2014年05月06日 第100期

2000点保卫战能否成功,一方面取决于证监会划下的“政策底”,能有多积极的态度来落实相关的利好政策,另一方面则要看一系列的“微刺激”举措出台后,是否能有效的稳住中国经济!

至于创业板虽仍有局部投资机会,然而整体估值调整的压力依旧巨大,仍然处在“自身难保”的阶段……

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调转枪头?警惕创业板在2000点保卫战中叛变!

2000点的保卫战仍然在继续,沪市主板无疑是“主战场”,但我注意到深交所也在积极的“参战”,日前以2013年的年报业绩为分析案例,发布了“创业板正成新经济晴雨表”的论调。在我看来,2000点保卫战能否成功,一方面取决于证监会划下的“政策底”,能有多积极的态度来落实相关的利好政策,另一方面则要看一系列的“微刺激”举措出台后,是否能有效的稳住中国经济。至于创业板本身虽仍有局部的投资机会,然而整体估值调整的压力依旧巨大,仍然处在“自身难保”的阶段。

据深交所的报告指出,深市共有国家级高新技术企业1021家,其中主板86家,中小板577家,创业板358家,分别占板块公司总数的17.92%、80.25%和94.46%。这1021家企业大多数属于战略性新兴产业。按照较为严格的标准划分,深市战略性新兴产业上市公司共有532家,占公司总数的33.08%,其中主板、中小板和创业板各82家、221家和229家,分别占对应板块公司总数的17.08%、30.74%和60.42%。

2013年,这532家战略性新兴产业公司平均销售毛利率24.23%,高于深市20.21%的平均水平;累计完成固定资产投资(现金流量表中“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”)1425亿元,同比增长13.34%,远远高于1.67%的深市全体公司平均增速,数据表明,新兴产业作为新的经济增长点,当前发展态势良好,前景可期。

而我拿到的2013年年报数据,创业板并没体现出与股价相符的高成长性。去年主板公司的盈利能力明显好于中小板和创业板公司。2013年,中小板719家公司实现净利1055.06亿元,同比增长5.19%;创业板379家公司实现净利285.18亿元,同比增长10.48%。两个代表中小公司的板块,盈利情况均不及A股整体14%的增长幅度。在经济增速相对放缓的阶段,蓝筹股显现出了较成长股更为强大的抗风险能力。

显然这种业绩与去年强劲飙升的股价之间存在着巨大的落差,创业板已经成为了一个没有兑现预期的泡沫,再加上即将二次重启的新股发行,以及创业板自身的再融资制度推行,包括笃定要推出的新三板与创业板之间的转板机制,乃至下半年将要推行的“沪港通”,都对创业板在估值与资金方面形成了多重压力。当然,最重要的仍然是创业板公司的业绩增长的确让市场失望,仅仅靠创业板“讲故事”是守不住已兵临城下的2000点。

从目前的情况来看,2000点的保卫战首先要看证监会能否在制度改革上加快速度,突破意识形态的束缚,不仅落实好诸如优先股、个股期权这样的“既定创新”,也是蓝筹股“T+0”交易试点、地方养老金入市等方面取得重大突破,不能让2000点的政策底仅具有符号意义。

而更加重要的是,在宏观经济层面的“微刺激”是否能如约HOLD住经济下滑的势头。无疑,中国经济已进入换档期,正在由高速低质的增长转化成了为高质相对中低速的增长,从李克强总理主持召开的数次国务常务会议来看,“微刺激”的方向明确的指向了民生领域中的薄弱环节,并且从最新公布的PMI数据来看,经济已经现出了企稳回升的态势。

以此来看,2000点的绝地反击仍将由蓝筹股来牵头完成,创业板不给添乱就好,保卫战是指望不上了。(严浩)

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政策风向

没有央行参与的救楼市只是打酱油

4月以来,江苏无锡、天津等地纷纷出台楼市新政,通过调整限购范围、放松户籍限制、提供财税支持各种手段,希望为房地产市场松绑。不过,在信贷不放开的情况下,地方的救市作用有限。日前,铜陵市政府出台《关于促进房地产市场持续健康发展的意见》,在住房公积金贷款、契税补贴等方面配套制定了一系列利好政策,新政策已于5月1日起实施。事实上,现在不少二线城市,尽管名义上没有取消限购,但在实际操作中,社保缴纳方面已经明显放松,开发商实际上都已经采取一些措施帮购房者补缴证明来规避限购。(严浩)

“空军一号”转身“空翻多”

昨日,期指市场震幅较大,极度考验投资者心态。期指早盘维持前一交易日尾盘的趋势,低开后出现一波急速下跌,午后又两次急速拉升,走出了一个U型形态。从中金所公布的数据来看,昨日期指4个合约总持仓13.68万手,较上一交易日增加5730手。前20交易席位中,多单净增1984手,其中,多单持有量第一位的国泰君安,在IF1405合约上增加1018手多单。而“空军一号”中信期货,则在昨日减持了909手空单,并增加1484手多单,其在IF1405、IF1406、IF1409三个合约上的净空单为1.49万手,较之前约1.6万手的水平有所减少。(严浩)

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