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上海普天“扭亏术”:业绩如何做到盈亏自如
编者按:

  上海普天在近期发布的业绩预告中说,2012将亏损7900万元。金融界查阅该公司2007—2011年的财报发现,上海普天的盈亏遵循一定的规律,即偶数年份亏损,基数年份盈利。按此推算,2013年该公司有可能盈利。 [查看全文] [查看往期专题]

盈亏“有道”

业绩往往是一年盈利、一年亏损交替出现。并且,前一年大亏后,随后一年就往往会出现小赚

   上海普天“扭亏术”:业绩如何做到盈亏自如
上海普天是个财务高手
 

  对于2012年的亏损上海普天将原因归结为人工成本及原料价格的上升,公司业务结构与人员结构优化调整导致费用增长。

  有媒体发现,上海普天给出的上述原因和之前某年给出的结论有雷同之处。

  六年来,上海普天的财务数据有一条明显的规律:该公司业绩往往是一年盈利、一年亏损交替出现。并且,前一年

大亏后,随后一年就往往会出现小赚。   

  更让很多上市公司难以企及的是,上海普天每年都能将盈利和亏损把握在一定的区间幅度内,张弛有度。

  金融界查询上海普天2007年至2012年的年报发现,其奇数年的盈利一般都控制在1100万元左右,偶数年的亏损控制在8000万左右。

  对于2012年业绩预亏有分析人士表示;“该公司二三季度还盈利,四季度却出现单季巨亏出现,这一点很莫名其妙。“

  该人士质疑称,用人员调整和投资收益减少作为亏损理由也十分不靠谱。从这家公司多年来的报表看,业绩做账的痕迹颇为明显,这些年这家公司的业绩时好时坏、时赢时亏。

  财报显示,从2007年-2011年,上海普天归属于上市公司股东的净利润分别为937万元、-10080万元、1218万元、-8776万元、1115万元。加上2012年公司年度业绩预告,最新一笔年度净利润约为-8000万元。

  分析人士指出,一年亏、一年赚的业绩曲线,不仅使上海普天成功避免了被ST的命运,同时还能每隔一年都出现一次“扭亏为盈”的利好,从而在二级市场吸引资金关照。

惯用“财技”

扭亏手法之一是通过将资产对联营公司进行增资,间接实现资产处置收入

  要做到一年盈利,一年亏损,对于上海普天的会计来说似乎不用费多大劲。从往年的报表来看,上海普天的扭亏手法之一是通过将资产对联营公司进行增资,间接实现资产处置收入。

  2007年,上海普天以固定资产、无形资产及存货作价,对参股子公司上海普天科创电子有限公司增资,利用《企业会计准则第7号——非货币性资产交换》中的相关规定实现

  

   上海普天“扭亏术”:业绩如何做到盈亏自如上海普天的惯用财技

7565万元的营业外收入,从而实现了2007年度盈利任务。   

  2008年上海普天亏损,但2009年成功扭亏,其实在2008年做好铺垫。即通过低价购入相关公司股权,并伺机实现资产变卖收入。

  2008年4月,上海普天花人民币650万元收购上海普天网络技术有限公司外方股东英国马可尼通信国际控股有限公司所持有44%的股权。根据上海普天2009年年报披露,普天网络当年为上海普天贡献了2002.20万元净利润。

  然而,在细查2009年年报后发现,这2000多万元的净利润主要是来自于普天网络在当年将地处上海市浦东新区金桥出口加工区的厂房及部分设备进行处置而获得的一次性处置收益,上海普天有一次成功地实现了2009年扭亏为盈的任务。

  一年盈利,后一年就是亏损。进入2010年,上海普天果然又报亏损。随后的2011年,公司再次祭出扭亏大法,这次是通过自有房产出资设立联营公司,间接实现资产处置收入。

  2011年10月,上海普天与上海竣善投资有限公司合作,共同出资组建上海普天智绿新能源技术有限公司。上海普天以自有房产评估值出资,上海东洲资产评估有限公司对此自有房产评估值为2966.67万元,出资比例为49%。

  截至2011年10月31日,该房产账面原值为44.95万元,账面净值为1.80万元,因此,上海普天因上述房产出资取得了2964.87万元处置收入。借助这笔间接资产处置收益,公司当年度的每股收益由负转正。

主业“游离”

上海普天先后有三个身份
   上海普天“扭亏术”:业绩如何做到盈亏自如
迪士尼概念也被上海普天利用过
 

  除了略施“财技”绘制出有规律的盈亏路线图外,上海普天备受市场质疑之处还有其多次变更主营业务。从上市至今,上海普天先后有三个身份:2005年之是“通信电子商”,2007到  2011年则是“电子机电供应商”,再到前年,它成了一家“新能源公司”。

  媒体评论说,“从一个行业跨入另一个行业,对于很多企业来说可能存在着巨大的机遇,也意味着不可预测的风险。

而这两个极端情况却都在上海普天身上出现了。”

  通过不断变化角色,上海普天身上的概念越来越多,至今,它已经是一只兼具新上海概念、通信概念、新能源概念、长三角概念、3G概念、中字头概念、迪士尼概念的神奇股票。

  事实上,1993年正式登陆A股的上海普天,前身是创立于1951年的华东邮电器材厂,为国内最早的通信设备制造企业之一,改制后业绩下降严重,为了为扭转局面,上海普天2005年提出计划:在3年中逐步摒弃“传统有线通信设备制造商”的定位,转而成为“行业电子机具供应商”。

  2007年7月31日,上海普天正式发布公告,将主业转为电子机具行业制造商。不断变换角色并没有给上海普天带来业绩上的改善。2008年上海普天年报宣布巨额亏损9977万元;2009年,上海普天在前三季亏损近2000万元的情况下,最终靠着巨额的非经常性损失将业绩勉强转正,当年小幅盈利1178万元;2010年,上海普天巨额亏损依旧,亏损额达到了8776万元。

  如果是其他的上市公司,经营不善的最终结果是被ST。但对于上海普天来说只要略施财技就能避免被ST的命运。通过不断变化角色,上海普天继续沿着自己设定好的有规可循的道路在前行。

  出品:金融界网站公司报道组

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