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战略混乱致巨亏
编者按:

  上市仅两年多,汉王科技就站在了“ST”的边缘。当前“卖子求生”的意义或仅限于暂时阻挡离开的脚步。对于汉王和刘迎建来说,如何从根本上理清混乱的战略仅靠出售资产是无法做到的。

  12月6日,汉王科技和数字政通公告称,汉王科技将以1.16亿价格出售全资子公司汉王智通,数字政通以及汉王智通4名高管将分别认购90%以及10%股权,交易完成后,汉王科技将获得约8000万元收益。汉王此举被媒体解读为为避免明年戴上“ST”的帽子而采取的“年底冲关”行动,但大多数投资者在乎的是,汉王科技明年即便避免了被“ST”的命运,汉王科技又将如何走出亏损泥潭? [查看全文] [查看往期专题]

忍痛割爱

汉王智通可谓一个“香饽饽”
战略混乱致巨亏 汉王科技“弃子”难自保
汉王智通在高速公路领域应用广泛
 

  根据公告,汉王科技与数字政通及张开春等4名自然人签署《股权转让协议》,汉王科技拟将现持有的汉王智通100%股权以1.16亿元出让。其中,分两次分别向数字政通转让汉王智通70%和20%股权,对应转让价款分别为8120万元和2320万元;向张开春等4名自然人转让汉王智通10%股权。在达到一定条件后,数字政通再收购4名自然人手中的10%股权。  

  资料显示,汉王智通成立于2010年11月,注册资本4000万元,为汉王科技全资子公司。公司主营业务为高速公路领域的收费系统、称重系统、超速布控系统及安防领域的城市卡口监控系统、电子警察系统、停车场车辆管理系统等。

  分析人士指出,结合汉王智通在行业内的地位,以及公司已经拥有的未确认收入,加上高管做出的盈利保证,汉王智通可谓一个“香饽饽”,汉王科技选择出售汉王智通或许是“忍痛割爱”。
  汉王科技此前发布的2012年第三季度财报显示,2012年前三个季度公司实现营业收入3.04亿元,同比减少23.64%,亏损3818万元。其中第三个季度营收1.09亿元,同比下滑22%,亏损1961万元。
  汉王科技表示,预计全年将亏损3500万-4500万元,而上述交易所得8120万元正好让汉王科技的利润“转正”。
  据悉,汉王智通在全国市场有明确的客户定位且有一定的市场占有率,其中车牌识别系统为例,汉王智通已占据了近50%的市场份额。截至2012年10月末,汉王智通拥有约1.09亿元未确认收入的合同以及约4000万元已中标但尚未签署合同的订单,这些合同及订单将在未来按计划进行收入确认,并对其2013年的盈利能力提供有力的保障。
  此外,汉王智通高管对其未来业绩也作出承诺,未来5年,即2013-2017年实现净利润分别不少于2000万元、3000万元、3600万元、4320万元和5184万元。
  但汉王智通对于深陷亏损漩涡的汉王科技来说显然是“远水解不了近渴”。业内人士分析指出,临近年末,不少上市公司纷纷采取出售资产的方式获取收益,增加盈利,以达到或保壳或避免“戴帽”的目的,而汉王科技便在此列。
  对此,汉王科技也并不隐晦:“主要基于整合公司主营业务、改善公司现金流之目的。”上述股权转让协议如果生效,将使公司2012年度合并报表损益增加约8000万元人民币,并可能影响公司此前作出的对2012年度盈利的预测。

终端困局

汉王科技在终端产品方面固步自封的做法是缺乏远见的

  成立于1998年的汉王科技股份有限公司曾经在文字识别和电子书领域占据很大的市场份额,但随着近几年平板电脑和智能手机的冲击,汉王科技功能单一的终端产品市场份额受到巨大影响。
  随之而来的是汉王科技股价连续下跌。2010年3月3日,汉王科技成功登陆深交所中小企业板。上市仅7个交易日之后,股价就轻易突破百元大关,但两年后的今天,汉王科技的

  

