2014年07月31日 第161期

蓝筹股并不是本轮行情真正的猪脚,其作用在于冲锋在前激活市场人气,并成为指数的“稳定器”,换言之,蓝筹股既然是信号弹也是多头平台的搭建者,但真正的舞者,却是从新兴产业中迸发出的“先进生产力”!

出于完成年度GDP目标7.5%,对传统强周期行业的呵护在于稳定经济,而带领中国经济进入“下一个繁荣的30年”仍将是以新能源汽车、节能环保为代表的新兴产业,蓝筹股这个“没落的贵族”顶多只能当个护卫……

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别摸错了猪脚!蓝筹股就是个搭台子的助理

以银行股为代表的蓝筹股,似乎正在复刻一年前创业板的疯狂,其摧枯拉朽的架势直接将空头打断了腿,但我倾向于认为,蓝筹股并不是本轮行情真正的猪脚,其主要作用在于冲锋在前激活市场人气,并成为指数的“稳定器”,换言之,蓝筹股既然是信号弹也是多头平台的搭建者,但真正的舞者,却仍然是从新兴产业中迸发出的“先进生产力”。

我们简单的重新梳理一下本轮蓝筹股爆发的逻辑,昨天就曾指出其中的一个重要因素:估值足够的便宜!但这种便宜主要是相对其它投资品种风险溢价的上升,并且随着蓝筹股的补涨,“便宜”将很快无处可捡,而绝对估值是否便宜则一直存在着巨大的争议,毕竟属于蓝筹股发挥的强周期大时代已接近于谢幕,蓝筹股是否已经充分反遇出这种悲观预期,也仍然是一个未知数。

银行股的上涨的推动力,并不在于那个“疗效”十分可疑的混合所有制改革,对于中国银行业来讲,也绝不是优化一下股权结构,就能从“国有”转为“商业”,而是关于“中国版QE”这个饼画的太香,市场对下半年降息、降准的预期异常强烈,这对于拉动银行传统信贷业务显然是大有裨益。

但要搞清楚的是,在上半年经济数据发布后,李克强总理就已重申:在调控上不搞“大水漫灌”,而是抓住重点领域和关键环节,更多依靠改革的办法,更多运用市场的力量,有针对性地实施“喷灌”、“滴灌”。这无疑是在提前打预报针,“中国版QE”是不存在的,央行当前较为宽松的货币政策甚至随时有可能随着经济基本面的改善而“翻脸”。

而房地产的复活,显然在于解除商品房限购的城市范围在不断的扩散,来自宏观调控政策上的乌云压顶,终于露出了一小块天空。但无论是有意还是无心,地产限购调控“饥饿营销”策略的放弃,恰恰说明在房产上供不应求的格局已然发生了逆转,这也是地产业发出的一个危险信号。虽然说在放开限购的初期,对于改善性需求的释放有一定的刺激作用,但这种缺乏央行货币政策支撑的需求,完全不足以消化存量楼盘巨大的“库存”压力。

整体而言,这种寄望于中国经济重走“回头路”,进而让蓝筹股重温往昔辉煌的逻辑是很难成立的。出于完成年度GDP7.5%目标的需求,对传统强周期行业的呵护在于稳定经济,而带领中国经济进入“下一个繁荣的30年”仍将是以新能源汽车、节能环保等为代表的新兴产业,蓝筹股这个“没落的贵族”顶多只能当个护卫!

经济调结构,不仅仅是来自上峰的长官意识,也的的确确是粗放式发展的路径已经走到尽头,而以大量浪费资源和污染环境为代价来支撑经济高速扩张的发展模式,既不符合当前全球对于发展低碳经济和加强环境保护的要求,也与中国经济持持续健康稳定发展的需求相悖,因此地产、煤炭、水泥等旧有的支柱产业必将被TMT、环保、高端制造等新经济所取代。从这个角度来看,蓝筹股的上涨既是在舒缓创业板挤泡沫的阵痛,也是在孕育新兴产业群在股市中更大规模的爆发。(金融界网站首席评论员 严浩)

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政策风向

证监会加速引入“外援”护航A股

来自中国证监会最新统计数据显示,6月新增QFII两家、RQFII六家;截至6月底,QFII共264家,RQFII共84家。此外,6月QFII开户热情依然高涨,QFII在沪深两市新开立29个账户,总开户数达723个;而RQFII额度年内扩容已达2400亿元人民币。截至目前,RQFII试点区域已扩大至4个国家和3个地区,总额度高达6400亿元。

离房产税出台只差“最后一公里”

不动产统一登记还是房产税开征的前提条件,被视为房地产调控的“利器”之一。专家表示,不动产登记制度能弥补反腐机制存留的漏洞,从源头上杜绝“房叔”、“房婶”这样的腐败典型。国务院发展研究中心研究员倪红日前日表示,该中心和财政部、税务总局正考虑将房产税和城镇土地使用税合并的可行性,现在全国人大正在起草房地产税立法草案,基本上也是按照这个方向在制定草案。

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