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云南沃森
导语:2010年9月13日,证监会发审委通过云南沃森生物技术股份有限公司创业板首发申请。云南沃森成为了创业板云南上市第一股,同时也是云南第29家上市公司。2001年创立之初,注册资本仅126万元,刚开始就是立项开发“精制甲型肝炎灭活疫苗(VERO细胞),主要业务为疫苗产品的研发、生产、销售。募集资金投资项目的实施旨在对业务体系的各个环节进行资金投入,提升公司研发能力等。本次拟发行2,500万股,占发行后总股本的25%,实际募集资金扣除发行费用后全部用于主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金。然而,有媒体记者调查发现该公司申报材料存有疑问:公司董秘徐可仁工作经历“诡异”且涉嫌违反相关法律法规。[云南沃森:董秘“一心二用”涉嫌违规] [进入谈客博客]
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云南沃森基本资料:
公司名称 云南沃森生物技术股份有限公司 成立日期 2001年1月16日
法人代表 李云春 注册资本 7,500万元
发行股数 2,500万股 占发行后总股本 25%
发行后总股本 10,000万股 主承销商 平安证券有限责任公司
经营范围 疫苗产品的研发、生产、销售。
云南沃森:董秘“一心二用”涉嫌违规
  云南沃森生物技术股份有限公司首发获通过。但是,其公司董秘徐可仁工作经历“诡异”且涉嫌违反相关法律法规。
  违法“脚踏两只船”
  申报稿显示,董事会秘书徐可仁历任云南袁野律师事务所专职律师、副主任、主任,云南创泰律师事务所主任,福记食品服务控股公司副总裁。2004年加盟该公司,历任公司副总经理,现任公司董事会秘书。
  按照申报材料分析,徐可仁2004年加盟云南沃森后即与前述单位毫无关联,但实际情况却迥然相异。《大众证券报》报道,云南省司法厅2008年核准登记的律师事务所和律师情况,徐可仁赫然还是云南创泰律师事务所主任,且是执业律师。也就是说,2008年徐可仁既在云南沃森工作,又同时在律师事务所做负责人、干执业律师,可谓是“一心二用”。
  而徐可仁的行为涉嫌违反了国家关于律师执业管理的规定。司法部《律师执业管理办法》第七条规定:“申请兼职律师执业,除符合本办法第六条规定的条件外,还应当具备下列条件:(一)在高等院校、科研机构中从事法学教育、研究工作; (二)经所在单位同意。”
  云南沃森既非高等院校,又不是科研机构。显然,徐可仁不具备申请兼职律师执业的条件,其“脚踏两只船”行为触犯了司法部的上述规定。
  无执业资格竟敢代理诉讼
  《大众证券报》相关报道称,2009年,徐可仁卸任了云南创泰律师事务所主任职务、且未再申请律师执业资格。在云南省司法厅2009年核准登记的律师事务所和律师公告中,徐可仁的名字未出现在云南创泰律师事务所执业律师之列,主任职务亦由他人担任。
  “凡未经年度核准登记的人员,不得以律师身份从事法律服务,请社会各界予以监督。”云南省司法厅公告中明确表示。
  《大众证券报》文章提出:徐可仁已经卸任律师事务所主任职务、未申请执业律师资格,却以委托代理人身份出现在了法院判决书之中。 在昆明市官渡区人民法院《李建诉被告昆明官渡区地方税务局税务管理行政征收一案》行政判决书中,徐可仁是被告昆明市官渡区地方税务局的委托代理人,身份是“云南创泰律师事务所律师”。该行政判决书时间为“二OO九年五月十二日”。
  《中华人民共和国律师法》第十三条规定“没有取得律师执业证书的人员,不得以律师名义从事法律服务业务;除法律另有规定外,不得从事诉讼代理或者辩护业务”。徐可仁上述委托代理行为明显是触犯了上述法律规定。让人不解的是,申报稿显示,徐可仁2009年领薪单位为云南沃森,年薪10.8万元。
募集资金主要用途(单位:万元)
项目名称
总投资
疫苗研发中心扩建项目
11,034.20
冻干A、C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗产业化示范工程等——玉溪沃森疫苗产业园二期工程扩建项目
14,868.00
流行性感冒病毒裂解疫苗产业化建设项目
9,500.95
信息化建设项目
2,015.00
营销网络扩建和品牌建设项目
4,100.00
其他与主营业务相关的营运资金项目
-
合 计
41,518.15
云南沃森股权结构图
云南沃森
云南沃森:疫苗产品自身风险生困扰
自产疫苗产品前5名客户销售情况(万元)

云南沃森

报告期Hib销售收入占比情况(万元)

