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广联达
导读:有强烈上市渴求的广联达IPO获准通过,这次广联达是花了血本,不惜一切代价,当然也没有什么力量阻止它破釜沉舟般上市的决心。是到股票市场圈钱后“功成身退”还是为了融资和企业的再发展呢?现在我们还不得而知。[进入博客]
广联达

广联达公司简介

  广联达软件股份有限公司(简称“广联达”)成立于1998年8月13日,是国内较早从事工程造价软件开发、生产、销售及相关技术服务的企业。公司在全国有39个分支机构,员工近千人,软件产品有三大系列十余种,曾在2008因为业绩不好没能如愿上市。公司一直致力于为建筑行业工程项目建设信息化提供产品和服务,凭借深厚的建筑专业知识和良好的技术开发能力,在国内外受到了广泛的应用,为广大建筑业内的造价人士提供造价信息、软件服务、专业学习与交流的信息和应用平台。

小调查

1、广联达软件是否涉嫌财务造假?
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2、广联达招股书中是否还有其他作假行为?
肯定有 点击投票
也许没有 点击投票
说不清 点击投票
 
3、您看好广联达软件后期发展吗?
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广联达上市遭质疑 招股说明书涉嫌造假

  广联达公司时隔两年IPO终于成功获批,但公司巨额的营销费用,被怀疑的财务数据等成为了被我们关注的话题。下面我们对此进行了详细分析。[详细]
募集资金主要用途
项目名称
投资额(万元)
工程造价行业应用解决方案
9,323.76
建设工程项目管理解决方案
7,038.68
工程造价信息服务
4,381.92
工程招投标协同应用平台
3,843.12
广联达客户服务支持中心
2,013.84
工程项目管理研究中心
2,973.71
合 计
29,575.03

广联达涉嫌财务造假

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  招股说明书显示,广联达2008年研究与开发费用只有12,829,916.20元,仅占营销费用的1/10多,相对于营销费用,研发费用比例明显偏低,而研发投入的不足导致软件技术的落后。
  问题一:研发费用偏低 技术落后
  招股说明书显示,广联达2008年市场推广营销费用为11544.53万元,而研究与开发费用却只有1282.99万元,只是营销费用的10%左右,相对于营销费用,研发费用比例明显偏低,而研发投入的不足导致软件技术的落后。
报告期内,公司研究与开发费用与市场推广、销售费用对比
项目
2006年度
2007年度
2008年度
2009年1-6月
研究与开发费用
4,101,300.79
6,415,288.91
12,829,916.20
7,935,129.55
市场推广、销售费用
63,596,008.39
90,074,984.17
115,445,312.37
45,179,442.04
  专家认为,高科技公司,三流技术是最致命的,高科技公司主要以技术取胜而不是本末倒置,把公司的大部分资源投入到营销宣传上来。
  问题二:虚增产品单价、销售收入
  从招股说明书得知,公司2009的主要产品成交价格连年提升。业内人士认为,广联达产品价格因为缺乏竞争力而连年下滑,此外,根据2009年全国各地广联达在促销会上的报价表,一般三合一(计价、计量、钢筋)软件价格是(8000~12000),全国平均实际的成交价应该是9000元左右(含税),去掉17%的增值税后是8000元左右;网络版的价格更低,很多咨询公司的一个三合一单子往往才2000~4000元,这样平均价还会下降很多。而招股说明书中三合一高达18000多元,高得离谱。
报告期内公司产品价格呈上升趋势
软件名称
2006年
2007年
2008年
2009年1-6月
工程计价软件
3,800
3,800
4,000
4500
工程量计算软件
6,500
6,500
7,500
8200
钢筋计算软件
5,000
5,000
5,000
5500
  专家认为产品单价的虚高,说明公司收入存在水分,公司大幅开高销售单价,来提升利润。从收入报表来看,虚增区域突出在北京地区。
  问题三:2009年业绩下滑
  从广联达的招股说明书可以看出2009年与2008年相比,广联达的销售业绩在下降,如2008年GBQ4、GCL2008和GGJ10的销售数量分别为29738、22955和28684个,而2009年上半年的销售数量分别为12439、5997和4873个。2009年上半年销售量分别为2008年的42%、26%和17%。
2008年及2009年上半年公司主要产品销售数量
产品系列
名称
2008年
2009年1-6月
工程计价软件 GBQ4.0
28,738
12,439
工程量计价软件 GCL2008
22,955
5,997
钢筋计价软件 GGJ10.0
28,684
4,873
  专家认为,2009上半年销售量应该要达到2008年全年的50%,从目前的数据看公司出现了严重的衰退和负增长!此外,广联达花了巨大资源的项目管理软件受大的ERP厂商打压,销售额几乎为零;广联达却把它作为募股后的重要投资项目,对投资者来说风险是巨大的。
广联达近年研发费用与营销费用对比(单位:元)
广联达
广联达研发投入与营业收入对比(单位:元)
广联达
广联达主要销售产品价格变化情况(单位:元)
广联达
广联达主要销售区域占比变化情况
广联达

