2015年2月17日 第295期

一方面,通缩压力将货币政策“逼”上了降息通道。2月10日,国家统计局发布数据显示,1月CPI同比涨幅为0.8%,为2009年11月以来首次跌破1%!

从全球来看,2015年经济继续相对疲弱的态势,全球各大央行掀起一波降息狂潮。各地央行纷纷推出宽松的货币政策,面对世界范围内的货币战争,央妈很难独善其身!

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央妈,今夜你会不会来?你的爱还在不在?

除夕前夜,央妈还真的曾经来过

2010年2月12日收盘后,央行于除夕前夜宣布上调存款准备金率0.5个百分点,与上次动作相隔仅一个月。在这个罕见的时间点上宣布重大的货币政策,按照市场人士的分析,春节前调整主要是考虑到给股市一个更加充分的消化、反应时间,避免市场产生较大的波动。

果然,由于央妈的提前量打的足够多,年后开盘股指波澜不惊,并没有因为货币政策的大动作而暴涨骤跌。所以说,虽然离上次一降准还不到两周的时间,但央妈选择春节前再发“大绝招”的概率仍然不能排除。

央妈若出招,将是降息而非降准

就在这个月,光大银行宣布,下调多个期限人民币定期存款利率,在绝大多数银行努力冲刺存款余额,利率一浮到顶到送油送米送卡的营销背景,光大“降息”的动作显的特别突兀,而从业务来分析,光大之所以“降息”,很可能源于信贷有效需求不足,才不得已降低吸收资金的成本。

换言之,市场上的钱并算少,只是出于生产成本的考虑,企业信贷需求不强。对央妈来说,现在仅仅通过降准投放货币是不够的,更重要是要以降息来降低社会的货币资金成本。

降息的时机已经成熟

即使没有在今天晚上宣布,在节后“两会”召开之前也将出台。一方面,通缩压力将货币政策“逼”上了降息通道。2月10日,国家统计局发布数据显示,1月CPI同比涨幅为0.8%,为2009年11月以来首次跌破1%。

从全球来看,2015年经济继续相对疲弱的态势,全球各大央行掀起一波降息狂潮。各地央行纷纷推出宽松的货币政策:1月份,19个调整利率政策的国家中,有13个国家的央行选择了降息,欧元区、瑞士、加拿大、丹麦、印度、新加坡等主要经济体先后采取意外行动;进入2月后,降息的风潮继续蔓延。2月3日,澳大利亚央行决定将基准利率降低25个基点,降至2.25%的新低;2月12日,瑞典央行突然宣布实施负利率、启动QE以及推出资产购买计划。面对世界范围内的货币战争,央妈很难独善其身。

对行情的正面刺激作用强于降准

两周前,央妈抛出了降准这份立春大红包,但股市却完全不领情,行情高开低走惨淡收跌,但相比降准简单粗暴的“给钱”动作,降息则除了通过减轻实体经济的经营成本,利好上市公司业绩增长之外,毫无疑问,降息本身还将拉低无风险利率,让更多资金流入股市逐利。

更重要的是,央妈降息将有利于经济转型在一种较低的货币市场环境中展开,是加速改革红利、制度红利释放的催化剂,也是股市“改革牛”最笃定的支持手段。

央妈的爱不变!

央妈是爱股市的,这从道理上讲很好理解。长期以来,我国直接融资比重比较小,主要是依靠以银行为主的融资体系,但是未来仅仅依靠银行融资难以为继,资本市场将会迎来难得的发展机遇,要推进多渠道的股权融资体系建设。从这个层面来理解,央妈要将银行间背负的融资重担转移给资本市场,也就必须为资本市场大开“方便之门”,不仅仅是更大尺度放开外资进场,未来货币市场与资本市场间的资金流动也将更加通畅。降息只是爱的表现形式之一。

事实上,从两周前央妈罕见的选择在周三降准,而并非传统时间节点的周末,就已经带有强烈维护行情稳定的意图。

今天是农历春节前最后一个交易日,除了对诸位朋友在所难免的恭喜发财之外,我想表达的是,央妈的爱或恨都只是相对的,在基本已确定“宽货币”的整体基调下,羊年如果不能更合理做好资金投资的配置。那么,滚滚而来的货币,带来的将是灾难而不是幸福。

要让财富不在在抱怨声中越来越少,请继续关注“J视点”,羊年我将一如既往的为您研究经济、解析政策、研判大势、捕捉机会。(金融界首席评论员 严浩)

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两会概念渐热

从已经闭幕的全国各省市地方两会“关键词”看,两大主题值得关注:一是“依法治国”,2015年是全面推进依法治国的开局之年,作为四中全会后首次召开的全国两会,依法治国无疑将成为“关键词”之一,相关概念股有榕基软件(002474)、东方电子(000682)等;二是农产品电商。三农问题是历年两会关键词,今年地方两会上,多省市提出发展电商,加快农村的发展,促进城乡一体化的进程。相关概念股有辉丰股份(002496)等。

国务院批复左右江革命老区振兴

国务院近日批复,原则同意《左右江革命老区振兴规划(2015—2025年)》。广西壮族自治区、贵州省、云南省人民政府要加强对《规划》实施的组织领导,建立健全协调机制,按照《规划》确定的功能定位、空间布局和发展重点,制定分解落实方案,推动《规划》实施,切实把各项目标任务落到实处。习近平主席之前在延安提出鼓励引导社会资金投向老区建设。革命老区振兴规划的启动,有利于相关地区的发展,广西、云贵地区将受益。可关注北部湾港(000582)、两面针(600249)、西安旅游(000610)等。

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