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昌九生化“爆仓”回顾:亏损公司如何借“重组”爆炒股价
编者按:

  11月15日,昌九生化继续停牌,从11月4日算起,该公司股价大跌给投资者造成的磨难已经持续了十一天,对于绝大多数投资者来说,他们可能希望这支股票永远不要再开盘,如果开盘他们或许连逃离的机会都没有。 从2012年末昌九生化与“重组概念”沾上边到11月4日这一概念彻底破裂,在这不到一年的时间里,连续七个季度亏损的昌九生化股价是如何被一步步吹高?公司管理层在这个过程中又是如何获利?融资融券这把“双刃剑”又是如何推波助澜的? [查看全文] [查看往期专题]

股价连跌7日遭腰斩 融资投资者欲哭无泪

昌九生化股价的大幅下跌已经造成市场恐慌情绪蔓延

昌九生化“爆仓”回顾:亏损公司如何借“重组”爆炒股价 券商护航

昌九生化“七连跌“

 

  14日停牌之前,昌九生化已经连续七个交易日跌停,股价累计跌幅超过46%,对于9月6日后通过融资进入的投资者来说,他们已经爆仓,通俗讲就是不仅赔光了自己所有的钱还欠证券公司的钱。

  13日是昌九生化“七连跌”的最后一个交易日,当日该股开盘就封死跌停,收报13.89元,跌停板封单达50余万手,截至当日,昌九生化的市值蒸发了36.9亿元,缩水过半,股民

户均损失高达12.9万元。  

  和第一次跌停时的股价相比,昌九生化已腰斩,从11月4日收报26.12元到当日的13.89元,跌幅达到46.8%,在这连续7个交易日的跌停中,没有一日能够打开,大量投资者无路可逃,融资客爆仓的消息不断传出。

  金融界记者初步算了一笔账,如果某投资者以100万本金向证券公司抵押,按50%的杠杆率融资200万资金,如果该投资者在11月4日“重组概念”破灭前进入,截至13日当天,该投资者损失超过100万,这意味着该投资者在券商抵押的100万无法赎回外,还需支付券商200万资金所产生的利息以及相关手续费。

  上海某知名证券维权律师在接受金融界记者采访时坦言,由于融资融券的杠杆效应,昌九生化股价的大幅下跌已经造成市场恐慌情绪蔓延。“融资融券和投资者的炒高热情结合就会出现很多不理性的结果。”该人士说。

  11月15日,“悲愤”、“严惩”、“求助“……弥漫在昌久生化的股吧。甚至有投资者已经出现了”轻生“的念头。

  ”重组概念“给投资者提供了一个”做梦“的机会,融资融券让投资者的”梦想“放大,现在这个”美梦“破灭了,投资者唯一期待的就是整个过程中有没有猫腻。

  上述律师称,如果从理性的角度分析,投资者应该承担投资的风险,但不排除在昌九生化股价被吹大的整个过程中存在”做局“的情况,但这需要证券监管机构进一步核查。

疑点重重

昌九生化作为上市公司有义务为投资者”拨开迷雾“提醒投资者风险

  15日,江西当地媒体《江西日报》发表了题为《是谁导演了昌九涨跌的悲喜剧?》的文章,文章将整个事件的前前后后交代了一遍,最后称,导演此次昌九生化股价暴涨的是虚构故事的少数媒体和网络人士,而昌九生化在整个过程中并不存在问题。

  但有分析人士指出,在整个过程中,昌九生化作为上市公司有义务为投资者”拨开迷雾“提醒投资者风险,显然,该公司在信息披露方面并未做到尽善尽美,整个过程疑点重重。

  

width="250"出现亏损的投资者

  一、重组消息是否存在炒作嫌疑

  昌九生化和“重组概念”沾上边是在去年的12月28日,当日该公司公告称,江西省赣州市国资委表示,市属国有稀土企业的产业结构、资产质量等方面还不具备整合上市的条件,因此,没有将市属国有稀土资源、资产注入昌九生化的考虑。

  这份看似否认利好的消息恰好成为市场炒作该公司的开始,有人将上述公告中”稀土产业整合工作尚未到位,市属国有稀土企业的产业结构、资产质量等方面还不具备整合上市的条件,因此,没有将市属国有稀土资源、资产注入昌九生化的考虑。”的表述解读为“此地无银三百两”。

  以12月28日为起点,该公司股价一路上扬。质疑者认为,既然没有可供公布的利好消息市场也没有相关资产注入传闻,昌九生化为何要主动公布上述消息?

