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“乌龙事件”背后的光大证券:业务萎缩
编者按:

  2013年8月16日11时05分,上证指数突然直线上涨5.96%。“异象”将已经陷入疲态的投资者惊醒,一时之间猜测四起,甚至有投资者欢喜认为如此罕见的大涨是股市由熊转牛的开始,一时之间,入市、加仓者纷纷。不过,兴奋还没有延续到当天收盘:随着信息不断曝光,目前这一事件被定为为光大证券交易系统故障,俗称“乌龙指”。事件过后,指责、疑惑、猜疑……各种情绪在证券市场上蔓延,大部分投资者都在试图搞清楚该事件是如何发生的?散户因为此事件造成的亏损如何理赔?……但很少有人反思,“乌龙事件”为什么发生在光大证券身上?难道这一切都是偶然吗?[查看全文] [查看往期专题]

一起套利引发的“股震”

光大证券最终被证明是此次“股市地震”的元凶

     
“乌龙事件”背后的光大证券:业务萎缩 管理混乱
光大证券18日召开的新闻发布会现场
 

  8月16日11时05分左右,上证综指在没有任何预兆的情况下上涨5.96%,中石油、中石化、工商银行和中国银行等权重股一反常态触及涨停,一时间市场传闻四起。

  其中有消息称,引起股市剧烈波动的原因是光大证券出现了70亿元左右的股票操作,但该公司董秘梅键随即否认了该传闻,这成为后来外界怀疑光大证券进行内幕交易和操纵市场的证据之一。


  随着事态的发展,光大证券最终被证明是此次“股市地震”的元凶。午后,光大证券紧急发布停牌公告,随后,证监会和上交所介入调查。

  初步调查结果显示,此次事件的起因是光大证券自营业务套利系统出现故障导致大规模下单所致,该系统当时累计申报买入234亿元,实际成交72.7亿元,后来,光大证券将将18.5亿元股票转化为ETF卖出,并卖空7130手股指期货合约。

  虽然事件暂时平息,但留给外界的种种疑点仍然存在。首先,光大证券在16日11时07分发现成交金额异常后开始卖出股指期货IF1309空头合约,早盘共卖出共253张,下午又把所买入的股票申购成50ETF以及180ETF在二级市场上卖出,同时逐步卖出股指期货空头合约。该举动表明光大证券有故意为之的嫌疑。

  其次,在整个过程中,光大证券的交易流程是这样的,第一步,买入股票;第二步,将股票申购成ETF产品,由于ETF是T+0交易模式,因此光大证券就能在瞬间获利,而ETF交易系统在证券行业已经非常成熟,除非人为设定,否则出现“漏洞”的概率非常小。

  再次,在光大证券的大规模交易拉升股价的过程中,很多不明真相的投资者跟进抢购股票,但在随后的交易过程中,由于光大证券大规模卖出股票导致很多投资者被套,这些投资者的损失应该由谁来陪。

  据悉,目前部分受损的投资者已经组成赔付团并聘请律师,如果此次事件是光大证券故意为之可能涉嫌操纵市场和内幕交易,届时光大证券可能面临巨额罚款并对投资者进行赔付。

业务萎缩窘境

IPO收入从2011年的4.35亿元锐减到2012年的0.44亿元,同比降幅超过九成

  值得注意的是,在本次“乌龙事件”中,光大证券自营业务是真正的罪魁祸首,16上午的巨额交易就是在光大证券自营部门人员的操作下完成的,这也就是为什么一家证券公司的交易就能引起整个股市的震动。

  券商的自营部门到底是怎样一个神秘的机构?国内某知名券商销售部人员在接受金融界记者采访时表示,和普通散户投资者打交道一般是证券公司的经纪业务部,自营部主要负责

  

“乌龙事件”背后的光大证券:业务萎缩光大证券

证券公司自有资金的运作,这个部门手握大量资金进行股票、基金、国债等证券的买卖,一笔交易亏损或赚几百万都是常有的事情。

  该人士还表示,由于目前股票市场持续低迷导致大部分散户投资者逃离股市和企业IPO迟迟不开闸等因素影响,国内很多证券公司的投行业务和经纪业务增长乏力,所以自营部门备受重视。

