今天主要聊的是PPP概念,这个概念近期之热可以说红边半边天,是国家的顶层设计,高度类似于去年的一边一带,这一个概念是下半年也是九月份的超级大概念,其规模相当于上半年的锂电池,锂电池是顺产业链炒作,PPP是各子板块炒作,炒了一波又一波,各子板块,龙头也不断的转换。PPP概念股的升温,从券商的研报数量中就可见一斑。据不完全统计,8月份以来,国内各家券商发布了共计上百份与PPP概念相关的研究报告,反映出在热点匮乏的震荡市格局下,PPP行情炙手可热。

  今年6月,财政部会同教育部等二十部委联合启动第三批PPP示范项目申报筛选工作,旨在尽早形成一批可复制、可推广的实施范例,助推更多PPP项目落地实施。截至7月25日,财政部共收到各地申报项目1070个,项目计划总投资约2.2万亿元,涉及能源、交通运输、水利、环境保护、养老、旅游等公共服务领域...[全文]

  最近几天,国务院督查组已经在地方开展工作,重点督查保持经济平稳发展、推进供给侧结构性改革、促进创新驱动发展、保障和改善民生等方面的落实情况。从督查内容来看,保持经济平稳发展被置于督查工作的第一项。督查组在地方开展督查工作时均强调,督查的目的是着力推动各地区各部门切实履行职责...[全文]

调查

什么是PPP?

  即政府和社会资本合作,是公共基础设施中的一种项目融资模式。在该模式下,鼓励私营企业、民营资本与政府进行合作,参与公共基础设施的建设。

  按照这个广义概念,PPP是指政府公共部门与私营部门合作过程中,让非公共部门所掌握的资源参与提供公共产品和服务,从而实现合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。[全文]

PPP概念股独舞行情还能持续多久?

看多

观点一:业绩支撑 不少企业通过PPP受益

  这个PPP板块不是简单的题材概念,是有实实在在的业绩支撑的,目前参与PPP项目的上市公司中,铁汉生态、腾达建设、岭南园林、粤水电、万邦达等公司参与PPP项目投资总额已经显著高于其2015全年营收,如东方园林今年以来的新增订单超过300亿元,在68只PPP概念股中,中报净利润同比增长率超20%的,共计有31只,占比接近半数,从时间节点上看,今年三季度业绩应能逐步释放,一般等以后报表披出来还会炒作一下。

观点二:市场空间足够大 持续高增长可期

  PPP没有市场预期的那么悲观:①不会爆发系统性政府支付风险,上市公司订单和业绩都能兑现;②市场空间足够大,未来几年进入集中释放期,持续高增长可期;③无风险利率下行背景下,PPP资产价值存在提升空间。④从国内外经验来看,PPP是提高政府投资效率的有效方式。

看空

观点一:行业公司过于分散

  目前PPP涉及行业包括建筑、园林、环保、轨交、智慧城市、配网及医疗、教育等行业,涉及上市公司超过百家且数目在持续增长中,就主题热点来说,标的过于分散。另外,可以看到近期大量上市公司不断签署PPP框架协议,就拿单能力来看,主要看公司的激进程度及资金能力,影响拿单其他方面壁垒低,可以预期涉及PPP的公司还会持续增多,而市场对于此类公司的敏感性也会逐步降低。

观点二:项目类型及落地率仍受市场质疑

  以目前的PPP龙头东方园林为例,虽然整体金额超过700亿,但许多PPP项目为传统的BT项目转化,实质上仍是分期付款的基建项目,现金流未得到明确保障,付款改善也尚言之过早。BT项目的回款要远差于BOT项目,对于大部分建筑或园林类公司而言,只是付款方式发生了一定变化以投资现金流换经营现金流,市场可能逐渐意识到公司面对的仍是相同的市场而整体现金流仍难以改善。

掘金五大领域

基建:四季度经济下行压力大 投资增速加码  
云南

上半年受益于PPP等基建投资大政策的出台,基建行业总体上运行平稳,但各子板块业绩表现分化。高华证券分析师杜茜表示,虽然对基建行业前景仍持建设性看法,但增速不会像“四万亿”刺激政策期间那样强劲。回顾了2015年下半年以来出台的刺激政策,看到政策推出步伐更加稳定,预计这将会推动更具可持续性的增长。[全文]

