2015年3月23日 第314期

继央行行长周小川表示,银行资金进入股市是在支持实体经验的发展,以及证监会主席肖钢对“改革牛”点赞之后,证监会新闻发言人在3600点之上,公开表态为股市上涨的合理、合法性背书!在严老师的印象中,决策层如此态度一致的力挺牛市,时间还得追述到1999年“5.19”行情发动的策源地。

“5.19”行情plus重现。

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证监会“无底线”力挺牛市竟是为了它?

“5.19”行情plus重现

继央行行长周小川表示,银行资金进入股市是在支持实体经验的发展,以及证监会主席肖钢对“改革牛”点赞之后,证监会新闻发言人在3600点之上,公开表态为股市上涨的合理、合法性背书!在严老师的印象中,决策层如此态度一致的力挺牛市,时间还得追述到1999年“5.19”行情发动的策源地。

上周五证监会新闻发言人表示,“近期股市上涨,是市场对经济增长托底、金融风险可控的认同,也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映,有其必然性与合理性”。而在1999年年中,《人民日报》发表特约评论员文章《坚定信心,规范发展》指出,“股市是恢复性上涨,要求各方面要坚定信心,发展股市,珍惜来之不易的大好局面”。

何其的相似!“5.19”行情正以一种更加癫狂的方式卷土重来(关于“5.19”行情的背景、线路、政策、妖股,详见“买什么股”微信公众号(nmsmga)上周六推送的文章)。究其原因,降了短期之内,对冲上交所“新兴产业板”扩容,为IPO注册制改革造势,以及营造博鳌论坛欢乐祥和的氛围之外,在严老师看来,牛市所衍生出的财富泡沫,将有利于刺激经济、拉动内需。

不是“一带一路”,也不是金融改革

这是去年牛市启动时的两大主力板块,但如果上述推断成立的话,管理层的牛市情结,一个更重要的目的在于刺激内需、对抗通缩!随着今年1月份CPI(居民消费价格指数)跌至0.8%,PPI(工业生产者出厂价格指数)连续负增长,中国经济陷入通缩的担忧,甚至成为了全球原油价格走入熊市的核心推手。在这种背景下,拉动股市带来财富效应的扩散,进而刺激消费是值得一试的“稳增长”手段之一。

事实上,在1999年通胀率一度是负3%,极度深寒的通缩造成中国经济增长速度减缓,对于一个人均生产总值只有700美元左右的人口大国来说,在买方市场的需求制约中,如果股市一直熊下去,政府根本不能继续保持较快的货币增速,更不能有效推进、支撑起经济发展的原有速度(经济发展主要取决于货币增量),因此才有了其后《人民日报》对“5.19”牛市的直接喊话。

因此,牛市目标不是要为“一带一路”建设添砖加瓦,也不是要为实现金融改革搭建平台,而是要:

促进消费升级,带动经济结构转型!

正如亚当•斯密所说“消费是所有生产的唯一重点和目的”,消费对于一个国家的经济发展起着至关重要的作用。消费、投资、出口构成了促进一国经济增长的三驾马车,而作为总需求内容之一的消费需求对于经济稳定增长具有强劲的推动力。

从我国历年的社会消费品零售总额的同比增速来看,我国社会消费持续保持着正增长的趋势,目前阶段我国的消费增速稳定在17%左右,高于历史均值14.25%,表明当前我国居民消费处在平稳较快的发展轨道中,伴随着牛市行情的爆发,以及“全民炒股”的热情参与,财富效应的扩散将令消费升级的特征明显,新兴业态的不断兴起也将蚕食传统业态的市场份额。

布局五大消费升级板块

食品饮料行业。民以食为天,对于食品饮料行业,乳业必然成为消费升级的支柱性产业链。液态奶已成为国家经济内需拉动转型之食品领域支柱产业,具备群体广阔、日常消费、消费细分和产业规模化优势,行业盈利增长长期领先收入增长等优势。常温奶市场经过10年以上城市地区的持续普及,行业开始在居民收入高增长和城镇化带动下加速升级,特别是农村潜在需求释放驱动未来10年仍具增长空间。城镇化率每提升1个点将带来乳制品消费20亿元的增量。

