2015年8月3日 第406期

上周五晚间,央行发布了《非银行支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿,网络支付出台一系列新规,让支付回归通道本质。互联网金融野蛮式发展的好日子即将过去,银行重新夺回了金融行业的主动权,央妈护犊子的行为,使得银行股踩上了互联网金融的风口……

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央妈护犊子!银行股踩上互联网金融的风口

上周五晚间,央行发布了《非银行支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿,网络支付出台一系列新规,让支付回归通道本质。互联网金融野蛮式发展的好日子即将过去,银行重新夺回了金融行业的主动权,央妈护犊子的行为,使得银行股踩上了互联网金融的风口。

按照央妈的指引,第三方支付将变成纯粹的支付通道。前期第三方支付原本的发展方向是建立独立账户,而此次使第三方支付的发展大幅受限。监管层鼓励资金存管银行,倒逼第三方支付回归小额支付。第三方支付变成纯粹支付通道后,支付牌照的价值将降低,盐老狮倾向于,这对有相关业务布局的公司肯定有影响,如腾邦国际、生意宝、石基信息、中青宝、高鸿股份、南天信息等前期火爆的每三方支付概念股,将不得不降温,而银行资金托管业务将获得超常发展的机遇。

同时,此前P2P公司对资金的汇聚和管理一般是开设一个托管账户后在这个托管账户下设立N个虚拟子账户来实现(类似恒生电子的HOMES配资系统)。按监管要求是这个托管账户必须找银行来托管,这就使得很多小的P2P平台面临压力。

这也使得P2P理财成本增加。在原有的第三方支付平台托管模式下,P2P公司资金的转入、支取都是在第三方支付平台内部完成,不涉及到银行网管的清算,费用较低。新规中,年20万的限额导致超出20万的部分,每次支付必须经过银行网管,因此增加了P2P的通道成本。这部分新增的成本,便是银行的利润增长点。

此外,混改、混业经营预期推动银行股估值提升随着国企改革顶层设计方案近期出台,银行业混改、混业经营方案有望落地,激励和监督机制有望完善,银行治理结构优化。债务置换推进缓解银行资产质量压力随着5月江苏省第一单地方债发行完成,地方政府债务置换的节奏有望加速。随着置换的推进,地方政府财务负担有望缓解,银行虽然付出息差收窄的代价,但换来风险的释放、流动性的支持。

在央妈主动出手呵护的大背景下,市场环境明显支持银行板块积极做多,引导资金情绪的催化剂已经到位,随着宏观经济的企稳复苏,利率市场化和地方债危机这两个压制银行股表现的负面因素不断被消化,银行股或面临估值重建。(金融界特约评论员 严浩)

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