潜力股精选:山东路桥、设计股份、隧道股份、上海建工

医疗:PPP项目主力之一 行业短板亟待弥补 
云南

受消息面影响,以环保、基建为代表的PPP主题概念逐渐升温。随着资金的持续流入,市场对PPP的深度挖掘还在继续,在业内人士看来,除环保、基建外,医疗PPP是值得重点关注的领域之一。有券商分析师就表示,国内医疗PPP项目数占比较低,仍有提升空间。万亿PPP大蛋糕下,亟待补短板的医疗有望受益PPP模式的发展。[全文]

潜力股精选:尚荣医疗、乐普医疗、三星医疗、复星医药

垃圾处理:重点推进领域 商业模式已较为成熟 
云南

中国城市生活垃圾产量在不断增长过程中,预计到2020年城市垃圾产量达3.23亿吨,利用城市垃圾焚烧发电,改善城市环境是大势所趋。将PPP模式引入到垃圾处理领域,现在已成发展趋势,未来PPP模式将成为我国垃圾处理的主导方向。中投证券认为行业内生有望维持20%以上增长,且未来进入精细整合阶段市场集中度提升,目前行业估值在18—28倍。[全文]

潜力股精选:中国天楹、盛运环保、高能环境、伟明环保

水利:政策加码 关注行业龙头股 
云南

今年以来,国家密集出台政策加码水利建设领域。“十三五”期间,在多重作用下,水利工程建设将进入加速阶段。受益于政策方面的利好,水利建设相关企业将迎来新一轮的投资机遇。有资料显示,“十三五”期间将规划建设172个重大水利工程项目,其中2015年57个已开工项目需加快建设,27个新项目加紧开工,水利建设投资有望大幅超越2014年。[全文]

潜力股精选:安徽水利、葛洲坝、粤水电、苏交科

水务:行业最适用PPP模式 已开始实现业绩驱动 
云南

在本轮PPP和国企改革浪潮中,水务公司被认为有望通过各种形式合作承接外部PPP项目的工程订单,实现跨区扩张,如江南水务。随着PPP项目扩容,水环境治理订单仍处于快速释放周期,并从传统污水、供水项目大规模复制到水环境综合治理 (含海绵城市、黑臭河治理)等领域,带动相关公司实现收入利润较快增长。[全文]

潜力股精选:江南水务、首创股份、武汉控股、兴蓉环境

券商观点

华安证券 
云南

未来PPP持续刺激环保板块。长期来看,PPP助推地方稀释债务风险、稳定经济增长的逻辑不变;中央政策确立行业趋势,后续政策将不断助推环保板块。短期来看,在当前稳健的货币政策和积极的财政政策下,PPP有望成为撬动财政的支点;发改委新推介2.14万亿元传统基础设施PPP项目,结合后续9月底财政部PPP项目库三季报出炉以及10月上市公司三季报披露,PPP有望持续在环保产业发力。[全文]

广发证券 
云南

发改委传统基础设施建设领域2.14万亿项目库最新出炉!近日,发改委向社会公开推介第三批PPP项目,针对传统基础设施领域,此次项目涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等七个领域,其中重大市政工程、交通运输、水利项目居前三,占比达89.2%。这与8月30日印发的《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》...[全文]

中泰证券 
云南

发改委公开推介第三批2.14万亿PPP项目,针对传统基础设施领域,项目涉及能源、交通运输、水利、环境保护等7个领域,其中交运投资额占比69.1%、重大市政工程19.3%、水利6.7%、环保1.44%。环保PPP,现金流充裕、低估值的地方公用事业公司投资逻辑更佳:1)财税体制改革背景下,作为当地政府新的投融资平台、地位提升,是地方政府资产证券化重要平台...[全文]

国联证券 
云南

发改委公开推介第三批PPP项目。国家发展改革委向社会公开推介传统基础设施PPP项目1233个,总投资约2.14万亿元,涉及能源、交通运输、水利、环境保护、农业、林业和重大市政工程等七个领域。此次项目金额与前两批大致相当。我们预计未来PPP项目落地情况会相对比较乐观。建议重点关注水环境治理、海绵城市及综合管廊板块...[全文]

PPP概念股全梳理

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