编者按:

  2014年1月21日,全通教育头顶“中国教育信息服务第一股”的光环30.31元的发行价上市,截至4月30日的交易日,全通教育的股价再创新高,收于370.52元,总市值359亿元,市盈率达到1543倍。这意味着,如果你能在打新时喜得中签,而且这期间一直持有、未经换手,那么这只股票已经为你带来了超过12倍的收益。全通教育何以如此受到市场追捧,究竟全通教育有多少投资价值,未来股价将走向何处?

  目前市盈率高达300倍,即便其下业务的处于高速增长状态,其估值也是很高,泡沫较大,若重组方案受阻以及其业务开展放缓,都将给股价带来巨大打击...[全文]

  “妖股”全通教育在众多质疑声中重回A股第一高价股宝座。截至收盘,全通教育涨10.00%,收于357.50元。全通教育重新回到A股第一宝座有何诱因?...[全文]

全通教育

推荐阅读:“现在它是一面旗帜了,成为营销概念最好的公司。在线教育没有错,是一个发展方向,但如果掺杂 了太多纯概念的东西,那就是怎么上来,怎么下去。”上海一位私募基金经理称,“从供给的门槛上说,全通做的事情,其他公司都可以做。只不过是想不想与时间的问题。所以说,每个公司股价都做到300元?总市值做到300亿元?这是一个悖论,很容易就发现的悖论。但没办法,现在A股这么火爆,就有人愿意炒。”

关注焦点

一、两市第一高价股

  周三,“妖股”全通教育在众多质疑声中重回A股第一高价股宝座。全通教育上涨10.00%,收于357.50元... [详细]

二、前十大流通股东布满公募

  一季报发现,全通教育前十大流通股东全被公募基金包揽。资料显示,截至3月31日,公司十大流通股东有6只证券投资基金。此外,社保基金全国社保基金六零一组合也现身其中...[详细]


三、全通PK农行 股价差异值得深思

  随着全通教育坐上第一高价股宝座,市场上掀起一轮对价值投资的争议。全通教育与农业银行同样的每股收益,市场走势却相去甚远,这不得不引起投资者深刻的思考... [详细]

四、市场传闻不断

  俞敏洪随微博回应:“我目前和全通教育没有任何股东关系,也不占有任何股份。希望各媒体不要再把我和全通教育放在一起进行宣传。” ...[详细]


上涨原因

重组概念

  今年1月28日开始,全通教育股价的疯狂上涨。此时距全通教育2014年1月21日登陆A股仅一年的时间。

  在停牌3个多月之后,全通教育1月27日晚间公布了资产重组预案,宣布将斥资10.5亿元收购继教网,8000万元收购西安习悦,并且募集配套资金2.82亿元。公告显示,继教网是一个为中小学教师提供继续教育的在线平台,目前已覆盖31个省。西安习悦开发的“家校即时通”产品,也已覆盖了西安950所学校。这份重组预案,让公司股价快速启动,连拉4个涨停板。紧跟在两笔收购之后的,是全通教育限售股的一次解禁。

  北京一家私募表示,从公司的股票筹码看,由于全通教育部分股票可以 解禁,公司有动力通过收购的方式,做高公司股。另一方面,公司市场流通筹码太少,由于机构纷纷看好,只能造成股价连续上涨

互联网+教育

  资料显示,全通教育最新拟收购的继教网为K12基础教育教师职业教育提供系统平台建设、课程内容开发和培训体系构建等服务的教育服务企业,经营管理的全国中小学教师继续教育网为教育部首批推荐的“国培计划”网络培训平台。继教网已独立开发完成13大类近5000门在线培训课程,开发了具有地方特色的课程资源250多门,基本涵盖了学前教育、小学、初中和高中的各个学科,适应了各类基础教育教师培训的需求。其2013年营业收入和净利润分别为24337.50万元和5677.64万元。交易方承诺继教网2015至2017年净利润分别不低于6800万元、8500万元和10625万元。

  “这个故事有点像当年的蓝色光标,恰逢在线教育这一块有点火,现在在PE领域的争夺就很激烈,什么都没有,就是几本宣传册,或者有那么一个线下的门店,一个线上的平台,没有利润、没有长时间的运行经验的一个公司,要收购可以,动辄喊价都是上亿。”一位PE人士介绍目前在线教育概念的火爆时称。

“故事”讲的好 机构轮番炒作

  某知名券商研报这样写道:全通教育是教育产业改革下“平台应用+服务拓展 +内容增值”全业务运营的优质企业。公司通过推出智阅卷系统研发学生学习能力评估报 告,解决教师出卷阅卷痛点,提高教师粘性,引导学生触网,进而实现多模式的流量变 现。公司地推能力优秀,跑马圈地行动已正式开始,公司未来将继续借力自身内延增长 和资本市场获取优质的内容及渠道资源,为公司的中长期盈利提供有力的推动和支持。 维持“买入-A” 评级。

