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“新华人寿申请上市”观察之二:发展五问

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编者按:

   新华人寿在历经“跌宕三变”之后,形虽立,神仍疲。连年纷乱为其内部埋下数根“反骨”:隐性投资待解、有效内控存疑、分公司坐大、保费与投资纠结、偿付能力不足等,成为其发展路上的拦路虎……[查看全文]

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新华人寿发展第一问:隐形投资何解

身陷囹圄的关国亮仍以自己的方式在多个方面影响着新华人寿。一个新华人寿上市无法回避的重要的疑问是:当年关国亮隐形投资资金去向何在?时至今日,这尚未有明确说法……

  2011年5月的一天,初夏的北京华灯初上。在北京永安里长安街南侧的新华人寿总部,新华人寿备战上市所聘的保荐人、审计师、法律顾问等在这座前董事长关国亮当年隐形投资的、直到2006年才过户到新华人寿名下的新华保险大厦的专属办公室依旧忙碌。

  关国亮曾运筹数年的新华人寿上市事宜,在一晃又是数年的跌宕变革后,正在康典领衔下渐行渐近。

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在发展期间浮存金问题很容易掩饰

  关国亮挪用的浮存金是一项保险公司持有但不属于保险公司的资金。在保险公司的营运中,浮存金的产生原因在于保险公司在真正支付损失理赔之前,一般会先向保户收取保费,这期间保险公司会将资金运用在其他投资之上。通常保险业者当期收取的保费并不足以应付最后支付出去的相关损失与费用,于是保险公司便会发生承保损失,这就是浮存金的成本。
  浮存金是由众多个体汇聚而成。因此,只要保险公司保持高速发展,这样问题就很容易被掩盖起来。  保险公司股东往往利用复杂的股权代持结构来进行“隐形投资”,以本人或关联方作为投资平台,投资标的的所有权并不属于保险公司。通过拆借等形式,保险资金便游走于股东的“私产”和保险公司的“公产”之间,渐无边界。
  “新华人寿只有上市了,汇金公司才能获得更好的收益。”业内人士对媒体表示,“但是恐怕也不是一朝一夕就能完成的事情,因为债务始终是新华人寿的大问题。”  
  羊毛出在羊身上。未来这笔隐形投资的成本,还是要背在新华人寿身上......[详细]

新华人寿发展第二问:有效内控不乐观

对于新华人寿来说,内控的问题已不仅仅是高管徇私。业务发展模式埋下了更深的隐患。在激进的政策下,销售误导、骗保、套取费用的行为存在不少,“这些问题有可能会在未来几年陆续曝光。”

新华人寿
连接出现的内部人控制考验康典(右)何志光(左)
 

  追问关国亮的隐性投资,首先问责即为新华人寿形同虚设的内控。
  关国亮在新华人寿以“创始人”身份,八年帷幄,权力高度集中而又得不到有效的监督和制约。隐形投资的形成首先是内控的坍塌和权利的泛滥。
  当权力的运行走向“失控”,从而为腐败提供滋生的土壤。权力腐败之癌细胞逐步向实体肌体转移渗透,便会产生资

产侵占、非法挪用等危机,变成难以根治的发展顽疾。

   但在内控方面,关国亮已去,新华人寿内控却仍不可乐观。关国亮的继任者、新华人寿前总裁孙兵的补充养老险事件即为明例。
  2010年年初,国家审计署在对中国人寿进行审计时,查出一份由新华人寿为包括前总裁孙兵在内47名高管购买的补充养老险,根据这项养老计划,这47名高管退休后可享受年金收益及医疗费用报销。其中孙兵退休后每个月领取9.28万元,如按80岁身故测算,共可领取约2665万元,加上医疗费用报销部分,孙兵每月所获权益最高可达11万元。其他高管可领取权益则远远低于孙兵,平均每人每月1万多元。新华人寿将要为此付出3亿元的成本,到审计署叫停的时候实际上已经付出了3500万的成本。
  同样的内部人控制问题,同样的灰色地带,同样的没有经过董事会批准,同样的侵害公司利益,同样的一把手权利泛滥,同样的内控缺乏。

  当当权者努力为一己谋私,则无有效的内控可言、无积极的公司文化可繁衍.....[详细] 

新华人寿发展第三问:分公司关联之伤

所谓事有关联,分公司的发展与总公司战略密切关联。梳理新华人寿至今的管理发展脉络,已可为其分公司做大与2010年分公司地震做注脚

  新华人寿始建于1996年。在关国亮入住前,北京是其主要发展阵地。但1998年关国亮入住后,大力发展营销网络,1999年新华人寿获批筹建天津、江苏、四川分公司,开启了全国机构网络建设的新局面,从“营业总部”一枝独秀走向全国分支机构的“百花齐放”。2004年随着内蒙古、宁夏、贵州、青海等四家分公司开业,新华人寿省级分公司达到34家,全面完成全国性机构网络布局。

