2015年2月26日 第297期

当中国的房地产不再是一则只涨不跌的神话,畅享WTO红利的“中国制造”也在人口红利殆尽渐失光环之后,如何打造出全新的财富中心,才是凝聚“做多中国”共识的关键……

我们现在看到的IPO注册制改革,监管层一系列的“打黑”动作,在退市制度以及鼓励上市公司分红上的努力,无不是在为A股承接下提升中国经济增长质量的“大生意”而预做准备!

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高层或拍板:把股市搞起来“藏富于股民”

羊年第一天,中国金融安全的底线就受到了挑衅

被众多业内人士一致看好的股市“开门红”,并没有如期而至,即便是海外市场春节期间涨势如虹,央企重组大戏继续加码,央妈降息只差适时宣布,仍然没有刺激起投资者做多的万丈豪情,从下周起海外投资者可以通过“沪股通”做空A股,被视为是推倒行情的导火线。

同样的杀跌在汇市显得更加凶残。羊年首个交易日,人民币兑美元中间价报6.1384,较上个交易日(2月17日)调贬54个基点,距跌停仅7基点,创近一个月新低。在人民币贬值压力背后,蕴藏着中国资本外流的巨大风险。

把股市搞起来重塑“做多中国”的信心

做空机制也罢,人民币贬值压力也好,归根到底还是一个信心问题。当中国的房地产不再是一则只涨不跌的神话,畅享WTO红利的“中国制造”也在人口红利殆尽渐失光环之后,如何打造出全新的财富中心,才是凝聚“做多中国”共识的关键。

根据我的判断,这个财富中心极有可能已被高层内定为血气方刚的中国股市,这不仅仅因为股市更贴近市场化改革的整体方向,也并非仅仅是央企一系列的整合、混改将依托股市来完成,更重要的事实在于,A股将成为全民创业的舞台,既是新兴产业的孵化器,更是藏富于民最重要的分配平台。

总理已经定下了“大政方针”

昨天,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,确定进一步减税降费措施,为中小企业派发了三个新年“大红包”:扩大了减税小微企业的征收范围,推广非货币性资产进行投资收益的税收优惠,将失业保险费率由现行条例规定的3%统一降至2%。

简单的说,高层希望通过对小微的定向扶持,不仅鼓励全民创业促进就业,也是希望孕育出更具活力的新兴经济产业,同时降低企业与个人税费的方式,更是在积极的藏富于民,冀望激活沉寂已久的内需消费。

A股市场被寄予的期望是空前的

历经了股权分置改革、并即将在发行制度上“做大手术”的A股市场,在优化资源配置功能上已经得到了强化,无论是早已开始发挥作用的创业板,还是去年统一互联闪亮登场的“新三板”,都是新兴产业公司最得力的成长摇篮,是助力中国经济的结构调整与产业升级的重要平台,同时也是对接和扶持中小企业,最核心的金融资源。

此外,股市作为实体经济的融资市场,一方面要为上市公司提供充足的资金血液,以供企业的业务发展;另一方面股市也可以为广大中小股民创造财富,使广大老百姓能分享到我国经济高速发展的红利。通过股市实现财富再分配,使上市公司业绩发展的利润向普通老百姓输出,减小贫富差距,拉动财富增长,并释放出正常的消费增长动力。

仅仅从功能上来看,A股满足了中央高层对于新一轮宏观调控要实现的各项功能,但从目前的实际情况来看,中国股市的容量还太小,无论是藏富于民还是孵化新兴产业,还不足以海纳百川,在投融资功能上,也过度向企业融资倾斜,上市公司向投资的回报与反哺,做的远远不够,财富效应仅仅只能在股指暴涨骤跌的缝隙中闪现。

因此,我们现在看到的IPO注册制改革,监管层一系列的“打黑”动作,在退市制度以及鼓励上市公司分红上的努力,无不是在为A股承接下提升中国经济增长质量的“大生意”而预做准备。

把股市搞起来“藏富于股民”,还需要时间与耐心,但春天确实已经来到了我们的战场!(金融界首席评论员 严浩)

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两会聚焦军费预算

随着下周“两会”召开,今年军费开支再度成为社会关注焦点。估计,2015年军工增速仍将保持10%-15%较快增长,其中装备采购方面将是增长重点,占比将持续提高。两大方向值得关注:一是核心军工企业资产证券化加速带来的机会,如航天电子(600879)、中国卫星(600118)等;二是军民融合大背景下,军品科研生产和维修领域领先的民营企业,如海特高新(002023)。

环保将成为确定性较强的板块

建议从两条主线寻找投资标的:一是,十三五环保规划及三项防治行动计划,重点关注新增污染物总量控制指标VOC,如聚光科技(300203)、雪迪龙(002658)、汉威电子(300007);新增土壤修复防治领域,如高能环境(603588)、永清环保(300187);二是,制度改革及国企改革释放红利,重点关注盈利改善弹性最大、资产面临重估的水务板块,例如首创股份(600008)、洪城水业(600461);央企改革下资产证券化平台,例如启源装备(300140)。

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