2015年6月30日 第382期

最开始市场对行情的定义是“改革牛”,对于新一届政府大力反腐、锐意改革的动作表示看好,也笃定相信改革释放出的红利,会将中国经济带入下一个繁荣的三十年,此后,随着央妈在货币政策上的“大放水”引领中国大妈……

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J视点:改革牛?资金牛?舌尖上的牛市……吹!

改革牛?资金牛?舌尖上的牛市……吹!

最开始市场对行情的定义是“改革牛”,对于新一届政府大力反腐、锐意改革的动作表示看好,也笃定相信改革释放出的红利,会将中国经济带入下一个繁荣的三十年,此后,随着央妈在货币政策上的“大放水”引领中国大妈等一众高净值人群入市,行情逐渐演变成为“资金牛”,甚至“买什么股”微信公众号注意到,连在山上念经的和尚也放下了经卷,卷入滚滚红尘到A股市场来化缘。

随着资金拆杠杆的一系列监管动作升级,“资金牛”以泪崩的方式坍塌,并以几个股民纵身一跳的惨剧告一段落,直至昨天指数超级深V的大逆转,将行情正式切换到了“舌尖上的牛市”!

昨日下午开市后不久,中国证监会官方微博发布一条中国证券业协会有关负责人的答记者问,针对最近市场大幅调整是因为场外配资账户被强制平仓所致,相关负责人表示近期强制平仓金额很小。以恒生公司HOMS系统为例,近两周以来强制平仓金额合计约150亿元,占市场交易量的比例很小。

这也是证监会两天之内第三次发声力挺股市。6月29日下午,证监会罕见在盘中通过官方微博,就连续三天的大跌进行表态,近期强制平仓规模很小,并指出两融业务风险仍然可控。当日晚间,证监会发言人张晓军连夜答记者问时表示,近期股市下跌是过快上涨的调整,但回调过快也不利于股市的平稳健康发展。

同时,就在昨日(6月30日)上午收盘的最后一分钟,中国基金业协会私募证券投资基金专业委员会牵头,史上首次发布倡议书,王亚伟、莫泰山、但斌和江晖等13位私募大佬集体发声,全面唱多抄底行情。上述委员会称,要客观理性认识股市运行规律,充分认识到本轮行情的核心基础没有改变;要积极把握投资良机,筑底动力正在积蓄,新的结构性行情正在酝酿;用“信心比黄金更重要”来鼓励投资者展现齐心协力、同舟共济的强大正能量,相信艳阳总在风雨后:

1、重阳投资裘国根观点:

投资逻辑上,居民大类资产从不动产向动产尤其是权益资产转移的趋势并未改变;中性偏松的货币政策和利率中长期向下的趋势也将延续,随着银行存贷比“红线”的取消,将提升基准利率对实际贷款利率的引导作用,从而切实降低实体经济融资成本;由于股价大幅下挫,风险收益比更趋合理,新的结构性行情正在酝酿。

2、千合资本王亚伟观点:

站在一个中长期的角度看,本轮牛市的基础并未动摇,而是在回调中得到夯实,未来牛市的步伐会更稳健,也更持久。经过近期市场较大幅度的下跌后,蓝筹股和优质成长股的投资价值进一步凸显。现在是进行价值投资的黄金时期,买入并持有优质的价值股和成长股,是当下的理性选择。

3、星石投资江晖观点:

支撑本轮牛市的基本逻辑没有改变,大类资产配置持续转移,资金源源不断地涌入股市,一旦决策层稳定住市场信心,未来牛市延续仍可期待。经过本次调整,我们判断市场风格将再度发生转换。消费板块在牛市启动以来整体涨幅相对滞后,估值相对较低,补涨需求强烈,更为值得关注的是消费板块业绩正在发生反转。我们判断消费板块有望站上下一阶段市场风口之上。

4、上海朱雀李华轮观点:

站在目前的市场位置看,我们认为已无必要再度恐慌,近期一些低估值蓝筹也随市场调整到具备较强安全边际价位。展望三季度,宏观经济也有企稳迹象,稳定的大环境以及合理的估值水平都非常利于市场下跌后的反弹,并重新走向持续、健康的慢牛格局。经过此轮调整,我们相信市场风险收益比、基本面、性价比和估值等筛选指标,都将重回投资区间。我们目前看好低估值的价值蓝筹以及稳定增长的绩优股。

5、浙江敦和张志洲观点:

支持本轮A股长周期牛市的核心基础没有发生改变。除基本面因素外,股票市场作为一个生态系统,也有其自身的周期特征和运行规律。长周期牛市都是在波动中螺旋式上涨。长周期牛市过程中的中期调整基本上都会回测半年线。目前,A股的主要大盘指数均已完成回测半年线,大盘指数的调整进入尾声。前期市场恐慌性的杀跌给价值投资者创造了难得的投资机遇。

6、民森投资蔡明观点:

目前宏观经济已有企稳迹象,蓝筹股估值极具吸引力。十八大以来的各项改革正在发挥作用,我们对我国的政治经济都充满信心。当然也对我国股票市场充满信心。目前的关键不是融资盘,那是结果不是原因。关键是信心,确实比黄金重要。

7、东方港湾但斌观点:

这波调整是对过快上涨市场的一次修正,不会改变长期的牛市格局,估计这波调整后将走出慢牛行情,市场从投机走向价值投资之路。

8、博道投资莫泰山观点:

