2014年07月29日 第159期

蓝筹股继续以“根本停不下来的”姿态上涨,而其间有一个逻辑被市场反复提及,那就是与收益率正在下降或风险上升的其它金融产品相比,价格便宜量又足的蓝筹股显然是性价比十足。但仅仅靠廉价是不够的!

毕竟在连续的逼空之后,蓝筹股将很快不再廉价。还需要证监会通过自身努力,证明给这批曾经待过又流出去的资金看,现在A股市场与十几年前比已经有了质的变化,并且通过“T+0”、“优先股”……

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撕下廉价标签!蓝筹股涨的不便宜了怎么办?

蓝筹股继续以“根本停不下来的”姿态上涨,而其间有一个逻辑被市场反复提及,那就是与收益率正在下降或风险上升的其它金融产品相比,价格便宜量又足的蓝筹股显然是性价比十足。但在我看来,这一小牛行情想要继续纵深发展,仅仅靠廉价是不够的,在蓝筹股不断走高并撕掉了廉价的标签之后,需要证监会赋予A股市场更多的“改革红利”,助力发散多头的想象力。

此前,证监会主席肖钢曾明确指出过,“理财产品的分流效应是中国股市当前持续下跌的重要原因”。我注意到,被分流的资金将有望在金融持续监管升级的背景下,重新回流到股票市场的怀抱。无论是忍受不了低的近乎于中彩概率的新股中签率之后,在一级市场囤积的“打新”资金会部分理性的回流到二级市场,还是互联网“宝宝”在商业银行的围追堵截下收益节节走低,投资理财也不再简单的等同于“XX宝”,乃至部分现货白银机构违规操作曝光后,释放出部分缺乏归属感的投机资金,甚至是高处不胜寒的房价,虽然连续的“解禁”将释放出部分刚需,但投资房产的理财资金仍然将由笃定变的踌躇。

7月23日,新一轮新股发行再次启动。当天,川仪股份、康尼机电、中材节能、台城制药、天华超净5家公司开始网上申购,众多投资者又加入到“摇一摇”申购大军中。最新数据显示,这5只新股的中签率均低于1%。不仅在发行环节抢手,新股上市后的连续涨停更为吸引眼球。以第二轮上市的10家上市新股为例,所有新股在上市首日均是瞬间达到44%涨幅限制,之后又连续涨停,表现最弱也有5个涨停,表现最强的涨停数则达到12个,涨幅330%。但随着一级市场的新股中签率迭创新低,金会重新考量打新的投入与回报比,后续市场打新热情会有所减退,资金将回流到二级市场来“捡便宜”;

今年以来,货币基金规模在不断扩大。最近的基金二季报显示,截至6月底,货币基金的规模已经达到1.58万亿人民币。但与此同时,以“宝类”货币基金的收益率却不断走低。不少基民反映,如今,已经基本不太关心“宝宝们”的收益率了,因为4%左右的年化收益率实在是提不起兴趣。不仅仅是货币基金,目前,市场上的银行理财产品收益率在6%以上的已经寥寥无几。即便是基金公司推出的定期开放式分级债基,如银华永兴A、安信宝利A等,约定收益率均低于6%。这意味着,部分囤积在互联网金融理财的资金,在收益不断收低的情况下,将不得不考虑寻找其它出路;

在上交所上市的大智慧公司现货白银业务被推上了被告席,然而,浦东法院在现场电话联络未果,大智慧缺席庭审的情况下,以谨慎起见,将众多投资者关注的庭审推迟。据悉,法官在法庭现场数次拨打大智慧电话,得到的回复却是,“我们法务部的老总出差了。”据介绍,大智慧开庭前一天还申请了不公开审理。不过公司还是选择了食言。其后监管层与交易所对现货白银业务的监管整顿将在所难免,部分本来从股市流向现货白银投资的资金,将被挤出寻找新的投资品种;

作为曾经地产调控最重要的手段“限购令”大有全面解禁的趋势,这被市场理解成为了地产业的重要利好。但在我看来,对“饥饿营销”策略的放弃恰恰是地产业发出的最后一个危险信号,虽然说在放开限购的初期,对于改善性需求的释放有一定的刺激作用,但这种缺乏央行货币政策支撑的需求,完全不足以消化存量楼盘巨大的“库存”压力。事实上,部分地区二手房的局部抛售来势汹汹,市场开始出现明显低于市价的房产。目前可以肯定的是,已经度过了“黄金十年”的房地产,在投资者心目中已不再是一桩稳赚不赔的生意。

另外,今年以来,中央出台了高铁、棚户区改造等系列稳增长措施,预计配套资金7-12月陆续到位,这对钢材消费的拉动届时将会显现,加之钢铁对外贸易出口增长加快复苏。而值得注意的是,经过长时间下跌和产业链清库存后,市场预期一旦改变,又将刺激补库行为,并放大对钢材的实际需求。周期性行业一旦迎来盈利拐点,其业绩弹性往往较大,钢铁板块的基本面以及向好预期正在确认中……

相形之下,还停留在13年前估值水平的A股市场,则是一个显而易见的“价值洼地”,已然成为这一部分被金融监管政策挤出资金的“栖息地”,但仅仅基于“便宜”这一个理由显然站不住脚,毕竟在连续的逼空之后,蓝筹股将很快不再廉价。还需要证监会通过自身努力,证明给这批曾经待过又流出去的资金看,现在A股市场与十几年前比已经有了质的变化,并且通过“T+0”、“优先股”、“个股期权”等制度、产品的加速创新,让这批“过桥资金”能真心实意的沉淀下来成为长期投资资金,为中国股市披上制度红利夯实真正的牛市基础。(金融界网站首席评论员 严浩)

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政策风向

招行、中行将克隆交行涨停“题材”

事实上,国有大行对激励机制的探索此前已有,2007年以前,交行、中行均曾讨论过管理层股票增值权计划和员工持股计划,其中交行该项方案2005年、2006年一度对包括董事长、行长、监事长、副行长、首席财务官、首席信息官、董事会秘书等高管进行实施。据悉,2008年6月财政部下发《关于清理国有控股上市金融企业股权激励有关问题通知》后,中行、交行均已暂停股票增值权计划,近几年,两家银行均没有新的实施该项计划的披露。相对比,据悉,招行近几年则一直延续高管层的股票增值权计划,例如,刚接任招行行长的田惠宇今年就获得30万份股票增值权。

微软接受政策调查刺激信息安全股上涨

7月28日下午消息,有媒体报道称国家工商总局相关人员今日突访了微软位于北京、上海、广州、成都四地的办公室,正就一些事情展开问询。微软中国相关负责人确认了该消息,称“会积极配合政府部门的调查”。分析人士认为,微软此次接受调查或使其在国内市场受挫,本土企业会从中受益。

沪港通受益股还有两个半月的好时光

作为A股与国际资本市场接轨的重要举措——沪港通试点,从今年4月10日公告至今,已过去100多天。距离彼时公告的该业务6个月准备期的结束,仅剩约两个半月时间。随着准备期各项业务的顺利推进,近期市场对其引发的投资机会再度升温,尤其是一些股价调整充分的A股稀缺标的重获关注而走强。

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