2014年07月25日 第157期

创业板再次与蓝筹股形成跷跷板效应,只不过这一次是创业用自己的下跌撬动了蓝筹股的上涨,在这种舍己为人的白求恩精神背后,实则是创业板的泡沫剧已无以为继,而裹挟着流动性蓝筹股的改革故事则正是精彩!

创业板在去年令人瞠目结舌的大牛市,正是源于乘上了新经济的春风,又恰好踩在了科技革命大潮的浪尖上,而如今风向已经在悄然调转,反腐风暴席卷垄断国企,体制改革则打开了蓝筹股重现生机的风门……

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蓝筹股借改革故事与创业板的泡沫剧对位换人

创业板再次与蓝筹股形成了跷跷板效应,只不过这一次是创业用自己的下跌撬动了蓝筹股的上涨,在这种“舍己为人”的白求恩精神背后,实则是创业板的泡沫剧已经无以为继,而裹挟着流动性蓝筹股的改革故事则正是精彩。与此同时,管理层也“偏心”将制度红利奖赏给了蓝筹股,留给创业板的则是对新股冰冷的低市盈率指导价。

在公布上半年各项经济指标当日,李克强总理主持召开了国务院常务会议,强调要坚定不移向改革要动力!这显然正是下半年完成全年经济目标最重要的增长路径,不是臆想中的“全面放水”,也并非靠极个别的“重大项目”,而是以生产关系的优化乃至重构,释放出更为强劲的生产力。

国务院国资委日前宣布在所监管的央企中开展“四项改革”试点,国家开发投资公司、中粮集团有限公司、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团公司、新兴际华集团有限公司、中国节能环保公司六家央企纳入首批试点,吹响新一轮国企改革的号角。按照国资委的思路,试点企业改革将以不等不停、先行先试、一企一策的方式梯次展开。这显然还只是一个开始,传统垄断行业的改革方案必将继续深入,这些在扎堆在传统行业中的蓝筹股,将以改革的方式来重新焕发出活力,并逐步体现了股价表现上。从目前来看,市场对于国企垄断的改革的反应还比较弱,存在较大的想象空间,新的思路与力量正在逐渐的孕育当中,现在也正是深度挖掘站在起飞点上的绝佳时机。

相形之下,创业板依托新经济业绩将非线性增长的神话,已经被反反复复讲了接近两年,且不论是否已经有严重的审美疲劳,正在披露的创业板上市公司中报,无情的捅破了创业板“高成长”的泡沫。统计数据显示,截至目前创业板半年报净利润同比增幅为16.7%,而一季报净利润同比增幅则为17.7%,由于业绩增长乏力,创业板近期已持续遭遇估值、业绩的“戴维斯双杀”,泡沫剧已经有演不下去的趋势了。

并且,证监会对于蓝筹股的“偏心”路人皆知,而蓝筹股之所以在短期内迅速成为监管层的“宠儿”,一个很重要的原因在于,濒临失速风险的中国经济,需要一个承载能力更强的蓝筹市场,将其带回正确的“航线”。对宏观经济来说,一方面得股市这个“经济晴雨表”来传递正能量,帮助市场恢复信心,另一方面,无论是“调结构”还是“稳增长”,在银行融资渠道明显出现疲态的当前,离不开证券市场的大扩容来搭把手。而目前的创业板虽然风光无限,但市场容量仍然太小,在影响力上不具备蓝筹股的“王者风范”。在融资能力上,创业板也过于小家子气。

因此,没有确定试点时间的“T+0”交易制度,却确定了试点品种在蓝筹股中挑选;随时展开的个股期权,没有悬疑的将是一片“蓝海”;已经要开展试点的优先股,也是为大市值公司“私人定制”的创新;国企混合制改革,率先受益的同样是蓝筹股。

蓝筹股在政策上享受证监会“春天般的温暖”的同时,创业板则遭遇证监会的“冷遇”。从估值的角度来看,创业板目前的动态市盈率超过60倍,而上月第一批9只新股的市盈率最高位23.2倍,本次第二批10只新股的市盈率最高21.63倍。在这两批新股中,创业板公司均是主力军。众所周知的是,新股当前定价实则上由监管层的“窗口指导”来完成,这种低定价的态度,也暗含了对创业板在二级市场高估值的不满。

央妈携银监会以及海外的各大“金主”,开始有大手笔撒钱的迹象,流动性的台风已经刮起,正所谓“台风来了,猪都会飞”!创业板在去年令人瞠目结舌的大牛市,正是源于乘上了新经济的春风,又恰好踩在了科技革命大潮的浪尖上,而如今风向已经在悄然调转,反腐风暴席卷垄断国企,体制改革则打开了蓝筹股重现生机的风门。(金融界网站首席评论员 严浩)

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政策风向

李克强考察山东德州打开环保股空间

未来将加快推进全国污水处理厂的污泥处理设施同步建设,以弥合当前全国污泥处理率不足10%的落后现状。相关环保概念股:铁汉生态、巴安水务、首创股份、桑德环境等。

“打新疯”愈刮愈烈

事实证明,证监会三度让投资人理性打新的隔空喊话全无效果。昨日晚间,23日发行新股的中签率悉数公布,没有一家超过百分之一,最高是川仪股份的0.8948%,最低为创业板公司天华超净的0.2995%,仅比上一轮的北特科技高出万分之二不到。考虑到北特发行当天是“独苗”,中签率可谓超低,这也从侧面印证了本轮打新比上个月的打新资金更加疯狂,超过6月的6200亿毫无悬念。

券业重组潮已拉开序幕

据媒体从知情人士处获悉,中国券商业最为庞大的一起并购——申万并购宏源方案将在本周内推出方案,最快就在今日。有关媒体已经获得相关通知,随时待命进行报道。而这桩并购完成后,申万宏源总资产将达到1100亿元,跻身中国券商第一梯队。据媒体报道,申银万国证券公司董事长李剑阁17日曾在申万研究所策略会上表示,这将是最后一次以申万的名字来开会,申万与宏源的并购得到国务院、中央汇金和新疆自治区的支持,两家公司已经成立共同党委,主持重组事项,近期两家公司将分头拜访各自客户,进行新公司的路演。

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