2014年09月09日 第188期

时至今日我们才从生活消费习惯的变化,社会分工与就业取向的调整中感到切身感觉到了,改革正在让中国经济正在以变轨的方式换档前行……

映射在A股市场上,那些传统的蓝筹板块、龙头股正在迅速的老去,伴随着新经济迅猛发展新蓝筹则彰显出了新气象,产业的生命周期成为了重要的投资参考!

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“喜新厌旧”是改革大时代最重要的投资原则

实质上,对于经济“调结构”的提法,从九十年代开始就不断被提出,但伴随着声音越来越响亮,中国经济却在这条粗放式发展的路径上走了近20年,时至今日我们才从生活消费习惯的变化,社会分工与就业取向的调整中感到切身感觉到了,改革正在让中国经济正在以变轨的方式换档前行。映射在A股市场上,那些传统的蓝筹板块、龙头股正在迅速的老去,伴随着新经济迅猛发展新蓝筹则彰显出了新气象,产业的生命周期成为了重要的投资参考。

例如伴随着房地产投资降温、地方基建增速的放缓,曾经蓝筹“五朵金花”钢铁行业遭遇寒流。截至8月31日,33家上市钢企半年报全部披露完毕,统计数据显示,在这33家上市钢企中,有18家钢企资产负债率超过70%,占比达到54.5%。资产负债率超过80%的钢企为6家,分别为八一钢铁、抚顺特钢、韶钢松山、西宁特钢、华菱钢铁和重庆钢铁。在盈利方面,上半年88家钢企中有63家钢企实现盈利,盈利超5亿元的钢企仅6家,盈利额达80.98亿元,占整体盈利额的53.4%,与此同时,25家处于亏损的钢企中,亏损超过5亿元的钢厂7家,亏损额达到53.22亿元,占整体亏损额的69.32%。钢铁的产能在扩张,负债与借贷成为停不下来的需求,但利润却在不断下滑,已然是老态龙钟。

自从中央出台“八项规定”和“六项禁令”后,白酒行业的调整已经持续了三年,目前行业进入了整合兼并、跨界重组的新阶段。统计数据显示,15家白酒上市公司上半年实现营业总收入合计为489.82亿元,平均同比增幅为-21.05%;实现归属于上市公司股东的净利润合计为164.44亿元,平均同比增幅为-103.74%。其中,皇台酒业、酒鬼酒、水井坊3家公司发生亏损,它们的净利润分别为-488.94万元、-4447.30万元和-1.22亿元。另外,上半年净利润降幅超过四成的公司有8家,分别是皇台酒业、酒鬼酒、水井坊、金种子酒、山西汾酒、沱牌舍得、老白干酒、泸州老窖。白洒行业在遭遇基本面剧变的背景下,新的生态系统还没有形成闭环。

同时,我注意到在中秋小长假前,京津冀及周边地区大气污染防治协作小组办公室发布消息称,京津冀晋鲁蒙将建立机动车数据共享平台,未达标车辆进京如被查到,北京将把执法数据发送到异地,由当地执法。该系统首先将京津冀机动车排放监管信息联网,实现统一指挥调度,锁定重点车型,开展联合执法,并系统评估机动车减排效果。下一步,还会将晋、鲁、蒙地区的数据信息纳入系统,实现周边省(区、市)全部联网,建立区域性统一数据共享平台。目前,北京机动车保有量达550余万辆,研究表明,PM2.5来源中机动车占本地排放源的31.1%。

尾气治理行业以及实现零排放的电动汽车,将随着京津冀这样区域政策扩散遍及全面,全产业链将迎来爆发式增长的契机。资料显示,从事尾气处理的上市公司:威孚高科、银轮股份、贵研铂业、博云新材;促使柴油车尾气排放达标车用尿素上市公司:四川美丰、建峰化工;燃油清洁剂上市公司:德联集团、海越股份、神开股份;油品升级相关上市公司:茂名石化、蓝科高新。

相比还需要特约处理的尾气,电动汽车的零排量显然效果更佳,想象空间更大。上海市副市长艾宝俊最新透露的消息显示,上海计划到明年能够推行1.3万辆的新能源车。个人充电桩今年将安装6000个,目前已经实施差不多2000个充电桩,未来,会在几个特定区域造一些大的充快电设施,根据新能源车用量的多少,市里会有一个推进计划。无论从产业自身的发展,还是政府的一系列举措与态度,乃至于新能源汽车对于治理大气污染的核心作用来看,电动汽车隐有成为“新经济”第一推手的潜质。上市公司方面包括,个人电动车已经开始商业化运营的比亚迪,在新能源客车上有成熟解决方案,并开始试水海外市场的宇通客车及中通客车。

今天的信息有些杂乱,但主题非常清晰,中国经济绝不可能重回粗放式投资拉动型增长的老路,中央政府未来会将更多的资金、政策资源投向并扶持新兴产业,哪怕是容忍改革转型的阵痛,也要换取一个更加光明的未来。当然,这要求脱颖而出的新兴产业不能再是纸上谈兵的规划,而是要已经有相对成熟商业推广应用的基础,同时拥有较长的产业链条,以及较大的经济影响力,并符合政府对于绿色GDP的诉求。(金融界网站首席评论员 严浩)

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政策风向

环境污染第三方治理扶持政策将出台

据悉,国务院也有望于近期讨论出台有关“企业环境污染第三方治理”相关政策措施。环境污染第三方治理企业发展迎来机会,如桑德环境(000826)业务领域涉及固废处置全产业链;万邦达(300055)是工业水处理系统专业服务商之一;国电清新(002573)为大气环境治理综合服务商之一。

上合峰会促进区域上市公司繁荣

中国驻塔吉克斯坦大使范先荣7日表示,中国国家主席习近平即将出席上海合作组织杜尚别峰会,并对塔吉克斯坦进行国事访问。华新水泥(600801)亚湾公司获“塔吉克斯坦共和国2013年度优秀工业企业”称号;特变电工(600089)正在开发杜尚别金矿项目;园城黄金(600766)6月曾发布公告,与塔吉克斯坦国家金矿的股东等达成战略合作。

国内影视公司再收政策“红包”

广电总局官方网站刊登相关简短新闻,称总局重申网上境外影视剧管理规定,自2015年4月1日起,未获得《电影片公映许可证》或《电视剧发行许可证》的境外影视剧一律不得上网播放。视频网站若压缩境外剧数量,必将加大对国产电影电视剧的采购力度和金额,A股相关影视公司将受益。

中澳将签自贸协定资源类公司受益

澳大利亚总理日前表示,中国和澳大利亚将在今年年底前签署自由贸易协议。中澳自由贸易协议的签订将有利于投资收购澳矿的企业,如兖州煤业(600188)澳洲矿区每年煤矿产量2000多万吨;中金岭南(000060)耗资7亿元收购的澳大利亚佩利雅公司铅锌储量达359万吨。

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