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鸿星体育财务虚增11.54亿元

鸿星体育11.54亿存款神秘失踪
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  8月,酷暑行进到顶峰,奥运也进行的如火如荼。对于鸿星尔克品牌的归属者鸿星体育来说,盘算着自己在伦敦奥运的品牌投入与产出时,想必另有一种如在油锅的心情:从安永提出对其财报质疑到目前,在新加坡上市的鸿星体育已停牌17个月。鸿星体育财务数据出现了怎样的巨额差错?为其上市立下汗马功劳的CEO吴荣照又缘何请辞?疑团仍未能解。[查看全文] [查看往期专题]

财务虚增11.54亿元背后涉多项违规

财务数据出现如此巨额差错,说明企业在财务管理上存在重大漏洞......

鸿星体育11.54亿存款神秘失踪

财务违规是上市公司最重大的问题之一

 

  2011年2月25日,外部审计师安永指在新加坡上市的中国鸿星体育用品有限公司(下称“鸿星体育”) 2010财报有问题。安永在其两家中国子公司的账目中发现现金和银行结存余额、应收户头、应缴户头和其他开支户头有“不符合常规”的现象。鸿星体育在去年2月28日开始停牌,并聘用了新的独立审计机构nTan。

  投资者经过了漫长的期待。然而,2012年7月20日,

nTan给出了一份让鸿星体育不太满意的答卷。这份报告被公布在新加坡交易所网站上的报告显示,nTan审计认为,鸿星体育2010财年财务报表中所体现的现金和银行存款14.17亿,实际只有2.63亿元,虚增现金和银行存款达到11.54亿元。

  该报告指出,在2010财年,鸿星体育为了避免北京、上海和天津的经销商关闭门店,并刺激开出更多的新门店,向经销商支出了3.35亿元的费用;另外,鸿星体育向安徽、福建等六个省的经销商支付了4.67亿元的无息短期贷款,鸿星体育还在存货方面新增了2.12亿元的开支,其他开支上也增加了1.4亿元,将这些开支排除后,鸿星体育2010财年的现金和银行存款因此实际只有2.63亿元。

  这其中的很多活动都是违规操作。如在2010财年和2011财年,鸿星体育的一些重要子公司在拓展市场的活动中,总开支达到8.87亿元,远远超出了该公司董事会做出的不得超过7.5亿元的上限;鸿星体育的一些子公司向经销商发放无息贷款,而早在2009年,鸿星体育董事会已经禁止进行这类活动。

权力高度集中 被指管理混乱

鸿星尔克是典型的家族企业,此次财务风险的爆发也显示出其管理上的问题

  有业内人士表示,鸿星体育财务数据的巨额出入与其子公司管理混乱有一定关系。鸿星体育为了拓展市场份额,在不少地区开设了分公司,并且建设属于鸿星体育的直营店,但是自营化的步伐太快,对该公司现金流造成较大压力,另外直营店的货品周转慢,存货金额增加;直营店的快速扩张还打压了加盟商的积极性,加盟商不给力,最终库存恶化。

  鸿星体育目前尚没能解释为何该年底集团现金及银行结存

  

鸿星体育11.54亿存款神秘失踪

鸿星尔克被指财务问题与管理混乱有关

余额会“不见”11.54亿元。nTan质疑中国鸿星所推行的治理和控制措施不见得能够有效发挥作用、防止滥用权力,因为权力高度集中于首席执行官吴荣照一人身上。

  鸿星体育是典型的家族企业。20世纪80年代晋江开始了制鞋的萌芽,其创始人吴汉杰以材料供应商进入这个行业,再向加工制造商转变。97年的金融危机,对很多人产生了触动,它推动李宁去思考国际化,也推动吴汉杰意识到OEM的发展局限。2000年吴与其长子出资500万美元,成立了鸿星尔克。对鸿星尔克产生了重要影响的,是吴汉杰的次子吴荣照。他生于1977年,从福州大学经济类专业毕业后,前往澳洲深造,海外学习经历与见闻,让他意识到资本的力量。回国后,在他的力主推动下,2005年11月,鸿星尔克易名“中国鸿星”成功登录新加坡股市。

  而吴荣照本人2005年被任命为执行董事,担任副总经理。2007年5月,比吴荣照大2岁的鸿星体育原CEO吴荣光让出该职位给吴荣照,自己改任鸿星体育董事会主席,上述职务安排持续至今。

或面临现金流压力 何时复牌仍是未知

公司股票能否顺利复盘,关键还是要看其业绩如何?

鸿星体育11.54亿存款神秘失踪

吴荣照请辞能否平息财务问题地震尚未知

 

  2012年8月初,在nTan审计报告出台不到两个星期的时间内,鸿星体育做出决定:以公司首席执行官(CEO)吴荣照辞职来表达对新加坡证券交易所则表现出担责的姿态。这是希望快刀斩乱麻,希望尽快复牌的一步棋。

  吴荣照请辞后,其兄长吴荣光将暂担任CEO。尤其其此前担任过鸿星体育CEO,因此吴荣照此次请辞并没有对鸿星体育的治理架构形成“伤筋动骨”的影响。分析人士表示,长期停牌

让鸿星体育上市所希望发挥的融资功能完全丧失,加上高库存等问题,鸿星体育和其他国内运动用品公司一样,眼下现金流也面临一定压力,早日复牌的意义将不仅仅是意味着该公司内部治理的健康回归。

  除了吴荣照去职,鸿星体育还宣布了多项整改措施,包括:委任新的内部审计师对集团内部控制程序进行严密彻底的审查,对公司的财务和会计职能部门以及报告流程进行评估并给出完善修改的建议,查找内控流程中可能疏漏的地方。鸿星体育公开表示,随着CEO换人在内的系列整改措施的展开,该公司股票恢复交易的申请将有“一定基础”。

盈利模式遭质疑 成长性蒙上阴影

国内体育用品行业整体业绩面临着挑战,鸿星尔克能否突围尚需观望......

  虽然鸿星体育表达了面对错误的一定诚意,但暴露出其财务违规、管理混乱、销售渠道扩张太猛等致命问题仍将给未来的鸿星体育成长蒙上阴影。

  目前,国内体育运营商大多艰难度日。鸿星体育因为停牌而信息较为模糊,但从国内其他体育运营商处不能参照其目前境况。

  如其主要竞争对手安踏集团就表示国内体育用品行业的竞

  

鸿星体育11.54亿存款神秘失踪

国内体育用品行业面临严峻挑战

争持续激烈,尽管2011年下半年起,已积极的采取谨慎的措施以应对不明朗的市场环境,然而该公司及其零售商的盈利能力仍无可避免的受到影响。安踏还披露,由于该公司2013年订单采取新的批发折扣率,预计2013年第一季度订货金额将通比降低20%至30%的跌幅。

  分析师表示,目前国内体育用品行业整体业绩面临着挑战,首先是面临着国际品牌的冲击,耐克、阿迪达斯等品牌在国内高端市场的份额越来越大,这对于目标定位于中高端市场的李宁品牌冲击较大。其次是面临着国内其他休闲服饰系列的冲击。对于一些定位中低端品牌的体育产品,在二三线市场扩大到一定程度之后,由于休闲服饰也进入这一领域且样式多样,对鸿星尔克等品牌也造成了冲击。同时,国内体育品牌的收入增长主要是靠外延式扩张和单店增长。外延式扩张指的是不断地开新店。“新店开到一定程度后,这些公司的收入主要靠单店营收,但目前单店营收并不理想,所以有些店会有亏损,甚至关门”。

  出品:金融界网站公司报道组

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