2015年8月4日 第407期

伴随着创世界纪录的近两万亿成交量,股民的尖叫声不断划破天际线!具有杠杆性质的分级B基金集体连续涨停,中信证券率领上市券商全线涨不停,不设涨跌幅限制的港股,开始体现出交易制度的先进性,国企股涨破10%成为了“新常态”,连“石化双雄”都可以铁树开花的方式双双涨停……

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国家队买不回信心 重启IPO才是王道

能用钱买的高潮都是伪高潮

诚然,钱可以让市场沸腾一阵子。在今年上半年,我们曾经看到了令人瞠目结舌的一幕:曾因对广场舞的热爱,而四处与人“抢地盘”的中国大妈,转头杀入股市之后,开始学着做个安静的女子研究股票;就连寺里的和尚也按奈不住动了凡心,放下经卷在群众的围观下填写开户申请表,来股海中体验人世间的酸甜苦辣、爱恨情仇;新老股民早早齐聚在营业部门口排队,新股民是在排队开户,老股民则排队开通融资融券这样的新业务,沉寂已久的券商营业部,则不时被“涨停了”的声浪掀翻……

伴随着创世界纪录的近两万亿成交量,股民的尖叫声不断划破天际线!具有杠杆性质的分级B基金集体连续涨停,中信证券率领上市券商全线涨不停,不设涨跌幅限制的港股,开始体现出交易制度的先进性,国企股涨破10%成为了“新常态”,连“石化双雄”都可以铁树开花的方式双双涨停。中国大妈加上两融杠杆成就了牛市的盛景,金钱的魔力在资本市场尽显疯狂,只不过能用钱买的高潮都是伪高潮。随着场外配资的乱象丛生,证监会一出手“拆杠杆”,行情崩塌的角度接近90度的垂直极限,这才有了其后的“国家队”救市。

“国家队”的万亿资金买不回信心

从市场公布的数据来看,“国家队”显然是不差钱的。“证金公司”早已经获得商业银行授信规模约2万亿元,截至上月中旬,已有17家商业银行总计借予证金公司近1.3万亿元。此前,包括中信证券在内的21家券商用不低于净资产15%的资金对证金公司提供支持,资金规模达到1200亿元。另外,证金公司发行800亿元债券早被一抢而空。

7月31日,南方消费活力灵活配置发起、招商丰庆A灵活配置发起和易方达瑞惠灵活配置发起3只“巨无霸”基金成立,每只首募规模均超过400亿元。7月13日,华夏新经济及嘉实新机遇2只基金首募规模均在400亿元之上,至此,证金公司7月8日宣布2000亿元申购5家基金公司旗下主动管理偏股基金的资金全部到账。但从目前的效果来看,“国家队”虽然并不差钱,并且也频繁积极出手,但市场信心的重建并不是仅仅用钱就能买回的。

资金的堆砌会带来短时间的行情上涨,但靠烧钱烧不出来大牛市,资金上击鼓传花的游戏,最终只是镜花水月,07年大行情的疯狂与毁灭,生动的演绎了资金牛的野蛮与脆弱。这也是为何证监会要在行情上涨最为销魂的时刻,不解风情的对资金拆杠杆“砸场子”的核心理由,靠着胆量与资金冲上去的牛市,结局只能是连续下跌后的一地鸡毛,这乱摊子最终还得监管层来收拾。因此,投资者在上涨中看到了财富,而监管层则牢牢盯着风险。

加速改革重启IPO才是王道

毫无疑问,一个繁荣昌盛的股市对国内经济刺激拉动,以及提升对外竞争力(“一带一路”战略)的作用是毋庸置疑的,美国股市在08年摔倒之后能迅速爬起来,除了QE(印钞票)之外,最根本的一点在于,美国印钞机印出来的钞票,通过资本市场流入了高科技领域,苹果、谷歌、特斯拉、亚马逊利用资本市场实现突破创新,一举奠定了全球经济领头羊的核心地位。

相反,我们同期推出的“四万亿投资刺激计划”,大量涌入了房地产、基础建设和高利贷表外循环市场,短时间内推动了GDP增长,以及房价的V型反转,但这种增长时至今日已被证明完全不具备可持续性。

因此,对A股市场来说,仅仅只靠“国家队”烧钱,是无法重振牛市雄风的,相反是要在改革的道路上更加的积极进取,用改革来唤回信心,并重启被暂停的IPO,以创业板、中小企业板、新三板为平台,将钱精准的输送到新兴产业公司,助力中国经济的结构调整与产业升级,同时也提升股市自身的整体质量。

如此一来,被证监会拆掉的杠杆,会被市场主动修复,重新杀回来的中国大妈也将有更多选择、更多欢笑。如果还报有用钱烧出个牛市这样简单粗暴的思维,那只能说明国家队还没找准股市的G点。(金融界特约评论员 严浩)

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