市场经过近期大幅调整,风险收益比已逐渐改善。近期市场人士主要担心融资盘强平造成的负反馈循环强化,有一定的恐慌情绪,其实从证金公司答记者问公布的信息看,情况基本可控,“事故”现场,恐慌必然多输,理性才能多赢。我们认为,4000点附近,是可以逐渐入场的时机。

9、宏流投资王茹远观点:

我们认为大盘蓝筹股和战略新兴产业优质公司已经到了长期价值投资区间。根据以往经验,市场最恐慌时,买入的都是能够快速盈利且盈利丰厚的时候。

10、景林资产蒋锦志观点:

我们认为上证指数在4000点附近,大盘蓝筹股的估值已非常合理(沪深300截至6月30日的滚动P/E为18.59倍);我们认为投资者,尤其是过度杠杆交易的投资者或投机者,已经受到了非常严厉的风险教育;同时若市场继续下跌,例如跌破4000点以下较多,政府和相关部门有必要出手干预以稳定市场预期;目前蓝筹股的总体估值水平较合理、不存在整体的泡沫,结构性泡沫需要慢慢去消化;在目前位置,我们对市场正面偏乐观,积极看多有价值的蓝筹股。

11、乐瑞资产唐毅亭观点:

这次下跌的性质,是杠杆塌缩引起的局部流动性紧张。原因是融资买入股票的投资者面临强平,正在积极筹集资金补保证金,真正被强平的并不多,无止境的强平是不可能的,投资者不应恐慌。由于目前整体流动性极其宽松,局部流动性紧张不足为虑,更不可能发展为金融危机。大盘蓝筹、央企改革等股票经过下跌以后风险收益比大幅提升,我们已经并持续战略增持相关蓝筹股票。

12、鹏扬投资杨爱斌观点:

当前我国宏观经济基本面出现企稳态势。在央行降准、降息、MLF、PSL等系列货币放松政策支持下,市场流动性充裕,长期来看,居民资产从房地产向股票再配置、境外投资者向A股新配置远未结束。我们相信,随着市场对前期杠杆操作带来暴涨暴跌的重整,A股,尤其是估值合理的大盘蓝筹、面向转型的国企改革股、真正具有核心竞争力、商业模式独特的成长股均将孕育非常好的低位介入良机。

13、富善投资林成栋观点:

我们从量化角度看,历史上股指贴水超过5%的机会罕见,伴随交割周的临近,基差有收敛的迹象。从我们量化选股角度看,目前低估值大盘价值股已经企稳,具备投资价值,同时从富善投资监测的大小盘股指期货轮动模型来看,模型已经给出大盘股指数走强的信号,我们认为4000点的位置应该就是调整的极端点位。这个位置我们觉得不应该恐慌,而是应该逐步介入的机会。

而著名的“空军一号”也顺势翻多,昨日午间,国泰君安证券宣布称,自7月1日起,将上调160家沪深300蓝筹股的折算率,并相应下调融资保证金比例。此次调整涉及160只沪深300成分股。其中,57只中小板股票,103只主板股票。对于此次调整的原因,国泰君安证券官方表示,“近期,市场出现了大幅回调,在连续下跌后,蓝筹板块的投资价值已逐渐显现”。

按照证监会的解释,原来从5100点到3800点的大调整,就是一场关于资金“拆杠杆”的误会啊!误会!不好意思,被强平的几个哥们楼白跳了……

而中国基金业协会则更有意思,组织在市场中不轻易露面的数十位私募大佬进行大合唱:阳光总在风雨后!有没有彩虹不知道,但这幼儿园般的才艺表演,博得了市场的掌声雷动。

在协会在洋洋洒洒的倡议书上,核心要义实质上只有八个字:

卖股可耻、买股光荣!

很熟悉的口吻是不是?A股市场开创了即使在资本市场的龙头大哥——百年华尔街,也不曾有过的牛市:“舌尖牛”

吹吧!(金融界特约评论员 严浩)

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国企改革概念股一枝独秀

A股的杠杆资金到底下降了多少,风险到底有多大?申万宏源6月29日指出,2015年初以来,虽然两融从绝对增量上来看仍然很大,但从与交易额的占比来看,已经逐步下滑了。从证金公司昨日的表态看,目前两融的风险可控。资本市场永远是有人欢喜有人愁。即使在26日那样险恶的环境中,依然有个股备受融资者喜爱。小商品城以净买入4.38亿元位居沪市之首。其次是上海石化,全天融资资金净流入3.02亿元。天津松江以2.07亿元排名第三。三只个股均未跌停,小商品城暴跌9.03%,上海石化大涨7.25%;天津松江下跌2.78%。

油气改革方案渐行渐近

6月29日,尽管大盘震荡大跌,但油气改革概念股颇为坚挺。石化油服、泰山石油、海油工程等相关股票纷纷涨停。对此,业内均认为,或是由于油气改革方案将要出台。5月份,国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》强调,要研究提出石油天然气体制改革总体方案,在全产业链各环节放宽准入。前不久,有参与油气改革方案制订的人士曾向《证券日报》记者表示,今年石油天然气改革的方案应该会出来,石油行业的也在进行研究。总体来讲,就是要坚持市场化改革的方向。

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