2014年12月25日 第260期

如果非要给A股选出一位年度里程碑人物,那么非李大霄莫属,在坚守住了“黄金坑”、“钻石底”、“建国底”寂寞之后,终于在年末的翘尾牛市中扬眉吐气,死多头的复仇让中国股市成功“上位”……

对改革成功的预期是触发本轮牛市最顽强的基因,2015年则是改革预期在各个领域落地开花的关键之年!

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决胜2015!热身完毕牛市状态已调整到位

站在岁末回首2014年,如果非要给A股选出一位年度里程碑人物,那么非李大霄莫属,在坚守住了“黄金坑”、“钻石底”、“建国底”寂寞之后,终于在年末的翘尾牛市中扬眉吐气,死多头的复仇让中国股市成功“上位”,成为全年经济运行中为数不多的一抹亮色!“牛”也顺理成章的成为了A股的年度汉字。

受益于新一届政府履新后的大力反腐,在扫清了既得利益集团的阻碍之后,中国的二次改革掀起了前所未有的新高潮,在股票市场内部也衍生出着巨大的改革力量。牛市盛景的画卷就此急不可耐的拉开,新老股民齐聚在营业部门口排队开户、办理新业务,沉寂已久券商营业部的屋顶,则被频繁“涨停了”的声浪掀翻。这正是股市本轮行情的逻辑,与GDP无关,跟高增长同样不挂钩,唯有改革才是驱动股指不断上涨的核心推手。在这个特定的历史阶段,一直就不是“经济晴雨表”的中国股市,笃定选择了做“改革的体温计”。

这轮牛市的启动的确实超越了,以往人们对股市的认知与经验。毕竟中国经济在今年遇到了自08年以来最大的困难,高烧不退的房地产骤然降温,传统的支柱型产业隐约支撑不住,对外贸易已经笃定无法完成年初的既定增长目标,随着人力成本的增长,“中国制造”的竞争力随WTO红利一同减弱,而缺乏健全社会保障的消费力,迟迟无法井喷般的释放。以至于央行启动了两年多没有触及的不对称降息来“稳增长”,同时寄情于中小企业的崛起带来更有质量的增长。中国经济确实是需要一次华丽的转身,来摆脱当前的困境,在这一点上A股已经走在前列。

在股票市场内部,除了牛市的欣喜之外,我们也遗憾的查觉到,在制度建设的脚步仍然太慢跟不上行情的节奏。说好的能提升整体上市公司质量更加严苛的退市政策,遗憾的并没有体现出应有的威慑力,今年退市上市公司数量不至5家,毫无“强制”可言;至于饱受投资者诟病的IPO新政甚至一度被“逼停”,最后不得不回归到“行政定价”的老路上,市场化改革在不经意间开了回倒车。

上交所副总经理在去年就曾迫不急待的宣布,个股期权最快明年4月份正式推出,现在已经到了“明年12月份”,个股期权毫无胎动的迹象,枉费了投资者还一度对为配合个股期权或同步放开的“T+0”交易以及“涨跌幅限制”充满想象。做了大量的工作的“沪港通”,事实上也并没体现出预期中的效果,两地投资者仍然是隔岸观“火”。

而从世界经济的格局来看,美联储退出QE之后,国际原油价格以自由落体的方式带动全球大宗商品垂直下落,国际原油价格暴跌不仅直接冲击俄罗斯卢布,巴西、尼日利亚、阿尔及利亚等多个产油国的货币也受到重挫,特别是随着风险链条的逐步传导和扩散,全球金融市场、货币市场、资产价格动荡正在进一步放大。令人印象深刻的是,1998年国际油价暴跌导致俄罗斯债务违约和金融危机,并不排除历史再次重演。

就是在这样的环境中,A股在年尾走出了令人瞠目结舌的牛市行情。我倾向于认为,对改革成功的预期是触发本轮牛市最顽强的基因,2015年则是改革预期在各个领域落地开花的关键之年。从这个角度来看,当前的牛市还仅仅只是一次改革的热身。2015,中国经济与股市究竟走向何方,请继续关注每个交易日9点更新的“J视点”!(金融界网站首席评论员 严浩)

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金融发力支持“走出去”

24日,国务院常务会议部署加大金融支持企业“走出去”力度。从高铁 、核电到装备制造,总理一直致力于推进中国产能“走出去”。海外业务占比较多的企业受益较大,可关注振华重工(600320)、晋亿实业(601002)等。

天津加快建设“美丽天津”

天津市将召开会议。据悉,这次大会对于全面深化改革,加快建设法治天津、美丽天津具有十分重要的意义。另外,国务院已批复设立第二批自贸区,天津自贸区赫然在列,成为中国北部首个自贸区。“美丽天津”建设除了有助于滨海新区生态环境改善和经济良性可持续发展外,未来在政策和财税上也有望获得更多的支持。可关注泰达股份(000652)、海泰发展(600082)、津滨发展(000897)等。

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