  也正是在这样的背景下,光大证券在自营业务上投入巨资。光大证券此举部分是因为大环境不好,但也显示出光大证券在投行业务上“劣迹斑斑”被迫转型的无奈。

  光大证券是光大集团旗下被视为标杆的投资银行。目前,光大证券资产规模在上市券商中排名第六,资本实力排名第五,但由于管理不善,目前与中信证券的差距正在拉大。

  截至2012年末,光大证券以131.16亿元净资本,行业排名第六位,与排名前三位的券商净资本规模分别相差近274亿元、259亿元及86亿元,差距较大。另外,在经纪业务上也掉出了行业前十地位,2012全年实现手续费及佣金净收入11.87亿元,行业排名第十二位。

  由于背靠光大集团,投资银行业务曾经是光大证券的强项,数据显示,2011年光大证券承销了10个IPO项目,排名行业第6位,但2012年,光大投行业务快速滑落,IPO承销项目仅有两个,排名第19位。IPO收入从2011年的4.35亿元锐减到2012年的0.44亿元,同比降幅超过九成。

  此外,由于疏于风险防控,光大证券所保荐的项目问题频出。在证监会今年上半年的新股财务核查被抽查的30家企业中,光大证券就占据了5单项目,分别为东方证券、天丰节能、洪波科技、郑州光力科技及北京中矿环保科技,其中已经有两家企业被爆出财务作假,分别是天丰节能、洪波科技。

  据证监会已经披露的数据显示,天丰节能在提交上市申请过程中涉嫌虚构收入、伪造银行单据;洪波科技虚构销售收入等。 

  面对困境,今年光大证券投行团队开展了一系列的改造,在内部引发了不小的震动。具体措施包括大幅削减保代薪酬、取消津贴与补助,并且重新制定了业务考核以及绩效激励制度。

  然而,光大证券对投行部门作出的调整并没有起到立竿见影的效果,相反,此次调整引起了一些不满利益分配的员工的抱怨,很多员工选择离职,这更加重了光大证券投行业务的困境。

派系林立 管理乱象频出

失去集团支持的徐浩明与原有管理层出现明显分歧,光大证券内部的派系之争也由此开始
“乌龙事件”背后的光大证券:业务萎缩 管理混乱

光大证券上市时亮相的部分高管

 

  不管是投行业务萎缩被迫倚重自营业务还是疏于风险管理导致本次“乌龙事件”的发生,都暴露出光大证券在管理过程中的种种弊端和乱象。

  据悉,目前光大证券管理层中有多位来自于光大集团,而这部分空降高管与原来的高层之间存在较为严重的理念不合。

  现任总裁徐浩明就是个“空降兵”。简历显示,徐浩明1988年毕业于上海财经大学工业经济系。1991年到2000年

一直效力于交通银行。2000年之后,徐浩明进入光大集团,一直跟随光大集团原董事长王明权。

  2003年,徐浩明从光大集团办公室空降光大证券,担任光大证券副总裁,分管自营业务、研究所和信息技术等业务支持部门,并在2005年接任总裁。但是随着2007年王明权的退休,失去集团支持的徐浩明与原有管理层出现明显分歧,光大证券内部的派系之争也由此开始。

  连续出现中高层离职潮、内耗导致光大证券投行业务极度萎缩、业绩大幅下滑。为了转变这种局面,徐浩明将上市募集的109亿元投资到策略投资部、另类投资子公司等衍生品自营业务。

  徐浩明曾表示,光大证券的金融衍生品业务正全方位拓展各项相关创新业务,争取成为国内首批推出基于股指期货的套利、长短仓策略、A股指数挂钩结构性产品的券商,并适时推出其他类型产品。

  和券商的传统经纪业务相比,自营业务对风险防控的要求极其严格。光大证券曾于今年3月发布的《2012年内部控制评价报告》中说公司“不存在重大缺陷和重要缺陷”。但此次“乌龙事件”给光大证券的风控部门扇了一记狠狠的耳光。

  证监会在初步调查“乌龙事件”后得出结论:光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷,信息系统管理问题较多。

  有业内人士指出,国内券商对交易员的交易量都有一定的审核和限制,如果交易量太大则不能下单,而光大证券之所以能在短时间内大规模买入以至于震动整个股市说明至少在限制和审核环节存在问题。

  现在,要解开聚焦于光大证券“乌龙事件”之上的疑问还有待调查的进一步深入,是否存在操纵市场和内幕交易还有待定论,但可以确信的是,光大证券早已为“乌龙事件”埋下了祸根。

  出品:金融界网站公司报道组

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