2014年11月28日 第241期

国际油价持续下跌的影响,我倾向于认为,有利于中国经济运行指标的改善,并为央行下一步的货币政策开拓出了灵活多变的空间,除了直接受益股,对于A股整体而言也是极具推动力的火上浇油……

央行降准的可能性正在增加,在经济增长面临较大的困境的情况下,单纯调节价格型货币政策工具是远远不够的,后续一定需要数量型工具的配合!

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油价暴跌为央妈“大尺度”货币政策壮胆

在国际原油市场中,多头已经被空头打折了腿,隔夜更以一计闷棒彻底敲昏多头,美国NYMEX原油期货收盘暴跌5.8%,跌破70美元,在今天稍晚些时间,国内成品油价格也将毫无悬念的迎来“九连跌”!对于国际油价持续下跌的影响,我倾向于认为,有利于中国经济运行指标的改善,并为央行下一步的货币政策开拓出了灵活多变的空间,除了直接受益股,对于A股整体而言也是极具推动力的火上浇油。

国际基准油价布伦特原油价格已较今年6月高位跌去30%,面对这种局面,供应量约占全球石油供应量40%的OPEC决定不减产,这意味着未来油价很可能继续在熊市中沉沦。原油价格信息服务公司创始人更是尖锐的指出,明年原油价格可能暴跌至每桶35美元。这意味着,在未来很长一段时间内,低油价将成为世界经济的“新常态”。

对于正处在冰点的中国经济而言,油价的连续暴跌显然是一针重要的安慰计。未经证实的统计数据显示,中国的石油对外依赖度已经接近60%,国际油价越来越便宜将节省我国相关外汇支出。海关总署的统计证实,受益于油价的持续调整,今年前三季度,我国能源资源性产品进口量增价跌,进口原油2.3亿吨、增长8.3%,但进口均价下跌了1.4%。低价位的原油有利于石油进口,不仅可以借机完成原油的战略会务,捍卫中国能源安全,并且有利于进一步平衡贸易赤字、改善贸易结构,减少国际间的贸易摩擦。

同时,原油下跌会带动大宗商品下跌,将降低我国各行业的生产成本。尤其是,在我国的物流方式中,公路运输仍占有较大比重。高企的原油价格最终要由消费者买单,国际油价的持续走低不仅可以在一定程度上降低物流成本,还将为中国市场经济释放出更具活力的消费能力,创造一个良好的外部环境。

另外,油价下行将缓解输入性通胀压力,为央行的货币政策腾出更大的放松空间,尤其在当前经济增速放缓“稳增长”的紧要关头。央行在上周果断的不对称降息,底气正是源自今年由于铁矿石等大宗商品价格下跌等因素,中国输入性通胀压力已经有所缓解。如果油价能持续下行,那么留给央行货币政策的操作空间将更大。

事实上,昨天央行在常规公开市场操作日保持静默,这也是四个月以来正回购操作首度暂停,本周公开市场净投放资金350亿元,为连续第二周实现资金净投放。市场普遍认为,央行降准的可能性正在增加。在经济增长面临较大的困境的情况下,单纯调节价格型货币政策工具是远远不够的,后续一定需要数量型工具的配合。国际油价的暴跌,则增加了这种可能性。

油价暴跌对于A股市场投资品种的具体影响,详见前期“J视点”《原油持续暴跌让哪些股票成为抢手货?》一文。(金融界网站首席评论员 严浩)

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政策风向

阿里健康或将颠覆医药电商

据悉,由阿里巴巴集团打造的“阿里健康”app软件近期在石家庄进行测试,预计近期将正式上线运行。这将有利于实质性推动医药分开,医药电商或将迎来爆发性增长。可关注港股的阿里健康,以及国内医药电商概念股如九州通(600998) 、南京医药(600713) 等。

北斗系统新一代芯片发布

27日召开的上海军民两用技术促进大会上,我国首颗40纳米级导航芯片亮相。其尺寸仅有5毫米见方,加工精度达到国际先进水平。此外,装有该芯片的国产手机将在明年投入量产。A股公司中,北斗星通(002151)截至上半年已累计出货北斗芯片100万片;华力创通(300045)的北斗产品订单今年进入交付期,三季报业绩大增5倍;亿纬锂能(300014)旗下亿纬电子专注北斗汽车电子产品研发与销售,已经建立超过10000平米的军工标准生产基地。

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