导读
大会关注重点:
   十七届三中全会将于10月9日召开,农村改革将是重大议题之一,包括完善土地制度改革保障农民利益、发展现代化农业保障粮食安全、打破二元制樊篱推动城乡一体化。对于此次会议的召开,业界对于在此次会议上出台一系列刺激经济的政策寄予高度期望,市场人事有许多期待和猜想,希望能在这三天的大会上兑现。【评论:三中全会可能会出台什么利好政策
三中全会市场猜想之一:新的救市政策会后再度出台?
 
  市场分析人士看来,明天即将迎来的十七届三中全会以及年底召开的中央经济工作会议,是经济政策出台的重要契机。中国政府将如何出台政策组合拳,以抵御全球金融风险并保持经济快速稳定增长,这引发了外界的各种猜测。<<<详细
 
   经历了黄金周长假后,监管层再度打出一张救市牌——融资融券。不过分析师认为,该业务的启航对股市的信心铺垫作用,大于实质意义,“如果有后续政策,后市还将有一定的上升空间。”这一期待或许能在中共十七届三中全会上兑现。<<<详细
 

   目前,管理层手中至少还有7道“铁令”可以起到救市维稳的作用。比如:1、有效管理大小非;2、取消红利税;3、新股发行制度的改革;4、股指期货的推出;5、下调四大国有银行的存款准备金率;6、降低财政税收;7、国资委进一步支持央企增持股份等等,都成为了市场猜测下一张牌的热门候选。<<<详细

政府近期出台的救市政策(数据来源:WIND,东方证券研究所)
 关注:三中全会召开前夕中央高层动态
   胡锦涛说,以家庭承包经营为基础、统分结合的双层经营体制是党的农村政策的基石,不仅现有土地承包关系要保持稳定并长久不变,还要赋予农民更加充分而有保障的土地承包经营权。[详细]
   温家宝在广西调研时强调应对这场金融危机,最重要的是把我们自己的事情办好,保持经济稳定、保持金融稳定、保持资本市场稳定。[详细]

·温家宝与陆克文就国际金融危机等通电话
·温家宝在广西:最重要的是把自己的事办好
·温家宝谈美金融危机:信心比货币更重要
·温家宝在达沃斯论坛:我们一定能渡过难关

   李克强指出,中小企业和劳动密集型企业具有很强的成长性,是我们的重要优势。要运用多种政策手段加大支持力度,依靠改革创新激发企业活力,延长产业链,开创大中小企业相互促进、共同发展的新局面,不断拓展新的发展空间。[详细]
   王岐山强调,中美经贸关系对两国乃至世界都至关重要。当前,世界经济环境中的不确定不稳定因素增多。[详细] ·高官落马敲警钟传 王岐山将亲管外资并购
·面临新突破契机 王岐山保尔森共谋金融合作
·王岐山出任国务院反垄断委员会主任
·王岐山:中国政府有能力控制物价过快上涨
三中全会市场猜想之二:三中全会后央行将再降息?
 
  从国内来看,中国人民银行周二在公开市场操作中,一年期央票中标收益率大幅下降10个基点,回落幅度大大超出市场预期。据此看来,央行近期降息的可能性也因此而加大。<<<详细
 
  历届三中全会的重点在于讨论中长期的结构性改革措施,而非短期宏观调控政策,预计本次会议可能在宏观调控方向上作出进一步阐述,但不会提出细节措施。<<<详细
 

  根据彭博社报道,摩根斯坦利预计中国将在09年之前降息5次来刺激内需。 经济学家认为,"央行将每次降低贷款利率27个基本点,一年期贷款利率将由现在的7.2%降低到5.85%。 <<<详细

 

  央行降息对股市无疑是一个利好,将提高货币的流动性,有利于刺激储蓄资金流入市场。更重要的是将改变市场对宏观调控的预期,降息将提升投资者信心,有利于市场筑底。<<<详细