战略混乱致巨亏
汉王科技一直以终端为中心

股价已经跌至个位数,截至12月7日收盘,汉王科技股价为8.75元。

  对于汉王科技的急速陨落,媒体用“如烟花般美丽而短暂”来形容。2010年4月,苹果iPad上市28天即售出了100万台这一数据相当于汉王电纸书2010年销量的总和,随后android操作系统的平板电脑继续冲击着汉王的市场份额。
  除在功能方面“完败”平板电脑外,汉王科技的电子书的价格也是影响其市场占有率下滑的重要原因。2011年5月iPad一代价格低至2888元,但汉王仍在坚持自己的“高端路线”当时汉王8英寸电纸书定价在3400元左右。
  平板电脑出现前,汉王科技的产品一直以来都走高端路线,然后采用广告轰炸模式,直接切入礼品市场,成功占领了中国七成以上的电子书市场,“礼品”的定位让汉王电子书利润大增。
  但随着平板电脑成为阅读的主流以及盛大等厂商的进入,电子书的价格已经被拉下神坛,而汉王并没有没有及时调整自己的产品定价策略,失去了大量新用户。
  汉王科技董事长刘迎建此前称:“iPad不过是一个玩具”,在2011年5月18日汉王科技推出TouchPad平板电脑的发布会当天,汉王的两名高管举起两把大锤砸向了晶莹剔透的水晶苹果以表示对iPad的蔑视,但事实证明,汉王科技在终端产品方面固步自封的做法是缺乏远见的。
  除了在与平板电脑的“抗争”中失败外,汉王科技终端的另一个软肋就是没有为终端消费者提供足够的内容。
  根据经验,亚马逊Kindle终端的成功是因为亚马逊本身就是一个有丰富内容的分发商,但汉王科技在内容方面积累甚少,据统计,目前“汉王书城”的电子书只有3万本,在内容和平台运营上,汉王科技没有任何优势。
  而电子书领域的后来者盛大正是抓住了汉王科技的上述软肋才成功从汉王科技手中抢去了一些市场份额。2010年8月,盛大推出电子书终端Bambook,并依托盛大文学的内容资源对汉王发起挑战,此后,电子书市场一家独大的局面被打破。
  而随着移动互联网的发展,各种移动终端大融合,单靠硬件来盈利已经十分困难,汉王目前的处境成为国内电子书生产商的一个缩影,在内容为王的时代,汉王科技依然固步自封,导致渐渐被市场抛弃。

方向迷失

固守终端的策略已经被证明是一个严重的错误
战略混乱致巨亏 汉王科技“弃子”难自保
汉王科技的未来在哪里
 

  汉王科技2011年财报显示,当年净亏损达到4.97亿元,固守终端的策略已经被证明是一个严重的错误,但汉王科技似乎并没有意识到。
   今年5月份,汉王科技推出最新的电纸书产品“黄金屋”,定价999元,配备6英寸屏,8.4毫米机身,重约191克,一次充电后开机状态下可连续待机15天以上,连续翻页10000次以上。

  

  汉王科技董事长刘迎建将其视为翻身力作。 但汉王科技的市场表现并不像产品名称所寓意的那样。汉王科技7月27日发布的2012年半年度业绩报告显示,上半年实现营业收入1.95亿元,净亏损1857万元。
  事实上,不管是此次推出的新品只是原来产品形态的延续和升级。对此有专家表示,汉王电纸书的困境在于电子消费产品市场变化迅速,在平板电脑和智能手机丰富多元的竞争之下,汉王没有改变产品的单一性。
  “没有整个系统和功能的升级,只有基础功能的改进,是无法挽救汉王的命运的。”有专家直言,平板电脑丰富的应用和功能,对用户有更大的吸引力。汉王如果不改变产品功能的单一性,其市场需求会越来越小。
  “以终端起家,在终端上落后,再次用终端拯救汉王科技”似乎成为汉王科技固守的真理,当很多终端厂商都转向其他领域时,汉王科技依然那么“守旧”。
  对于这家上市以来争议不断的公司来说,投资者似乎只剩挠头。2010年3月3日,汉王科技在深圳挂牌上市,首日股价便大涨96%;然而如今,股价不足10元,距最高市值已“缩水”9成左右。问题出在哪里?汉王还要在这条探索的道路上试错多久?

  出品:金融界网站公司报道组

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