2015年2月03日 第285期

金融体系内的风险是可控的,作为中国经济最重要的血脉,“一手金融反腐、一手安抚稳定”当为应有之意。我想,无论如何反腐都不会有在国内形成金融危机的可能……

既然看到了中国的融资结构将迅速由银行转向券商,在银行股都已经不便宜了之后,为什么不能对券商乐观的看高一线呢?

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后悔药来了!再一次买入券商的时机临近

  恐慌伴随着各种流言开始放大、扩散!

  在民生银行行长被纪委带走之后,关于金融反腐的各种猜测与传闻开始满天飞,多家银行均流传出“涉事”的消息,银、证、保系统内噤若寒蝉。在我看来,虽然金融反腐的大戏才刚刚拉开序幕,未来仍有“地雷”随时可能引爆,但可以肯定的是,金融体系内的风险是可控的,作为中国经济最重要的血脉,“一手金融反腐、一手安抚稳定”当为应有之意。我想,无论如何反腐都不会有在国内形成金融危机的可能。

  相反,反腐不仅仅是大快民心、重铸公信力的重要方式,并且将从根本上提升中央政府的执政管理能力,有利于为中国金融的二次改革的一马平川扫清障碍(包括在权贵资本错综盘结股市一级市场的注册制改革),以重构生产关系的方式为整个金融体系带来更具有活力的生产力。

  到了考验定力、检验真理的时候了!

  只要是股民都听说过股神巴菲特的名言:在别人恐慌时贪婪,在别人贪婪时恐慌!现在到了实践的时候了。身边有个朋友,在中信证券股价冲破34元,并且市场一致预期将登顶50元时,曾捶胸顿足的对我说,要是中信证券回调到27元以下一定买入,但当中信证券因“两融”受罚跌破27元之下,却丧失了买入了的勇气,昨天中信证券的收盘价再次回到了27元下方,说好的“买买买”呢?

  沿着趋势看下去,永远都不会有拐点!

  再一次买入券商的时机已经临近,除了整个中国金融改革,将给与银行这个“大块头”相比弱小的券商,改变命运的机会之外,券商在中国经济中的战略性地位也日趋重要,成为各路资本窥视、觊觎的对象。

  土豪式收购或一触即发

  这一点,我昨天已经表述过了,从近半年,安邦在A股市场四面出击的手笔来看,在二级市场上以生吞的方式“买买买”,简单粗暴有疗效!而安邦在银行股上对招商银行与民生银行的左拥右抱,也暗示财大气粗的安邦,根本不在乎多拿一张牌。因此,无论安邦是否会完成对世纪证券的收购,在二级市场寻找合适的券商股,并“闪电”出手大举收购将是大概率事件。

  互联网开始将券商网罗其中

  就在上周,大智慧发布公告披露收购湘财证券的方案。大智慧将通过发行A股+支付现金的方式收购湘财证券100%股权,交易价格为85亿元。消息发布后,大智慧已经连续七个交易日收出一字涨停。如果在证监会层面获批,湘财证券的资产将实现“曲线上市”,而大智慧将华丽转身为互联网券商。

  大券商开始“吞并”小券商

  由申银万国和宏源证券合并而成的申万宏源上市,总市值一举超越2300亿元,至此,申万宏源取代国信证券成为深交所市值最大的上市公司,在证券行业内仅次于中信证券。近年来,券商并购风生水起,如中信证券收购里昂证券、国金证券收购粤海证券、方正证券收购民族证券、国泰君安收购上海证券,以及此次申银万国吸收合并宏源证券。数个券商“巨无霸”相继诞生,改变的不仅仅是企业本身,行业走势和金融竞争格局也在发生巨变。

  国务院乐见券商的并购重组

  新“国九条”明确提出,要“推动证券经营机构实施差异化、专业化、特色化发展,促进形成若干具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行”,而从国际经验看,高盛、摩根斯丹利、美林等具有系统重要性的投行无不是通过持续并购而发展壮大的,市场化并购重组浪潮将是中国证券业发展的一个新趋势。

  中小券商成为抢手货

  这一次买入券商与两个月前的逻辑截然不同,之前是选大市值的券商买,因为只有市值够大、实力够雄厚,才有更多的资本在以“两融”为代表的各项业务中分得更大的蛋糕,而这一次着重从重组价值来考量,券商的市值当然越小越容易被“吃下”。

  因此,总市值在600亿以下的:东北证券、山西证券、西部证券、国海证券、太平洋、东吴证券、国金证券、西南证券、国元证券、长江证券,都将是在资本市场层面不错的“猎物”!

  我曾经在去年牛市启动之际说过“信牛市、买券商”,事实上,如果你相信中国经济将迎来“下一个繁荣的三十年”,券商仍是不容错过的绝佳品种。因为中国的二次改革,就是要让直接融资取代间接融资成为未来中国经济最主要的输血管。

  而对于有着投行业务的综合类券商来看,“大扩容”意味着大生意,从上市辅导开始,券商就相当于在业务上开动了“印钞机”,不仅要给企业编一个动听的好故事,为准上市公司争取一个较高的发行溢价,同时还需要在询价发行环节,为企业找到合理的机构“对手盘”来撮合交易,包括其后上市公司的再融资,以及发生在资本市场的并购重组,都离不开券商的参与乃至推动。既然看到了中国的融资结构将迅速由银行转向券商,在银行股都已经不便宜了之后,为什么不能对券商乐观的看高一线呢?(金融界首席评论员 严浩)

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政策风向

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人民币汇率收创两年新低

2日,美元兑人民币即期汇率收报6.2597,人民币创出逾两年来的收盘新低,较去年同期贬值3%。机构认为,贬值主要由于国内经济减速及美元强势,不过为了推进人民币国际化,大幅或长期贬值的概率并不大。人民币贬值将给服装等以外贸出口为导向的行业带来利好。人民币每贬值1%,纺织服装行业销售利润率上升2%至6%。鲁泰A(000726)、孚日股份(002083)的境外业务占比近70%;生产发制品的瑞贝卡(600439)出口比例逾80%。

钾肥价格或在春节后继续调涨

据悉,目前氯化钾企业大部分装置处于停产阶段,市场库存偏低,春节前后厂家调涨意愿较强。另外,2015年上半年进口大合同谈判已开始,外国经销商坚持合同价格上调10%,也将对国内市场起到提振作用。机构预计,钾肥市场已迎来周期反转契机,景气上行趋势或将确立。公司方面,盐湖股份(000792)在发布了超预期的年度业绩预测后获得机构买入,近日股价继续走强;冠农股份(600251)参股的国投罗钾今年将有30万吨新增产能投产。

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