2014年08月05日 第164期

在A股市场中还期待央妈恩泽遍施甚至“特约供水”的投资者,也可以断绝这个念想了,中国股市的牛市没有“干爹”模式的捷径可走(美美也身体力行的证明了靠“干爹”是干不长久的),而是来自于上市公司质量的提升!

当前行情反弹还只是新一轮牛市前的“凉菜”,要想转化成为畅享全面牛市的盛宴,不能指望央妈开动印钞机,用钱简单粗暴的推升资产价格,而是证监会要努力把握来之不易的大好局面,拿出大智大勇……

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郭美美的后会无期不允许A股开启“干爹”模式

上周日晚上,新华社公布了郭美美的案情介绍,这个令红十字会“躺枪”的女孩,在一夜之间被打回了原形,并非是背景深不可测的白富美,只是一只爱臭美、会PS、善长炒作、性交易价码达数十万的“鸡”。已被刑拘的恩客“干爹”则将她形容为“一生的噩梦”,这个“坑爹货”表示出去后会“重新做人”,这意味着那个炫富、烧钱、秀下线、嘟嘴卖萌的郭美美形象将后会无期,“干爹照我去战斗”的模式也已经被封杀。

在A股市场中还期待央妈恩泽遍施甚至“特约供水”的投资者,也可以断绝这个念想了,中国股市的牛市没有“干爹”模式的捷径可走(美美也身体力行的证明了靠“干爹”是干不长久的),而是来自于上市公司质量的提升,以及从权贵到草根普惠金融体系的完善。

必须得承认的是,本轮行情的风起云涌,一个很重要的原因在于央行在“打虎”前后,一改去年以来紧绷的货币政策态度,不仅暂别了“钱荒”的窘境,并且通过两次“定向降准”释放“流动性”,以公开市场操作引导资金价格下行,量价齐调的方式令央妈显得温情脉脉。这对于一边要承受IPO扩容压力,一边又是存量资金不足的A股来说,无异于久旱逢甘雨,而长期受困于熊市中股民则干脆喊出了“让暴风雨来的更猛烈一些”的口号,专注于迎合股民需求的专家对“中国版QE”的臆想则不胫而走。

但央行在刚刚发布的《二季度货币政策执行报告》中已经明示,“当前,我国货币信贷存量较大,增速也保持在较高水平,不宜依靠大幅扩张总量来解决结构性问题”,这意味着在下半年不仅不会有全面的降准、降息,并且“定向措施的最终资金流向不可控”,定向降准这样的权宜之计也不会成为常态。对下半年的“流动性”,股民投资者不能有不切实际的期待。

事实上,在上半年经济数据发布后,李克强总理就已重申:在调控上不搞“大水漫灌”,而是抓住重点领域和关键环节,更多依靠改革的办法,更多运用市场的力量,有针对性地实施“喷灌”、“滴灌”。这已然表明,“中国版QE”是不存在的,将央妈指认为“干爹”,寄望“流动性”催生出的资产泡沫来重铸牛市,已然是此路不通。

而实质上,中国股市可以有比“干爹”更靠谱的发展路径。央行已经将降低社会融资成本列为下半年的头等大事,一个十分明显的事实在于,环节更少的股票直接融资比银行的间接融资成本要低的多。而央行要将银行间背负的融资重担转移给股票市场,也就必须为股票市场大开“方便之门”,将为银行业配置的金融资源分配给券业。换言之,券业与银行业在中国金融市场的作用与定位正发生微妙的变化,券业将凭借多层次资本市场建设的加速,挤身中国经济的舞台中央,并在这位置上与银行来一次“对位换人”,实现去年三中全会所指出的“市场将在资源配置中起决定性作用”!

打开历史的篇章我们不难发现,美国新经济的奇迹便是依托于华尔街的壮大与输血,尤其是纳斯达克市场的活跃,成功利用资本推动了美国的科技浪潮,苹果、谷歌、亚马逊、英特尔、微软,这些当今世界经济乃到文化领域领先的美国企业弄潮儿,无不历经了纳斯达克的“孵化”。

而A股想要拥抱牛市,必须要有能为中国经济制造新鲜血液的机制,需彻底摆脱当前这种服务权贵资本的发行审核制,让位于市场“说话”的发行注册制,在中央政府通过高压的反腐摆平了既得利益集团之后,证券市场有望在制度建设上迎来一马平川的超常规发展,为中国新经济的转型搭建资本平台,也为自己争取到一线长期牛市的曙光。

整体而言,当前行情反弹还只是新一轮牛市前的“凉菜”,要想转化成为畅享全面牛市的盛宴,不能指望央妈开动印钞机,用钱简单粗暴的推升资产价格,而是证监会要努力把握来之不易的大好局面,拿出大智大勇在制度建设上快马加鞭,以优化资源配置的功能培育出一批世界级的顶尖上市公司,如此何愁没有金主来下山摘桃子。(金融界网站首席评论员 严浩)

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政策风向

证监会“提速”IPO再刺激影子股

华懋新材于上周三过会,还有4家企业预披露更新,其中上交所主板为兰州兰石重型装备和宁波东方电缆两家,深交所中小板为广州金逸影视传媒1家,创业板为上海飞凯光电材料1家。新增1家英飞特电子(杭州)受理。预计以上4家更新预披露的企业将于后两周上发审会。由于今年半年报将在8月底“雨后春笋”般公布,预计恢复正常审核的速度将逐渐加快。虽然效果正在淡化,但第三批IPO临近仍将对次新股及影子股炒作形成刺激作用。

国务院发文“催促”棚改加速

8月4日,国务院办公厅对外发布《关于进一步加强棚户区改造工作的通知》,2013年改造各类棚户区320万户以上,2014年计划改造470万户以上。然而,目前棚改的进度与改造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村的要求相比,还有较大差距;棚改中仍存在规划布局不合理、配套建设跟不上、项目前期工作慢等问题。A股上市公司中,嘉寓股份、中粮地产、廊坊发展、云南城投、华夏幸福等棚改概念股值得关注。

“沪港通”偏爱蓝筹股的改革故事

昨天有消息称,港交所已通知所有交易所参与者"预演开车"时间表,不过港交所并未官方公布这一消息。据透露,首批金融机构要在8月23日及24日确认系统准备就绪,本月30日及31日进行两地联网演习。有很多海外机构看好沪港通开闸后沪市大盘股的投资机会。经过调研后,前述保险公司将投资路线确定为两条:一是港股市场的稀缺品种,如白酒和医药。二是AH折价率高、有国企改革主题的蓝筹股。

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