 “今年来公司调研的机构确实很多,多数都是问公司的互联网教育平台和以后的并购意向的。”一位全通教育的工作人员告诉钱报记者,公司股价火箭般地上涨,连公司内部的人都觉得莫名其妙。 根据公司三季报,前十大流通股东全是机构,而即使300元以上,依然还有机构火中取栗。

风险提示

业绩平平 全通教育 VS 新东方

  与公司股价疯狂飞涨形成对比的,是在线业务业绩平平。根据全通教育发布的财报,今年一季度其增收不增利,营业收入虽上涨30%至4911.44万元,但归属于股东的净利润仅有569.67万元,同比下滑22.71%。

  老牌教育企业,根据新东方财报,今年一季度,其在线直播平台新东方在线业务营收1020万美元,同比增长39%,占新东方总营收接近4%。教育行业的另一家龙头企业好未来,2014年第四季度在线教育业务收入同比增长72%,约占集团营收的4%。

  互联网教育研究院院长吕森林表示,2013年和2014年在线教育投资火、创业火,但实际上应用层面并未火起来,近一两年在线教育发展都还处于初期。吕森林指出,据互联网教育研究院估计,当前在线教育从业企业在2400家-2500家,从业人员8万到10万,相应的教育课程也达数十万门,但用户能过亿的在线教育公司非常少。在盈利问题上,目前各家在线教育企业都处于跑马圈地阶段,还没有出现一到两个主导者。

  这个主导者会是全通教育吗?

主业困局 高增长从何而来

  一直以来,全通教育营业收入主要来自“校讯通”业务,全通教育内部人士表示,“校讯通是移动的平台,我们是做平台开发商和渠道代理商。”全通教育对中国移动极度依赖,2014年中国移动为其贡献销售收入1.82亿元,占其总销售收入的94.85%。

  然而据了解,从2014年年初到现在,深圳市、陕西省教育厅、保定市、乐山市、北京市先后下发通知,要求整顿校讯通。

  随着各省市陆续清理有偿使用的校讯通,校讯通的盈利空间正在缩小。

市场评论

分析师灼见一览

“史上第一贵”的全通教育 价值究竟几何

 安信证券分析师张龙认为,全通教育是教育产业改革下“平台应用+服务拓展+内容增值”全业务运营 的优质企业。公司通过推出智阅卷系统研发学生学习能力评估报告,解决教师出卷阅卷痛点,提高教师粘性,引导学生触网,进而实现多模式的流量变现。公司地推能力优秀,跑马圈地行动已正式开始,公司未来将继续借力自身内延增长和资本市场获取优质的内容及渠道资源,为公司的中长期盈利提供有力的推动和支持。

“史上第一贵”的全通教育 价值究竟几何

 知名评论人士水皮表示,全通教育300多亿的总市值不仅早就超过了新东方,而且是相当多的真正的互 联网公司的市值总和,新浪和搜狐的市值加起来不过240亿人民币,而全通教育全年的营收不到2个亿,利润从现在的预测看在4000万-5000万之间,年增长不超过20%;其实虽然有在线教育的概念,但是成长性并不好。

“史上第一贵”的全通教育 价值究竟几何

 一位不愿透露姓名的分析师表示,目前的互联网估值就是看用户,但是最终还是看利润,全通教育未来 的风险技术公司盈利,能否跟上股价的连续上涨。2007年那波牛市,中国船舶(600150.SH)一度上摸300元,但是在2008年的熊市中,一度跌到30多元。该分析师表示,等全通教育的受限股全部流通后,全通教育的股价才能比较确切的反应公司价值。

投资顾问灼见一览

“史上第一贵”的全通教育 价值究竟几何
“全通教育”给我们带来了怎样的思考?

 从该股走势,我们可以看到:证监会也没办法,一管就死,一放就乱。 ,该股主力可以尽情潇洒,他的意义远远大于他的本身,给许许多多个股,造成了示范效应,也给许许多多各路主力,创造了拉升的典范。

“史上第一贵”的全通教育 价值究竟几何
全通教育志存高远

 每一轮牛市中,主力都要选一个好的标的作为第一高价股成为市场的风向标,虽然在股市有很大的投机成分,但投机中是以投资为基础的。主力自然能看清国家领导对互联网经济寄予的厚望,更能看清全通教育 的发展前景。

“史上第一贵”的全通教育 价值究竟几何
第一高价股-全通教育-面面观

 今年的牛市妖股非它莫属。中国第一高价股,袖珍股,今年上半年的牛市有多疯狂就可以用此股来形容。从近期在线教育概率还在不断升温,创业板不断创新高的前题下,此股技术面运行于向上趋势轨道中,说明运行良好,在后期不跌破下轨之前,加上庄家高度控盘,近期极度缩量惜售看,后面还有疯狂在蕴酿。

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