政策放松一段时间后市场表现
政策放松一段时间后市场表现(数据来源:WIND,东方证券研究所)
 策略:降息预期中投资者何去何从?
   一旦出现降息苗头,三中全会也将是投资者近期应当紧握的投资机会。从近期大盘中银行和地产同时攀升的走势来看,市场中蕴含着极大的不对称降息可能性。在此前提下,如果降息,将有可能直接针对后期国家扶持的行业。就此看来,透过十七届三中全会透露出的信息,准确把握后期经济和行业发展的脉络,利用降息机遇或者市场对降息的预期,长线短做或将带来短期超额收益。[详细] [相关:三中全会成果能否打败业绩浪冲击?]
   降息固为利好,作用不敢太乐观。尤其是对房地产企业而言,缓解行业下跌趋势是一定的,但支撑行业暴利的几大支柱:汇率利率双升格局下的国际投资、民间投资性需求、资本市场兴盛导致的财富效应、价位较低时的居住刚性需求以及房价上涨的预期等无一例外都出现了逆转,放松银根不可能一步到位,也并不能彻底解决房企紧绷的资金链问题。与其不断悲观,不如珍视眼下深跌之后的机会,向巴菲特学习。[详细]
   政府出台刺激政策不能改变经济周期下行趋势,因此,建议投资者控制仓位,保持灵活性,在经济刺激政策带来的股市阶段性上涨中减持,在宏观数据或企业业绩走弱带来的进一步下跌中增持。继续偏好盈利确定性高,现金流充裕能提供较高分红收益率,估值达到或者接近历史底部的行业和个股,例如交通基础设施和消费必需品板块;回避风险更高的投资品和可选消费品板块。[详细]
   主要关注三个方面:第一继续跟踪美国救市方案的下一步进展;第二密切关注盘中的一些个股变化,实际上有些板块的异动可能代表着国家的一种政策的出台方向。如果是证券股,也许融资融券是一种救市的方向;如果是基建股,也许是经济刺激计划是一种救市方向。第三关注“三中全会”预先讨论的一些问题。[详细]
三中全会市场猜想之三:政策利好带来投资良机?
 
  虽然管理层出台了一系列“救股市”的政策,短期起到了极大的推动作用,然而要想治本,最终还是要落到“救经济”上来。建议投资者关注后续实质性经济政策的变化,寻找政策支持下增长明确的股票。<<<详细
 
  重大体制和政策突破对涉农产业以及农村发展将产生重大影响,比如农业生产资源相关企业的水利资源、林地资源、耕地资源;农业产业的种子、农药化肥、农机和种植业;农村医疗、基础设施建设等等。<<<详细
 

  允许农民以多种形式流转土地承包经营权,发展适度规模经营,将是三中全会的主要议题之一,这也意味着实施家庭联产承包责任制30年后,我国农业将又迎来一次重大机遇。<<<详细

五大行业投资组合(来源:中信证券)
机会:政策利好预期下的投资策略
哪些板块将成为炒作题材?
板块
爆发题材
推荐个股
农林牧渔

  三中全会有关农业农村改革相关政策的出台,以及农业资金投资方向的新指向,将带来农业板块的新的一些投资机会。

农林牧渔业:整体业绩增长(研报)
农业:土地流转制度将变 荐5金股

医药

  三中全会可能会加快医改相关政策的推出进程以及《国家基本药物目录》的推出预期,也可能成为未来医药股炒作的题材。

医药:未来增长明确 荐两股(研报)
医药:稳定增长 长期投资三类公司
医药:收入增速良好 推荐3只金股

地产

  市场预期政府会出台松绑房地产调控的相关政策来稳定房地产开发投资,从而保证经济的稳定增长,针对房地产行业的政策松动是大概率事件。

房地产:政策松动可期 重点荐3股
房地产:关注政策性机会 关注2股

万科A
 
  三中全会将推动农村社会变革,建议关注相关投资机会:一是关注粮食安全相关产业,主要有化肥、农药、种子、种植业板块;二是关注农村社会事业发展,主要包括农村医药、农村基础设施建议及农村金融;三是关注土地、林地、水面等农业生产资源的使用权延长以及可流转、可质押……<<<详细
 
  我们认为即将召开的十七届三中全会带来的政策预期是推动农业股上涨的主要动力。建议投资者关注两类公司:一是资源型企业,如北大荒、绿大地、獐子岛、好当家等;二是受益于农业发展的服务型企业,如登海种业、农产品、中牧股份等……<<<详细
 
   十七届三中全会将酝酿一轮新的土地改革,有望在坚持土地公有制的前提下,进一步明晰土地产权制度,完善土地征用制度,延长土地经营权年限,甚至允许宅基地流转。一旦允许流转土地经营权,农业集约经营便具备条件,为摆脱小农经济、加速我国农业现代化和全球化步伐奠定了基础……<<<详细
 
  十七届三中全会召开在即,资本市场必然会对相应的“保增长”受益板块做出提前反映,与经济政策联系最为紧密,经营情况依然较好的银行股板块、受益于能源价格改革的石油石化、电力板块、甚至是备受政策和市场打压的房地产板块倒是值得投资人予以关注……<<<详细
 
   政府出台刺激政策不能改变经济周期下行趋势,因此,建议投资者控制仓位,保持灵活性,在经济刺激政策带来的股市阶段性上涨中减持,在宏观数据或企业业绩走弱带来的进一步下跌中增持。继续偏好盈利确定性高,现金流充裕能提供较高分红收益率,估值达到或者接近历史底部的行业和个股,例如交通基础设施和消费必需品板块;回避风险更高的投资品和可选消费品板块……<<<详细
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