  二、重组已经违背常识为何没有风险提示

  今年4月份,有媒体注意到一路上涨的昌九生化可能存在风险,当时该公司股价已经上涨至25元左右,按照这个价格,赣州稀土要重组昌九生化所要付出的成本已经违背市场常识,但该公司在此时并没有发布相关的风险提示公告。

  三、高管买股减持获利却忘记投资者

  6月17日,一直传闻重组昌九生化的赣州稀土与威华股份签署了重组框架协议,这实际上已经部分预示着与昌久生化的重组越来越渺茫,对此,昌九生化的实际控制人非常清楚。然而,面对愈演愈烈的市场炒作,昌九生化并没有尽到提示投资者风险的义务。

  不仅如此,昌九生化大股东于7月9日拍卖1800万股获得处置款3.546亿元。3名自然人竞得的价格为18.9元至21.4元,而当时该公司二级市场的股价在30元以上,卖出后,该公司股价就开始下跌,昌九生化的管理层是如何做到精准减持的?

  四、巨亏公司是如何进入两融标的的

  9月16日该公司入围第三轮融资融券标的物,融资资金的进入再一次推高了该公司股价,我们现在不禁要问,融资融券业务在国内还作为新兴事物,什么样的公司应该进入名单?

  有券商表示,两融业务一直被券商看作是既安全又赚钱,风险是可以把控的。交易所列入的融资融券标的,也是折算率上有所区分,证券公司方面不会再设置可进行操作的‘小标的范围’。而连续两年亏损差点被退市的昌九生化又是如何进入这个名单的?

  财报显示,继2012年度净利润巨亏1.45亿元之后,昌九生化今年前三季度依然亏损高达5506万元,同时净资产也已经是-2881万元。我们是不是应该反思一下到底哪些股票可以进入两融标的?究竟该如何遴选这些公司?

  五、重组失败消息为何提前泄露

  最让投资者感到蹊跷的是,就在11月4日威华股份公布与赣州稀土重组的消息之前,就有神秘人士已经在网络上公布了该消息。

  11月1日,有神秘人士在昌九生化股吧提醒,3日晚将公布赣州稀土借壳威华的消息,建议速速逃命。“快跑,最后一天卖出,3号晚威华公布重组赣州稀土集团议案通过,下礼拜就是昌九延续18个大跌开始。”

  结果不出该神秘人士爆料,11月3日晚,停牌近七个月之久的威华股份抛出重磅重组方案:稀土行业龙头赣州稀土作价75.85亿元借壳上市。资本市场顿时上演冰火两重天:威华股份连斩涨停,昌九生化惨遭跌停。

上市公司难逃信批怠慢责任

在公司股价被持续超高的过程中,只有昌九生化自己最清楚自己的情况
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昌九生化

 

  不管昌九生化如何推卸责任也不论不理性的股民在整个过程中扮演了什么样的角色,但有两点值得反思:其一,在近乎一年的“豪赌”过程中,昌九生化作为被炒作的主体在信息披露方面为投资者做了什么?其二,作为一家七个季度连续亏损的上市公司,昌九生化为何能够进入融资融券标的,这背后有没有运作的成分?

  上述律师对记者表示,在公司股价被持续超高的过程

中,只有昌九生化自己最清楚自己的情况,这么高的股价到底靠什么去支撑,昌九生化有义务在投资者狂热的时候适当“泼冷水”,但昌九生化显然在这方面做得不够。   

  据赣稀集团参与重组项目的知情人士之后透露,自项目启动以来,从未主动与昌九生化接洽,昌九生化遭爆炒后近百亿的市值也不是最佳壳资源,但昌九生化只在去年的12月28日发布过关于否认重组的公告。

  甚至在今年4月21日赣州稀土集团已经选定威华股份作为借壳上市目标公司的前后昌九生化也未发布关于重组传闻的澄清公告,该公司只在4月10发布了一则股价异动公告,且公告中明确指出“除已公告的目前正在进行的江西国控向赣州工投转让昌九集团 85.4029%的股权外,不存在对昌九生化股票交易价格可能产生重大影响的应予以披露而未披露的重大事项”。

  此时,昌九生化的市值则因爆炒激增至约80亿元。如果有常识的投资者就应该意识到赣稀集团此时重组昌九生化已经几乎可能。

  现在,关于昌九生化的一切反思和评述都有点”事后诸葛亮“的味道,但无论如何,昌九生化事件不应仅仅以闹剧和悲剧的形式收场。

  今日下午3时,昌九生化、昌九化工集团、赣州国资委以及直接引发赣州稀土借壳传闻的赣州工业投资集团将通过上交所e互动平台与投资者展开交流,届时困扰市场多时的问题或将浮出水面,投资者只能期待有个一比较满意的结果。

  出品:金融界网站公司报道组

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