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重组魅影:那些打着“重组”旗号坑害股民的上市公司
编者按:

  2013年,很多上市公司打着重组的旗号不断推高股价,公司高管或利益相关方在高点减持套现,很多不明真相的投资者在重组消息的诱惑下投入资金,最后重组破灭深套其中,金融界盘点了2013年资本市场上通过“重组”忽悠投资者的上市公司代表: [查看全文] [查看往期专题]

昌九生化:“此地无银三百两”的公告

这份看似否认利好的消息被市场解读为“此地无银三百两”

重组魅影:那些打着“重组”旗号坑害股民的上市公司

投资昌九生化出现亏损的投资者

 

  2012年12月28日,昌九生化发布公告引用赣州市国资委的表态,鉴于组建国家级南方稀土大型企业集团的方向、途径、方式等尚未确定,稀土产业整合工作尚未到位,市属国有稀土企业的产业结构、资产质量等方面还不具备整合上市的条件,因此,没有将市属国有稀土资源、资产注入昌九生化的考虑。

  这份看似否认利好的消息被市场解读为“此地无银三百两”,尤其公告中“还不具备整合上市的条件”被市场解读为“目

前不具备条件,但具备条件后一定会重组”,加上昌九生化之后一直没有澄清和说明,这一绯闻被市场不停传播,昌九生化股价也持续飙升,该公司股价在5月9日创下40.06元/股的高价,与2012年12月初相比,其股价最大涨幅高达245%。

  但持续被吹大的泡沫最后还是破灭了,11月4日,另一家上市公司威华股份发布公告称将与赣州稀土实施重组,这也就意味着赣州稀土与昌九生化的“绯闻”告一段落,由于昌九生化9月16日进入两融名单,所以股价下跌导致恐慌加剧,很多投资者连割肉的机会都没有。

  整个事件中有太多的疑点:

  其一,昌九生化2012年12月28日发布公告的用意何在?是要澄清传闻还是要进一步模糊处理?

  其二,在公司股价连续上涨的过程中,昌九生化的高管在股价最高时“踩点”减持套现,为何没有提示投资者风险?

  其三,从2012开始截至今年前三季度依然亏损的昌九生化是如何进入两融名单的?对于很多投资者来说,进入两融名单就意味着企业的成长性好、风险可控。

三五互联:打着重组的“幌子”联合套现

随着调查的深入,三五互联重组中金在线原来是双方导演的一场闹剧

  今年5月4日,三五互联发布重组公告,公司拟以定增及募资的方式向沈文策、王平等7人收购中金在线100%股权,交易资产作价2.1亿元。

  为了保证收购以后利润的稳定,双方还签订了”对赌协议”,沈文策作为中金在线的控股股东承诺2013年-2015年中金在线扣非后的净利润分别不低于2500万元、3000万元和4000万元,若未及承诺数则以现金补偿。

  

width="250"三五互联举办的一个活动现场

  受上述消息影响,三五互联在新媒体、大数据等概念的光环下上演暴涨的神话,5月6日复牌后该股封出5个涨停,一时间成为两市炙手可热的牛股。

  10月11日,在长达五个月之后,三五互联突然宣布中止与中金在线的重组,而在整个由重组推高股价上涨的过程中,包括三五互联董事长龚少辉在内的多名高管多次减持套现。

  随着调查的深入,三五互联重组中金在线原来是双方导演的一场闹剧,趁机减持套现才是他们宣称重组的真正目的。中金在线实际控制人沈文策是三五互联的发起人股东之一,也是其监事会主席,双方历年均有关联交易。

  整个事件水落石出后,投资者才发现其实整个交易存在猫腻和“合谋”的迹象:

  其一,中金在线被标价2.1亿元的收购价是如何评估的?中金在线2011年、2012年“模拟合并数据”的净利润仅分别为1724.09万元和674.72万元,沈文策如何保证2013年-2015年利润达到2500万元、3000万元和4000万元。

  其二,8月13日三五互联给出的重组中金在线存在风险的原因是对方业绩未达预期,果真如此的话,中金在线的股东沈文策、王平当时分别为三五互联的监事会主席、董事,对此次重组的来龙去脉必然了如指掌,为何仅时隔三个多月后才发现业绩“未达预期”,有人质疑这是为减持套现争取时间。

  其三,资料显示,而沈文策也是三五互联监事会主席,持有上市公司3.23%股权;中金在线第三大股东王平则为三五互联副董事长,也是三五互联发起人中科宏易董事长;而韩华林则同为中金在线与三五互联独董。

冠豪高新:”连续重组“制造者

豪高新甚至采用了类似于”饥渴营销“的重组消息披露方式
重组魅影:那些打着“重组”旗号坑害股民的上市公司

在重组效应刺激下的冠豪高新股价

 

  以上两家上市公司都是通过不断“做实”一个重组传闻推高股价,但还有一些上市公司不畏挫折,连续制造重组传闻,一波一波的推高股价,该上市公司就是冠豪高新。

  冠豪高新先后制造了两起重组传闻,分别是6月13日制造的以吸收合并方式并购粤华包B(佛山华新包装股份有限公司)和于9月12日制造的”其他重大收购项目”,我们暂且称为“神秘项目”。

  为了充分吊起投资者的胃口,冠豪高新甚至采用了类似于”饥渴营销“的重组消息披露方式,金融界梳理如下:

  6月13日,公司以“拟筹划重大事项”为由,宣布从6月13日起停牌。

  6月27日,公司公告透露“拟进行重大资产重组”,并宣布自当日日起停牌不超过30日。

  7月26日,公司公告则称,“本次重组可能涉及吸收合并”,但“重组工作所涉及的复杂程度较高,论证工作量大”,将于当日起继续停牌,停牌期延长30天。

  8月22日,公司公告称,“公司已确定参与本次重组项目的独立财务顾问、审计机构、法律顾问等中介机构,目前正在按计划开展尽职调查、审计等工作”。

  8月26日,公司公告由于“复杂度高“、“工作量大”宣布再次延长停牌期30天。以外,首次透露“公司拟吸收合并国内某关联企业”。

  8月29日,公司公告指出“中介机构已进场开展尽职调查、审计等工作”。

  9月12日,公司公告除例行更新进度报告外还首次透露,“公司也在谋划其他重大收购项目”。(此外冠豪高新制造第二重组传闻的开始)

  9月23日,公司公告表示,重组方案获得通过,公司与合作方于9月17日签订了附生效条件的《股权转让框架协议》。

  9月26日,公司公告继续以“复杂度高“、“工作量大”为由宣布再次延长停牌期。

  10月18日,公司公告称其与粤华包B重组因为存在障碍,继续推进条件不成熟,进而终止,至此,通过换股方式吸收合并粤华包B的重组计划泡汤。

  为了继续维持投资者对公司重组的预期,18日除宣布重组粤华包B失败外,公司还称“正在谋划的其他重大收购项目正在进行”。

  10月28,正当投资者满怀期待准备见证这幕戏的高潮时,冠豪高新宣布,终止实施重组事项,从复牌之日起六个月不会再筹划重大资产重组,至此冠豪高新的大戏也惨淡落幕。

非典型性公司

有很多沾边资产重组上演“悲喜剧”的上市公司

  除以上最具代表性的公司外,还有很多沾边资产重组上演“悲喜剧”的上市公司,这些公司终止并购重组后股价从天堂到地狱,复牌后股价大部分都出现大跌。

  华润锦华

  今年1月21日晚间,华润锦华发布重大事项停牌公告称,正在筹划重大事项,自1月22日起停牌。

  今年1月21日晚间,华润锦华发布重大事项停牌公告

  

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重组股被很多投资者当成“摇钱树”?

称,正在筹划重大事项,自1月22日起停牌。

  今年1月21日晚间,华润锦华发布重大事项停牌公告称,正在筹划重大事项,自1月22日起停牌。

  4月23日,华润锦华发布公告称准备购买创维数字100%股权,并于当日复牌。4月23-25日三天,华润锦华三次涨停,从停牌时的8.92元涨至11.89元。随后,伴随重组事宜的进展,华润锦华股价整体不断向上走,其中,8月5日因公告董事会议通过购买创维数字全部股权的议案当天涨停。

  随后,该公司还多次出现涨停,9月9日,在6日公告股东大会同意购买创维数字全部股权的刺激下,华润锦华盘中股价16.58元创出近两年半新高。

  11月20日,噩耗终于来临,当日晚间该公司发布公告称,资产重组计划遭到证监会否决,这已是该公司三年来第二次重组失败。11月21日,华润锦华开盘跌停,报13.01元/股,截至12月10日收盘。该公司股价已经跌至11.9元/股。

  天桥起重

  7月10日,天桥起重在一份名为《详式权益变动报告书》的报告中称,天桥起重控股股东株洲国投曾透露:“不排除未来12个月内对上市公司或其子公司的资产和业务进行重组的可能。”

  这被一些投资人士看成天桥起重提前透露玄机,导致部分游资提前潜伏其中,短期拉升股价。公司股价从7月10日收盘时的4.24元一路上涨至10月8日最高时的6.39元。

  10月29日,经过20天的停牌筹划,天桥起重的广大投资者等来的却是终止重组的公告。历时半年的重组就这样不了了之。值得注意的是,截至现在投资者也没弄清楚天桥起重的重组对象。

  受重组受挫影响,天桥起重股价于10月29日、30日、31日连续三个交易日内跌幅累计达到20%。

   ST宏盛

  2012年11月27日,ST宏盛和山西天然气在太原讨论重组可行性方案,初步确定以山西天然气100%股权作为置入资产。12月5日,双方签订了相关条款。12月下旬,双方讨论了重大资产置换框架协议。

  受重组消息影响,ST宏盛的股价从几年2月份开始一路上涨,从2月18日开始连续8个交易日涨停,3月20日,该公司股价达到17.35元/股,创下上市以来第三高。

  4月22日,ST宏盛发布停牌公告称,因为客观原因发生变化,需对重大资产重组事项进行重新评估论证,然而,就在该停牌公告发布三天前,ST宏盛战略投资者张金成通过上海证券交易所集中交易系统累计减持本公司股份804万股,占其总股本的5%。

  2013年5月21日,ST宏盛宣布终止重组并停牌,关于重组失败的原因双方各执一词,ST宏盛说山西天然气在整个重组过程中不配合,而山西天然气却说ST宏盛额外索要“壳费”。

  现在,关于此次重组失败的真正原因还没有真相大白,但受重组失败消息影响,ST宏盛的股价5月30日复牌后连续下跌,连续11个交易日跌停。

  出品:金融界网站公司报道组

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