云南沃森

  重大突发性公共卫生事件对公共卫生资源占用的风险
  申报稿显示,重大突发性公共卫生事件的发生会导致国家采取一系列的应急措施,其中包括对公共卫生资源的大量使用。
  2003年爆发传染性非典型肺炎,2005年爆发人感染高致病性禽流感,使我国政府及各级疾控中心在政策导向等方面均集中于重大突发性公共卫生事件预防与控制上,从而导致疫苗接种等方面受到较大影响。
  申报稿提示,2009年下半年,甲型H1N1流感急剧蔓延,相关部门大量采购相关疫苗为国家战略储备。但若甲型H1N1流感出现不可预见的大爆发或者其他重大突发性公共卫生事件,会占用大量公用卫生资源,仍将给本公司产品销售使用带来较大影响。
  产品单一风险
  申报稿显示,报告期该公司销售的疫苗产品主要包括自产疫苗产品Hib、冻干A、C脑膜炎球菌多糖结合疫苗,以及代理销售的甲肝及乙肝疫苗等。
  2009年6月本公司将从事疫苗产品代理销售的沃森上成100%股权转让给独立第三方后,本公司在售疫苗产品仅有自产疫苗Hib及冻干A、C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗2个,均属于细菌性疫苗。报告期内,Hib销售收入占自产疫苗产品销售收入比例分别为100%、100%、82.76%、81.23%,相对较为集中。
  申报稿称,尽管该公司有10余个疫苗产品将陆续实施产业化,但现有疫苗产品销售出现不可预见的波动或新产品不能顺利上市,将给公司经营业绩带来较大影响。
  疫苗接种异常反应对公司生产经营影响的风险
  申报稿显示,疫苗是一种直接进入人体的预防性生物制品,由于被接种者身体素质存在个体性差异,并且受接种时机选择等因素影响,部分被接种者可能在接种疫苗后出现局部或者全身接种异常反应。
  一旦被接种者在接种疫苗后出现较严重的接种异常反应后果,均可能将所有原因归结于疫苗质量问题。在国家相关监管部门调查过程中,由事件本身带来的负面社会舆论将给公司疫苗销售带来较大影响。
  申报稿称,尽管公司严格遵循国家相关监管部门要求进行疫苗研发、生产和销售,十分注重产品质量安全,但是公司仍然面临接种异常反应个案对正常生产经营影响的风险。
云南沃森:内部存在安全隐患?
  公司股权相对分散带来的控制风险
  截至招股说明书签署日,该公司总股本7,500万股,分别由19名自然人股东、3名法人股东持有,其中李云春、刘俊辉、玉溪地产、陈尔佳、红塔创投、刘红岩、长安创投分别持有20.06%、15.19%、12.70%、10.98%、10.00%、9.29%、5.00%,相对较为分散。
  本次拟发行2,500万股,上述持股5%以上的主要股东持股比例进一步稀释为15.05%、11.39%、9.53%、8.23%、7.50%、6.97%、3.75%。公司股权结构相对分散,将使公司有可能成为被收购对象。
  如果公司被收购,可能给公司业务或经营管理等带来不可预知的影响。
  对高级管理人员和核心技术人员依赖的风险
  申报稿显示,公司产品储备数量较国内疫苗生产企业有明显优势,构成公司核心竞争力。
  公司成功发展归因于本公司高级管理人员和核心技术人员的贡献及持续服务和表现。目前多数高级管理人员或核心技术人员分别持有不同数量的本公司股份,且该公司通过企业文化和一系列激励机制吸引核心技术人员,但上述措施并不能完全保证核心技术人员不外流。
  如果高级管理人员或核心技术人员不可预期地离开本公司,则并不能保证本公司能够挽留该员工或招聘到胜任职务的继任者,可能对本公司业务带来不利影响。
  技术泄密风险
  该公司核心技术是由公司技术研发人员通过研究国内外技术资料,并通过反复研发、不断创新获得,主要表现为公司核心专利、正在申请的专利技术、正在研发的专利技术以及正在使用的非专利技术。
  上述技术及专利由公司部分核心技术人员掌握。尽管公司与核心技术人员签订了《保密协议》,加强了核心技术保密工作,但仍然不排除核心技术人员泄密或者部分员工通过非正常渠道获取公司商业机密,进而对公司产品技术市场竞争造成一定影响。而核心专利及技术是公司赖以生存和发展的基础和关键,核心技术一旦失密,也将对该公司利益产生重大影响。
公司股东股份发行前后情况
云南沃森
自产疫苗销售毛利率与同行业公司比较
云南沃森
云南沃森主要财务数据指标
财务指标(单位:万元)
2010-6-30
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
营业收入
12,661.44
23,912.97
18,406.19
12,936.15
营业利润
6,244.35
8,916.66
3,516.44
554.94
利润总额
6,748.38
9,419.92
4,331.05
945.71
净利润
5,656.19
7,633.14
3,470.00
742.46
归属母公司股东的净利润
5,656.19
7,633.14
3,470.00
742.46
扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润
5,227.76
7,075.43
1,584.29
-653.71
流动资产
29,904.68
23,461.37
17,105.97
10,270.12
固定资产
8,877.43
9,089.97
9,552.83
9,248.72
无形资产
3,440.99
3,492.65
1,335.66
1,364.08
资产合计
61,914.03
38,612.04
30,189.83
21,751.55
负债合计
38,789.07
21,143.26
20,354.19
19,985.91
所有者权益
23,124.96
17,468.77
9,835.64
1,765.64
经营活动现金流量净额
2,692.18
8,218.44
-569.46
3,184.51
息税折旧摊销前利润(万元)
7,581.12
10,918.25
5,763.57
2,181.81
财务指标
2010-6-30
2009-12-31
2008-12-31
2007-12-31
流动比率
1.11
2.25
0.89
0.56
速动比率
0.97
2.03
0.8
0.51
资产负债率(合并)
62.65%
54.76%
67.42%
91.88%
利息保障倍数(倍)
42.08
38.91
12.15
9.8
无形资产(扣除土地使用权)占期末净资产比例
1.23%
1.74%
0.00%
0.00%
基本每股收益(归属于公司普通股股东净利润)(元/股)
0.75
1.02
0.77
1.11
稀释每股收益(归属于公司普通股股东净利润)(元/股)
0.75
1.02
0.77
1.11
基本每股收益(扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东净利润)(元/股)
0.7
0.94
0.35
-0.98
每股经营活动产生现金流量净额(元/股)
36.00%
110.00%
每股净现金流(元/股)
0.31
0.75
留言板:你有什么话,都在这里写下来吧!!!
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谈客简介:自由职业者,十年炒股经验,具有丰富的财务知识,对上市公司新闻极其敏感。目前开设博客专栏“谈客侃公司
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