龙头公司:三元股份(600429)、西部牧业(300106)、天润乳业(600419)、贝因美(002570)。

家用电器行业。随着国内家电更新需求占比逐步提升,消费升级,家电产品也呈现节能、舒适等高端化趋势,推动行业规模和盈利水平的双双提升。经济不景气以及需求不足,虽然对规模增长有所限制,但同时大宗原材料价格回落则有利于家电等中游制造企业盈利水平提升,家电企业利润仍能保持较稳定增长。3D电视和智能电视为主的消费升级已经成为热点,并具有相当的成效。

龙头公司:四川长虹(600839)、海信电器(600060)、青岛海尔(600690)、TCL集团(000100)、深康佳A(000016)。

交通运输行业。随着我国人口进入“刘易斯拐点”,将推动居民收入的进一步提升,使机票价格占居民收入的比重进一步降低,这将继续驱动航空消费升级,在财政及货币政策有所放松的情况下,航空需求也有望走向温和复苏。目前,我国航空需求仍处于消费升级的中早期阶段,未来航空和机场均将受益于此。同时空域紧张及行业集中度的提升将有利于提升航空公司盈利能力,只要经济有所复苏,其业绩弹性也会比较明显。

龙头公司:厦门空港(600897)、上海机场(600009)、白云机场(600004)、东方航空(600115)、南方航空(600029)、海南航空(600221)、中国国航(601111)。

文化娱乐行业。在良好的产业支持背景下,体制改革和消费升级将持续推动文化产业的全面发展,多数企业将在产业链延伸、新媒体布局及收入多元化中获得长期增长。前程远大的内容产业将在消费升级下延伸产业链绽放内容价值,近年来动漫市场规模加速增长,动漫内容创作和动漫形象产业化能力构成企业核心竞争力,“产业文化化”模式和“文化产业化”模式皆能引领成功。

龙头公司:骅威股份(002502)、拓维信息(002261)、奥飞动漫(002292)、电广传媒(000917)。

信息消费升级。2月27日下午,工信部官网正式发文为中国电信、中国联通颁发FDD牌照,支持企业结合自身实际情况,统筹推进4G融合发展,促进信息消费。此次牌照的发放符合市场预期,将有助于在在未来2-3年维持通信行业高景气,同时为云计算、工业互联网、大数据等新兴业务的发展奠定基础。

龙头公司:中恒电气(002364)、东土科技(300353)、东方国信(300166)、鹏博士(600804)。(“买什么股”微信公众号(nmsmga)严浩)

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互联网金融罕见登上新闻联播头条

3月22日央视《新闻联播》的头条不是国务院总理李克强视察工商总局,而是罕见地聚焦“互联网金融”。央视报道称,互联网技术优势正在冲破金融领域的种种信息壁垒,互联网思维正在改写着金融业竞争的格局。就A股市场产业链投资机会看,民生证券研究报告认为,1.流量端首推互联网金融理财入口概念股,重点推荐同花顺,建议关注东方财富;2.受益中小金融机构创新和征信的,重点推荐中科金财,建议关注银之杰、安硕信息;3.通过供应链金融服务小微企业的,重点推荐鼎捷软件,建议关注用友软件、熊猫烟花;4.基金、券商产品创新方面,重点推荐金证股份,建议关注恒生电子。5.B2B电商平台提供供应链金融增值服务的,建议关注上海钢联、生意宝、三六五网。

“一带一路”规划将亮相

据悉,备受关注的“一带一路”规划实施方案将在本周(3月26日—29日)召开的2015年博鳌亚洲论坛上发布。分析认为,作为国家的重大战略,随着“一带一路”建设的展开,其潜在经济效益也将逐步释放;其涵盖的基础建设、交通运输等概念股也将继续受到追捧。海通证券四行业将从“一带一路”中获利:第一是基建类,“一带一路”沿途国家基础建设差,建筑、高铁、电力设备均受益,建筑首当其冲;第二是油气产业链,中国与中亚油气合作利好油气钻采、服务等;第三是交运油气港口运输;第四是旅游业,丝路建设带动相关区域旅游业发展。

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