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分公司做大是新华人寿"变天"面临的重要考验

  这段新华人寿的全力发展期,分公司在为打江山而立下汗马功劳之际,也开始埋下粗放管理的隐患。如泰州3.5亿窝案的主犯王付荣,2002年进入新华人寿泰州中心支公司,从2003年开始,王付荣便利用职务之便,通过私刻投保单位印章、个单“拼凑”团体保单等方式承保,向被保险人出具保险凭证收取保费,但并不入账,从而截留保费,直接打入其个人账户或其所控制的企业账户。
  如果说此前的分公司是因为粗放管理而滋生了个别蛀虫,那么之后孙兵的维稳之策,却使得分公司在权利与资源上迅速强大。
  新华人寿在特殊“三年”时期,业务发展并未受到较大影响,原因之一被“归功”于重奖之下必有勇夫。2006至2009年间,新华人寿诸多分公司都被授予了极大的资源和平台,而这种资源是业内任何一家保险公司都不可能的。
  所谓资源是指新华人寿分公司的业务提成及留存费用较高,在同行业之前有明显的“优势”,业务规模做得越大,业务留存费用越高;所谓平台,是指分公司总经理的权限很大,自由度也很大,比如有的分公司总经理办公室的装修费用就高达每平米1万,富丽堂皇,气势不凡;新华人寿人力资源部门每年都举办1-2次分公司总经理的海外“考察“,这些考察人员也多是江诗丹顿、百达翡丽名表的忠实拥趸者。
  “上述这些权利和资源使新华人寿的分公司总经理都能致力于把业务做大,努力将竞争对手远远甩在身后。”新华人寿一位知情人士称,“而业务做得越好,薪酬水平也水涨船高,权利也更大了。”

  权利的集中化带来“唯利是图”和“内控虚设”......[详细]  

新华人寿发展第四问:质与量的纠结

保费收入的量的压力之外,是投资的“质”——净利润的压力。新华人寿一直以来面临资产管理能效低下的诟病。对此,新华人寿在新的五年战略发展规划中即重点圈定资产管理业务。

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由粗放突然转向精细化耕作考验领导力
 

  质量本应一体,但有时候,却需拆分解读与应用。

  粗放已久。虽然新华人寿保险业务得到大力发展,但偿付能力不足、资产管理公司投资能力孱弱,企业年金等创新业务发展有限,新华人寿在一些重要竞争领域落后于同业。几年来新华人寿的IT后台建设欠账巨大,在2010年新华人寿新增保费收入向千亿元级别迈进时,这一瓶颈将更为明显。在质与量的磨合上,新华人寿目前正寄望两头发力。

   由于近年新华保费增长主要是由银保趸缴拉动。银保业务的大增直接导致了管理费用的大涨。媒体报道曾报道,据新华内部人士透露,在规模增长的背后,新华股东对管理费用的暴增提出了异议。与此同时,期缴保单占比的下降也有所显现。
   但如果压缩管理费用,可能会打击员工的积极性,从而导致市场规模的下降。同时,由粗放的发展突然转向精细化耕作,对于一个有着30万人、1400个分支机构的公司来说,也隐藏风险。
   保费收入的量的压力之外,是投资的“质”——净利润的压力。新华人寿一直以来面临资产管理能效低下的诟病。对此,新华人寿在新的五年战略发展规划中即重点圈定资产管理业务。

   新华人寿对投资部门的内部改革于2010年开启......[详细]  

新华人寿发展第五问:偿付能力重压

新华人寿董事长康典2011年年初接受媒体采访时表示,偿付能力是压在新华头上最重的“石头”——偿付能力不达标,新机构不能设,新业务不能开展,对于投保人的承诺也底气不足。

  新华人寿长期深度受偿付能力问题困扰。
  2000年8月,新华人寿引进苏黎世保险集团、国际金融公司、日本明治生命保险公司、荷兰金融发展公司等四家外资股东,不久后资本金增至12亿元。
  此后历经“内部人”关国亮的倒台,保险保障基金接手,孙兵时代业务快速发展,保费收入超过泰康和太保稳坐国内寿险业第三把交椅,直至2009年底保险保障基金退出,中央汇

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新华人寿15年,旧有标签渐渐甩远

金投资有限公司接手,新华人寿的资本金一直没有增加。

  随着业务的快速发展,新华人寿的偿付能力已经严重不足,保监会数次向新华人寿亮“红牌”。
  2010年11月底,新华人寿向股东定向增发的140亿元资本金全部到位,新华人寿增资项目完成。是次增资,新华人寿按照内部原有股东每持有12股认购14股的比例,共发行14亿股,每股价格为10元。
  新华人寿董事长康典2011年年初接受媒体采访时表示,偿付能力是压在新华头上最重的“石头”——偿付能力不达标,新机构不能设,新业务不能开展,对于投保人的承诺也底气不足。
  在增资140亿元之后,新华人寿又计划发行40亿元次级债以提高偿付能力充足率,为上市铺路。但保监会对保险公司发债日趋严格,次级债能否获批仍有悬念。业内人士分析认为,新华人寿IPO,最重要的目的之一即为继续提高偿付能力......[详细]  

  今年正是新华人寿成立15周年之际。在这个金秋的九月,这家几经波折的机构能否收获到渴望已久的蜕变?一切拭目以待。

  出品:金融界网站公司报道组

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新华人寿简介

  新华人寿保险股份有限公司成立于1996年8月,是一家全国性大型保险公司,经营的产品体系涵盖传统保障型产品和新型人身保险产品。公司主要股东为中央汇金投资有限责任公司、苏黎世保险公司、宝钢集团有限公司等。

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