而抢先卖出,以下为当日的其它个股尾盘走势:


      因此正是其它妖股系的集体下挫导致山水文化的里面的资金信心不稳,大单疯狂涌出导致瞬间开板,踩踏效应导致其大幅下杀。


      分析二:强势是假象 核心是出货


      这是市场上的一种操作模式,山水文化3月9日开盘后便被资金强势封上涨停,用速度掩盖个股分歧,从而造成山水文化很强势的现象,以此造成其它投资者跟风追涨,等待市场上的买单堆积足够多时,再大单抛出完成出货。

上交所发三函刨根问底

      在山水文化这一幕举牌迷局中,上交所的不断问询是突破的关键,2月19日上交所向山水文化发出监管函称:通过监察发现,截至2月18日,钟安升对公司的持股比例已达到5.45%,同期,山水文化的前十大股东发生重大变动,有六名自然人股东存在集中交易,且净买入额巨大。要求山水文化核实股东一致行动关系并督促股东及时履行信息披露义务。


      2月23日当天山水文化再次收到上交所监管函,上交所指出,公司股东郑俊杰、连妙纯、连妙琳、侯武宏、钟梓涛等人的开户交易情况与钟安升具有关联,疑似一致行动人。山水文化由此被要求向钟安升核实,其与其他股东是否存在一致行动关系并及时履行信息披露义务。


      2月29日上交所发出第三次监管问询函,明确要求山水文化根据《上市公司收购管理办法》第83条(简称“第83条”)关于一致行动人的认定标准,逐一说明钟安升等人在购买公司股票时具备哪些一致行动人表现形式。上交所除了要求钟安升等六名股东自查,还要求他们聘请律师就此事项进行核查,发表专项意见。


      随着上交所的层层“逼问”,目前六名股东之间的关系终于有一部分浮出水面,除了钟梓涛之外的五名自然人中,钟安升同郑俊杰、侯武宏同连妙琳、连妙纯同连妙琳,均存在一致行动关系。同时,根据之前已披露的监管信息,连妙纯、连妙琳合计持股也已超过山水文化总股本的5%以上。

神秘举牌人浮出水面

      合计掌控山水文化22.34%股权的六名新进股东正在监管的强压下被逐步揭破,之前还白纸黑字声称“无一致行动人”的钟安升终于承认其与其它股东的一致行动人关系,首先看一下五位股东的持股:

股东名称

持股数量

占总股本比例

钟安升

1103万股

5.45%

连妙琳

886万股

4.37%

连妙纯

584万股

2.88%

侯武宏

540万股

2.67%

郑俊杰

540万股

2.67%

合计

3652万股

18.04%

目前实控人

3810万股

18.82%

      公告显示钟安升与郑俊杰设立深圳卓利浩业公司构成一致行动关系。侯武宏持有深圳永锋盛实业公司100%股权,连妙琳任监事;二人构成一致行动关系。而连妙纯、连妙琳在交易山水文化股票时的MAC地址一致也构成了一致行动关系。郑俊杰的父亲郑康广持有深圳市普华永利有限公司30%股权,侯武宏任该公司监事,因此郑俊杰与侯武宏构成一致行动关系,因此5位新进股东构成一致行动人关系。

      而这其中还有一个新近股东钟梓涛,目前钟安升并未承认他们是一致行动人关系,假如他们是一致行动人则他们的持有山水文化的股份占总股本的22.34%,已经跃升为第一大股东,由此可见这是一场资本豪赌。最新公告显示钟安升、连妙琳、连妙纯、侯武宏、郑俊杰已于3月4日分别收到证监会《调查通知书》,因涉嫌违反证券监管法律法规,证监会分别决定对上述五人开展调查、询问。

山水文化龙虎榜解读

      山水文化由于近期连续大涨披露了2月3日、2月15日、3月7日、3月10日四天的龙虎榜数据,通览数据可以发现,深圳的席位狂买是山水文化大涨的核心因素,因此此处的分析去除了其它游资推波助澜的因素,来看一下以钟安升为首的一致行动人的买入轨迹。


      山水文化2月3日披露的龙虎榜数据是连续三天的成交数据,而在这三天里山水文化大涨21.51%,数据显示其中买一席位长城证券深圳福华三路证券营业部买入15563万,买二席位招商证券深圳笋岗路证券营业部买入7011万,买三席位华泰证券深圳彩田路证券营业部买入2212万,买四席位中信证券深圳深南大道证券营业部买入1446万,买五席位申万宏源西部证券深圳福华一路证券营业部买入1404万,5个买入席位均为深圳席位,值得一提的是卖二席位招商证券深圳笋岗路证券营业部卖出2162万,卖三席位华泰证券深圳彩田路证券营业部卖出1161万,可见举牌者钟安升还采取了日内高抛低吸的操作模式。


      山水文化2月15日披露的也是连续三天的数据,其中买一席位招商证券深圳福华三路证券营业部买入8003万,买二席位华泰证券深圳彩田路证券营业部买入6506万,买三席位长城证券深圳福华三路证券营业部买入2591万,其中买四、买五席位为市场上知名游资,而卖出席位方面中信证券股份深圳深南大道证券营业部卖出2041万,以下为有关数据:

营业部名称

2月3日(三天数据)

2月15日(三天数据)

详细内容

买入

卖出

买入

卖出

长城证券深圳福华三路证券营业部

15563.65万

 

2591.71万

 

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招商证券深圳笋岗路证券营业部

7011.14万

2162.99万

 

 

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华泰证券深圳彩田路证券营业部

2212.44万

1161.59万

6506.93万

 

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中信证券深圳深南大道证券营业部

1446.94万 

 

 

2041.64万

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申万宏源深圳福华一路证券营业部

1404.94万

 

 

 

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招商证券深圳福华三路证券营业部

 

 

8003.98万

 

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      通过以上数据分析可以发现,山水文化的暴涨的核心原因就是这些深圳营业部的大肆介入造成的,而由于大涨的积累的人气,山水文化自然也得到市场游资的认可。

结束语

      在监管层重压之下,操纵山水文化的一致行动人最终浮出水面,钟安升表示举牌山水文化是看好公司未来的发展,而显然这一解释很难让投资者认同,目前山水文化几乎没有主营业务,仅有一点的租赁业务,也就是说山水文化是一个标准的壳资源,至于钟安升一致行动人介入是为了重组还是卖壳尚不得而知,对投资者而言操纵这类个股的难度较大,要求投资者必须对上市公司基本面十分了解。

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