2015年5月11日 第347期

央妈似乎变成了一颗有着少女心的千面女郎,货币政策的节奏越来越不按常规出牌,当市场普遍预期将在周五晚间选择降息时,央妈意外的将降息的时点选在了母亲节的晚上,一夜之间“央妈是亲妈”的论证火遍了朋友圈……

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央妈“迟来的爱”专为股民舔舐伤口?

央妈似乎变成了一颗有着少女心的千面女郎,货币政策的节奏越来越不按常规出牌,当市场普遍预期将在周五晚间选择降息时,央妈意外的将降息的时点选在了母亲节的晚上,一夜之间“央妈是亲妈”的论证火遍了朋友圈。

在严老师看来,央妈降息并无悬念,周五行情在连续深跌之后的绝地反击,便带有强烈的货币政策宽松的预期,只是从目标来看,央妈已然表态“支持实体经济持续健康发展”!这一方面,撇清了央妈救股市的嫌疑,另一方面,则将中国经济陷入泥沼的窘境进一步暴露。因此,行情自4500点开始调整,并没有因为央妈的出手而逆转趋势。投资者脆弱的小情绪,还有待证监会这个“亲妈”进一步安抚。

降息利好的边际效应在递减

由于近年内有多次降息,消息公布后对应的首个交易日指数表现,已经无数次被市场总结并传摘引用。据“买什么股”微信公众号统计,最近一次降息是在2015年3月1日,3月2日沪指上涨0.78%,深成指上涨1.07%;更远一些的2014年11月22日降息后,11月24日沪指上涨1.85%,深成指大涨2.95%,而此次降息,也开启了降息通道。2008年来的最近9次降息中,在首个交易日里,沪指共有5次上涨,4次下跌。

实际上,降息能引起股市上涨的逻辑非常好理解,最重要的一个原因就在于去银行存钱收益更低,从而导致存款搬家令资金流入到其他的投资领域,股市就是其中一个。另外,降息也意味着企业贷款压力减少,这对于资金型企业有利好。与此同时,降低的贷款成本,也可令创业更加积极,对创投概念标的有正面影响。但持续降息、降准本身便隐含着对经济基本面的悲观判断,在连续的降息之后,利好的边际效应正在递减。

“稳增长”的非常举措

刚公布的4月份部分经济数据和一季度主要经济数据显示,当前中国经济下行压力仍在加大,宏观调控面临严峻复杂的形势。4月份中国出口同比下降6.2%,外需仍然低迷;工业生产者出厂价格PPI同比下降4.6%,企业经营仍然困难。而一季度经济增速进一步回落至7.0%,虽仍处合理区间,但创六年来新低。

包括货币政策在内的宏观调控政策,需要根据经济形势的变化不断预调微调。4月30日召开的中共中央政治局会议分析研究当前经济形势和经济工作时提出,保持宏观政策连续性和稳定性,加大定向调控力度,及时进行预调微调,高度重视应对经济下行压力。央妈果断放弃了“稳健”的货币政策,反过来也印证了宏观经济的形势危急。

地产板块是主要受益股

降息对地产行业的刺激是显而易见的。首先是开发商层面,2014年行业进入调整周期,下半年行业投资明显缩减,尽管开发商资金面未持续恶化,但整体紧张格局并未明显缓解,本次年内二次降息有助于进一步缓解开发商资金端压力;其次,连续的降息,有助于进一步激发市场的需求。

3月1日实施的年内第一次降息,基于同样是在预期之中的效益,不少业内人士也看淡对地产股的作用力,但是从二级市场表现情况看,不仅是“招保万金”等一类地产商呈现单边上涨外,以中天城投(000540)、金科股份(000656)、蓝光发展(600466)为首的区域性地产上市公司股价走势更为凌厉。重新对地产股估值,恰逢其时。(金融界特约评论员 严浩)

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央行降息 三板块迎上涨契机

中国人民银行决定,自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。市场人士认为,央行降息有利于券商、地产、有色金属等3个板块,对于券商板块,降息将进一步拓宽投资渠道,降低资金入市的机会成本,因此,将有更多的资金流向证券市场,因而利好券商。对于此次降息,券商应该是受益最明显的行业之一。

中俄签署32项合作大单 三板块成先锋

中俄两国的互动历来会引来全世界的关注,当地时间5月8日,国家主席习近平在莫斯科克里姆林宫同俄罗斯总统普京举行会谈。两国元首同意,挖掘合作潜力和优势,扩大两国能源、农业、高铁、航空、航天、金融投资领域、基础设施建设、远东开发等方面合作,扩大两国教育、文化、卫生、旅游等人文领域合作,继续办好青年友好交流年、媒体交流年活动,积极加强两军交流。

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