2014年10月08日 第204期

房地产仍是当前中国经济最重要的支柱,其连续下跌意味着经济失速在加快节奏,中央政府在这个节点上对地产的政策救市,是最直观有效的“稳增长”手段……

仅就行情来说,短期内显然将是地产、银行、基建等权重板块拉红股指,但从中长期的角度来看,改革推动小牛市的逻辑或需要进一步的观察与修正。可以十分肯定的是,仅依靠房地产的还魂不可能有持续的牛市!

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棺材里的地产有了新动静或提前埋葬牛市?

国庆长假期间消息面仍然充斥着乐观的情绪,港股在极为不利的环境中连续上涨,美元指数虽然强势不减,但国际金融市场走势尚属平稳,季报行情也将从今天起拉开帷幕,最让投资者振奋的是,央行与银监会联袂下发了关于放宽房贷限制的政策,在还清房贷的基础上,“改善型需求”将能享受“首套优惠”,同时对三套房贷“一刀切”的政策进行了调整,并提出通过金融工具创新支持房贷投放,扩大房地产企业市场化融资渠道。

对于地产政策,国庆期间仍在交易的港股率先做了积极回应,港股市场中的中资地产股表现强劲,上周五融创中国大涨12.24%、绿城中国大涨8.94%、 富力地产涨8.04%、万科H股大涨6.41%,虽然其后的两个交易日地产板块走势分化,但已对A股地产股的带动效应做出了表率,“开门红”在所难免。

事实上,在节假日期间,中国指数研究院发布2014年9月中国房地产系数百城价格指数报告。数据显示,2014年9月,全国100个城市(新建)住宅平均价格为10672元/平方米,环比上月下跌0.92%,连续第5个月下跌,跌幅扩大0.33个百分点。而房地产仍是当前中国经济最重要的支柱,其连续下跌意味着经济失速在加快节奏,中央政府在这个节点上对地产的政策救市,是最直观有效的“稳增长”手段。

而立竿见影的是,在今年国庆期间地产业界“捷报”频传,以长三角重镇南京为例,国庆黄金周前3天,南京商品住宅已累计认购1100余套,日均认购371套,同比增长36%,整个南京市商品住宅的库存量也从此前的5.3万余套回落到5.2万余套。国庆7天,南京楼市有4天认购量在400套以上,其中最后一天的10月7日,认购量则达到530套。

“限贷”松绑也提振了开发商的信心。10月1日当天,一份《绿城集团浙东区域公司文件》在微信中广为流传,其中的要点包括,要对现有在售的楼盘提价5%~10%。据媒体人员确认,这份文件确实出自绿城集团浙东公司,浙东公司目前涵盖舟山、新昌、诸暨、余姚、绍兴、宁波等城市。此后,多家开发商涨价的“内部文件”都“不小心”在网上流传开来,版本包括绿地、恒大、新城控股等多家开发商。杭州的一家楼盘售楼处门口则干脆以巨大的户外公告宣布:一直很贵,马上更贵。

从实际效果来看,地产新政已经取得了初步成功,但这种燥热的气氛,实在是太容易让人联想起次贷危机之后的“四万亿经济刺激计划”。虽然可以在一定程度上拯救地产于大厦之将倾,也延续了银行信贷粗放式增长的盈利模式,并让地方政府的土地收入不至于弹尽粮绝,但毫无疑问的是,伴随着地产火线复苏的将是资金的再度错配,原本因房产寒冬要被“挤”回实体经济领域的投资资金(包涵民间资本),又将重新被吸入地产业的“黑洞”当中,中国经济“调结构”的改革之路或变的漫长而崎岖。

换个角度来看,假设此后央行与银监会的这轮救市行动,并没有达到预想中的目标(毕竟住房“刚需”的购买力在这十年间已过了释放的高峰期),在“稳增长、守底线”的大政方针之下,我们甚至不能完全排除,央行在货币政策上或有转向全面宽松,以降息、降准打开信贷闸门的可能性(哪怕央行在国庆期间已经表示“将保持稳健货币政策”)。究竟是忍受一时的改革阵痛,让资金更加合理的配置到实体经济中的薄弱环节,还是继续宽松到底,令房地产重现癫狂的魔力,带领GDP在结构性失调的病灶下继续疯狂,将考验领导层执政的智慧与勇气。

仅就行情来说,短期内显然将是地产、银行、基建等权重板块拉红股指,但从中长期的角度来看,改革推动小牛市的逻辑或需要进一步的观察与修正。可以十分肯定的是,仅依靠房地产的还魂不可能有持续的牛市。(金融界网站首席评论员 严浩)

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政策风向

河南国企改革令多家上市公司受益

河南省国资委日前在郑州召开省管企业深化改革试点工作启动会,确定河南能源化工集团、平煤神马集团、安钢集团、河南投资集团、郑煤机集团等8户企业担负第一批改革试点任务。公开资料显示,银鸽投资(600069)、大有能源(600403)隶属于河南能源化工集团;平煤股份(601666)、神马股份(600810)、新大新材(300080)隶属平煤神马集团;安彩高科(600207)、豫能控股(001896)、同力水泥(000885)隶属河南投资集团;郑煤机(601717)隶属郑煤机集团。

巴菲特收汽车销售商或刺激概念股

10月2日,股神巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司宣布,将收购美国最大的私人所有汽车经销商范图尔集团,交易预计明年一季度完成。巴菲特此次大举进军汽车销售行业,预计将引发资金对A股对应标的追捧,如庞大集团(601258)、亚夏汽车(002607)等。

“依法治国”令两概念股加速预热

9月30日,中共中央政治局召开会议决定十八届四中全会将于10月20日-23日在北京召开,会上将审议《中共中央关于全面推进依法治国若干重大问题的决定》。榕基软件(002474)旗下司法系统以审判、执行、信访、数据中心、公众服务等子系统为轴心,有望实现多终端多渠道全流程司法信息服务;和晶科技(300279)拟斥资2.1亿元收购的中科新瑞主营智慧法院解决方案等业务,无锡中级法院是公司主要客户之一。

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