银河证券策略报告会-金融界网站专题

【关注】中国银河证券于6月21-22日在青岛召开了主题为“现实与预期：艰难的价值回归之路”的2008年下半年投资策略报告会，工商银行、交通银行、中国石油、中国石化、中国神华、中国联通、中国远洋、西山煤电、首钢股份、华电国际等121家上市公司的高管与会，来自国内各大基金公司、社保基金、保险公司、QFII、私募基金等机构的专业投资者以及银河证券的其他重要客户也参加了此次盛会。

银河证券：股市将踏上艰难的价值回归之旅

　　与前两年相比，投资者首先要降低收益预期，其次要注意控制仓位，保持投资的灵活性。在频繁震荡阶段，宜采用恒定混合策略，高位及时减持强势品种，低位增持优质弱势品种，而在趋势性上涨阶段，宜采取买入并持有策略，买入优质品种至上涨阶段结束。[全文][评论]

策略研究

宏观分析师张新法：本轮通胀的形势分析

　　现在通胀是大家关注的一个问题，通胀的趋势会怎么走？今天重点跟大家做一下交流，我分这么几个部分，我认为2008年第一个波峰即将过去，2009年是真实的通胀，具体来讲就是说新增长因素会集中释放在2009年，考虑其他因素我认为通胀的第二个波峰会在2009年的第四季度到2010年的第一季度出现，之后到2010年整个通胀走向结束，最后一个问题就是对通胀的判断和政策建议。[全文][评论]

银河证券策略分析师李锋先生谈下半年市场策略

　一个是保险股，就是保险行业，保险行业今年因为灾害太多了，再加上股市下跌，导致投资率今年不但没有增长，而且大幅下降，所以这一块全年下来的利润增长，金融行业尽管在一季度是63％，全年下跌可能到31％，因为这是一个基石，作为市场稳定的一个基石，所以从这个情况来看这个趋势没有结束。[全文][评论]

首席基金分析师胡立峰：基金投资形势

　大家可以注意到，去年以来从3000点上涨到6000点涨花了4个月的时间，甚至不到3个月，只是因为大量的基金的交易的数据为市场所广泛的知道，基金投资运作，告诉你头上的压力，这样的基金所有的交易力度基本上暴露在市场的外面，机构的意图对决非常的惨烈，所有的人知道基金要买的时候都把股票先买了，今年恰恰相反，所有人看到基金准备卖的时候，所有人赶在基金涨之前把股票卖了，所以造成了短期之内迅速的上涨。[全文][评论]

下半年投资策略调查

1.您认为08年下半年沪指将达到多少点？
	5000点以上 4000－5000点 3000－4000点 2000－3000点 2000点以下

2.下半年您看好哪些行业?(可多选)
	地产金融医药煤炭旅游汽车银行商业零售航空钢铁食品饮料运输机械电力通信化工制造传媒建材能源家电

3.下半年您将多少仓位进行操作？
	满仓 50%-90% 30%-50% 30%以下

中国银河证券股份有限公司副总裁齐亮先生

致词：

2006年、2007年，我们分享了中国股市的牛市盛宴，只是美好的时光短暂，2008年伊始股票市场就开始不断的下滑，中国资本市场面临着前所未有的挑战。当前，国际经济形势极为复杂；国内宏观调控的形势十分严峻。世界经济是否会陷入衰退？国内的通货膨胀形势能不能控制得住？在纷繁复杂的因素之中，上市公司的盈利增长前景将出现怎样的变化？股市当前的估值合理吗？“底”到底在哪里？许多的问题需要回答；许多的不确定性因素必须要加以判断。要看清市场、超越市场，首先要超越我们自己的内心。市场的飙升不应让我们黄热，而应让我们冷静；市场的下跌不应该让我们颓废，而应该让我们振奋和关注，现在也许是该睁大眼睛的时候了。

中国银河证券股份有限公司副总裁齐亮先生致词

银河证券策略分析师李锋先生