2014年09月10日 第189期

未来股指的涨升空间,不在于经济增长的速度,也并非政策刺激的力度,而是以重构生产关系的改革能否顶住压力持续推进,进而释放出新的生产力……

出现恶化苗头的经济数据,只是为股民的调仓、补仓创造了一个机会,不会打乱反弹的整体节奏,相反“央妈,再爱我一次”对于强刺激政策的呼吁才是危险信号!

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“央妈再爱我一次”是“熊”孩子无奈的叫嚣

向深化改革要动力!也正是本轮行情核心的发动机,这决定了未来股指的涨升空间,不在于经济增长的速度,也并非政策刺激的力度,而是以重构生产关系的改革能否顶住压力持续推进,进而释放出新的生产力带动中国经济更有质量的增长。因此,出现恶化苗头的经济数据,只是为股民的调仓、补仓创造了一个机会,不会打乱反弹的整体节奏,相反类似“央妈,再爱我一次”对于强刺激政策的呼吁,才是行情结束的危险信号,大规模、全品类的经济刺激,不仅对中国经济的正面拉动作用边际效应在递减,并且后遗症将越来越严重,改革的机会成本越来越高。

海关总署日前公布的最新数据显示,8月出口2084.6亿美元,增长9.4%;进口1586.3亿美元,下降2.4%;贸易顺差498.3亿美元,改写了7月473亿美元单月历史纪录。但令人担心的是,贸易顺差的历史新高在于进口数据的持续下滑,尤其是大宗商品进口在价格走低的情况下仍然低迷,反映出内需不振,经济内生性增长动力不足的窘境。

而在早些时,国家统计局发布8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%,下降0.6个百分点,回落幅度较为明显。产出、新订单、新出口订单和原材料库存及价格等大部分分项指数均出现回落,而产成品库存有所回升,反映出工业品需求放缓、产出回落,库存消化减慢,与汇丰PMI指数的回落同出一辙,经济在三季度的增长速度并不乐观。

另外,根据中国房地产指数系统百城价格指数对100个城市新建住宅的全样本调查数据,2014年8月,全国100个城市(新建)住宅平均价格为10771元/平方米,环比上月下跌0.59%,连续第4个月下跌,跌幅收窄0.22个百分点。全国各大中城市普遍面临“去库存”压力,如何加快跑量仍是开发商首要解决的问题。在房地产这根经济“支柱”开始动摇了之后,中国经济面临的大考压力可想而知。

伴随着中国经济增速下滑的风险,有机构做出判断,“稳增长继续加码的预期强化,全面降准或降息被提上日程”,但在我看来,“央妈,再爱我一次”的成本将十分昂贵。央行全面放水,将在带来通胀风险的同时,加剧产能过剩的风险。很多本该被市场逼停的项目或将借着“流动性”复苏而重新上马,尤其是钢铁、水泥这种传统行业中已经严重过剩的产能,在当前海外经济复苏势头强劲之际,还有部分产能可以通过海外市场来消化,但一旦资金泛滥下的补库存启动,过剩产能的风险不能全押在全球高增长持续不衰的基础之上。

同时,央妈如果再度打开货币政策的闸门,初见成效的房地产调控成果可能付诸东流,房地产再度成为经济“永动机”,则将在带来巨大经济效应的同时,产生不可估量的社会问题,土地财政的“复活”也使得刚刚被平复的地方债问题再度积累,成为未来经济增长中的重大隐患。

事实上,新一届政府已经通过持续的反腐表达了,可以接受经济的适度下行,淘汰落后产能,将更多资源用来调整经济结构,以改革换转中国经济更高效率、更高质量的运转的决心,宽货币可以救命但不能治病,“强心针”打多了不仅失效更会致命(事实上,在昨天开幕的2014夏季达沃斯论坛上,李克强总理已经冷静的指出了,经济要靠强改革不靠强刺激,中国还会继续坚持稳健的货币政策)。对于中国股市来说,流动性当然是催生资产泡沫最有效的利器,但这种不解决任何实质问题缺乏基本面支撑的上涨,空头的复仇不仅来的更快而且更凶残。

因此,当前在各领域启动的持续深化改革不仅是中国经济未来的希望,也是催促当前行情上涨的动力源,更是在未来撞开牛市大门的敲门砖,央行稳健的货币政策且行且珍惜!(金融界网站首席评论员 严浩)

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政策风向

中国足球产业规划出台在即

据悉,国家体育总局目前已经制订完成了中国足球产业规划方案预计最快将在中秋之后正式对外发布。与A股上市公司有关的如下:北京国安足球俱乐部(中信国安)、上海上港足球俱乐部(上港集团)、天津泰达足球俱乐部(泰达股份)、江苏舜天足球俱乐部(江苏舜天)、长春亚泰足球俱乐部(亚泰集团)、山东鲁能俱乐部(广宇发展、鲁能泰山、金马集团)。

铁总第四季度投资或提速

中国铁路总公司9日表示,今年全国铁路固定资产投资8000亿元的目标可以完成。这意味着今年铁路投资资金已经获得足够支持。A股公司中,鼎汉技术(300011)从事各类轨道交通电气及其自动化系统的研发生产;高盟新材(300200)已掌握高铁用聚氨酯胶粘剂技术;太原重工(600169)的火车轮轴及轮对业务成为收入占比第一的业务。

最新汽车胎压强制标准或近日出台

据悉,最新的汽车胎压相关法规已经进入酝酿尾声,有望近日出台。飞乐股份(600654)、航天电子(600879)、东风科技(600081)等都有汽车传感器业务。若胎压监测作为汽车强制标准实施,市场需求将大幅增长。

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