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本期导读:新一年在望,中国经济发展的曲线图将如何演变?中小投资者的机会与风险在哪?新牛市启动的前提条件是什么?新三板与国际板是利好还是魔咒?本期《金融街会客厅》邀宏源证券研究所所长董晨分享他的观察与思考。

宏源证券研究所所长董晨
董晨
宏源证券研究所所长
毕业于央行研究生部。曾任华夏证券研究所副所长、中信建投证券研究所副所长、西南证券研究所所长。主要研究领域是经济运行和政策变动对证券市场发展趋势的研究,战略投资分析 。
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宏源证券研究所所长董晨

2012年中国经济有滞胀风险

董晨:如果是代表企业效益的GDP降的快,(中国经济可能会出现)也就是大家所说的滞胀现象,就是CPI还没有降下来呢,企业先挺不住了。如果出现这种现象政策调整就非常的吃力了。

宏源证券研究所所长董晨

2012年投资谨慎为好 有大牛市可能性

董晨:当CPI落的很快、企业效应还没回落、以企业效应为代表的上市公司业绩还不错、市场很悲观的这个时候反而面临着很大的投资机遇,我觉得是一个非常好的投资机会的出现。

宏源证券研究所所长董晨

建议散户当前秉承更谨慎的投资态度

董晨:我自己认为新一届的一行三会的领导的更替,代表了更为稳健、更为谨慎、更为规范的一种监管思路,资本市场要想在创新或者是在大发展上做文章的话首先要看其规范和谨慎。

宏源证券研究所所长董晨

A股发行变革是下一轮牛市启动的前提条件

董晨:建议发行制度应进行优化,比如说在PE投资和新股发行市场的投资也就是新股申购方面,PE投资者和二级市场投资者的收益整体应达到一个均衡。

宏源证券研究所所长董晨

应该尽早推出新三板

董晨:从长期来看,从新三板对于建立多层次资本市场发展战略意义的这个角度讲,我倒不认为(新三板)推出的早了,应该说还是有些晚了,应该尽早的把它推出来。

宏源证券研究所所长董晨

当前推国际板时机不成熟 开放应对等

董晨:我觉得时机成熟应该是对中国整个的资本市场(现状)进行全方位的扫描,(因此)我认为(当前)时机不成熟。现在来看,中国(资本市场)应该在制度建设方面做更多的事情。

 
先锋观点

目前中国经济中CPI和GDP是同时双降的,目前最大的问题就是看谁降的快。CPI降的快就是好事,中国有更多的政策调整空间。如果是代表企业效益的GDP降的快的话,(中国经济可能会出现)滞胀现象,就是CPI还没有降下来呢,企业先挺不住了。如果出现这种现象的话政策调整就非常的吃力了。

——谈2012年中国经济前景

中国的发行市场的变革应该说迫在眉睫,或者说是下一轮牛市启动的一个前提条件。如果发行制度没有改革,那么,市场只要涨,立刻就会有更多的人来圈钱。无论是大盘股也好,创业板也好,现在的PE项目那么多,我觉得(这些)都会导致市场更多的资金流出。所以说在这方面应该达到一种平衡。

 ——谈IPO发行制度

 

 

货币政策放松并不意味着企业效益很快就好转。这个时候CPI降幅可能停止,因为大家就认为我的钱又有了,又开始再炒一轮了。如果出现这种情况对股市不是好事,上一轮已经证明,当资金放松他重新注入新的流动性的时候,股市未必能好的过别的投资品市场。因为股市里面的掣肘因素更多。

 ——谈2012年市场趋势

中国资本市场应该在制度建设方面做更多的事情,包括中介机构、包括机构投资者、包括舆论导向、包括监管层和决策层的沟通和讨论等方面,应该说都还很不充分,这些因素都会导致如果国际板一旦推出的话,不出问题还好,但是不可能不出问题,一旦出了问题的话立刻就会被舆论、投资者、中介机构打的稀里哗啦 。

 ——谈国际板

 

 

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