广联达经营数据涉嫌造假

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  问题一:市场占有率造假?
  广联达在其招股书上说广联达软件产品市场占有率50%,这一数据没有根据。业内人士分析,广联达技术瓶颈阻碍了信息化的发展,其产品还不能充分满足用户需求,整个行业软件使用率不足30%。
  专家认为,零点调查公司连续两年为广联达发布造价软件市场调查报告,数据严重掺水,受到同行和用户一致否定,其市场占有率严重造假,误导投资者。
  问题二:强调次要竞争对手,省略重要竞争对手
  市场上,唯一与广联达相抗衡的建软公司是鲁班软件,鲁班软件是广联达最强有力的竞争对手,他们的市场占有率不相上下,今年全国中职算量大赛所选产品鲁班与广联达旗鼓相当,根本没有其它品牌的影子,但在广联达招投说明书中几乎看不到和鲁班的相关对比。
  专家认为,在广联达的招股说明书中把比较弱小的软件公司当作第一竞争对手,而对它威胁最大的鲁班软件公司当作第二竞争对手,这是典型的误导性陈述。
  问题三:虚增固定资产?
  广联达在招股说明书中夸耀其在中关村购置土地,拥有自己的办公楼等不动产,以证明其实力,但这对于软件公司来讲根本说明不了什么,软件公司主要依靠技术创新生存而不是凭其物业而生存。此外,招股说明书中把购置的办公软件、操作系统也纳入固定资产,这让人很不理解。
  专家认为,抛开上述单独购买软件需计入无形资产不说,这两项报价比市场价贵了将近一倍,有虚估的嫌疑。
建筑软件行业产品市场占有率示意图
广联达
招股说明书披露,公司募集资金投向项目固定资产核算中,包含了开发设备552万元,服务器155万元,造价软件培训中心2,400万元。而造价软件培训中心资产核算中,把购置的50套office 2007办公软件和50套windows XP操作系统也计入了固定资产。
名称
品牌
数量(套)
单价(万元)
办公软件 office 2007
50
0.38
操作系统 windows XP
50
0.18

广联达主要财务数据

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项目
2009年6月30日
2008年12月31日
2007年12月31日
资产总计
248,161,675.58
214,008,110.68
172,401,940.76
负债总额
71,459,136.54
51,574,060.07
62,158,049.67
股东权益合计
176,702,539.04
162,434,050.61
110,243,891.09
负债及股东权益总计
248,161,675.58
214,008,110.68
172,401,940.76
项目
2009年1-6月
2008年度
2007年度
营业收入
102,501,420.96
230,802,861.20
175,547,435.72
营业利润
21,185,736.81
42,560,061.86
45,781,424.73
利润总额
35,522,408.79
68,700,048.29
64,454,098.01
净利润
34,727,135.83
64,349,743.86
57,397,222.36
归属于母公司所有者的净利润
34,505,209.50
64,349,743.86
57,397,222.36
流动比率
1.72
2.58
2.26
速动比率
1.71
2.56
2.23
资产负债率(母公司口径)
27.72%
22.95%
34.25%
应收账款周转率(次)
22.48
49.85
27.46
存货周转率(次)
4.96
10.18
10.55
息税折旧摊销前利润(元)
39,348,165.01
74,071,553.78
69,544,971.25
利息保障倍数
59.05
89.41
227.34
每股经营活动的净现金流量(元/股)
0.19
0.82
0.83
每股净现金流量(元/股)
0.15
0.31
0.34
无形资产占净资产比例(扣除土地使用权)
1.93
1.08
1.90
基本每股收益(元)(归属于母公司所有者)
0.46
0.86
0.86

留言板:你有什么话,都在这里写下来吧!!!

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谈客简介:自由职业者,十年炒股经验,具有丰富的财务知识,对上市公司新闻极其敏感。目前开设博客专栏“谈客侃公司
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