2014年07月01日 第139期

在A股中发烧的苹果概念股,即使有幸被苹果公司选中,也仅仅是基于成本,只为压榨最大的利润。事实上,从苹果概念股的市盈率来看,基本没有体现出入列苹果公司产业链而带来的业绩正向收益!

即使有几家业绩也并非是从苹果公司那挣到的大钱,被别人咬过一口的烂苹果就扔了吧,中国经济转型的核心要义本身本在于不能只在价值链最低端苟延残喘……

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为退烧而生!咬过的烂“苹果”就把它扔了吧

关于iPhone 6的外观、尺寸、材质、功能任何一个细节的流出,都霸占着国内科技网站(频道)的头条,各种推测、分析、猜疑到了无所不用其极的地步,并且伴随着iPhone 6讯息的风吹草动,引发了苹果相关概念股的燥动与不安,但在我看来,苹果概念股已经处在高危区域,预期越高未来或摔的越疼。毕竟,掌握着绝对话语权的苹果公司,对于上、下游企业利润的压榨举世闻名,从苹果那分到的那杯残羹冷炙,远远不足以覆盖苹果概念股当前高高在上的市梦率,仅仅忽悠是不够的!

iPhone 6将使用蓝宝石屏的消息一经传出,“蓝宝石”迅速升温成股市中的当红热点,“蓝宝石概念股”露笑科技、晶盛机电、天通股份、大族激光、天龙光电、东晶电子瞬间炙手可热;而苹果发布的iWatch智能手表将整合至少10种传感器的情报传来,士兰微、苏州固锝、同方国芯、华工科技、中航电子、通鼎光电、东风科技、航天电子等“传感器概念股”便集体疯狂……

但新一代的iPhone系列产品发布,会否如传闻这样还是一个巨大的疑问。从乔布斯时代开始,苹果公司就始终在自己的企业内部执行着极其严格的保密政策,安全简报会是新员工入职的最重要一课,这也可能是所有苹果员工都无法忘记的一节课,它在私底下甚至被员工称为“恐慌中的沉默”。对于他们来说,不管是有意还是无意,泄露苹果秘密的惩罚,都只能是立即解约。在成为苹果首席执行官不久后的一次采访中,蒂姆-库克也信誓旦旦的表示要进一步加强公司的保密能力。我们暂时还需要对蓝宝石屏、10种传感器打上一个问号,概念股也不能只活在海市蜃楼之中。

事实上,曾经错过为苹果代工CPU的英特尔公司向投资者表示过,如果有意义该公司将为对手代工芯片,不过要从财务角度看,英特尔为对手代工芯片的意义并不大,因为经过粗略计算,英特尔如果为苹果代工芯片,其年毛利润仅占英特尔毛利润的4%。如此高精尖的芯片生产环节毛利润才4%,可以想象与苹果发生商务关系,也并不见得是一桩赚钱的好生意。

美国《纽约时报》曾对苹果公司新款手机iPhone4的供应链进行解剖,一部售价600美元的iPhone4,所需材料成本约为187.51美元。其中,约80美元的材料是韩国的产品,美国、德国和日本一些公司则提供另一些材料。而苹果公司在每台iPhone4上的获利高达360美元,占到利润的六成。

与苹果的高利润形成鲜明对比的是,将这些元件进行组装的富士康等中国组装企业,每台iPhone4只得到6.54美元的酬劳。相关数据显示,苹果利润率已经突破30%,富士康母公司鸿海科技集团的利润率则从2006年的5.9%降到目前2.0%。

资料显示,苹果第五代iPad共有45个部件,其主要分工网络和价值分割体系包括销售、物流运输、硬盘制造、显示器模块、芯片、存储器、组装等众多环节。苹果在全球有数百家洪应商,分布在中国内地、中国台湾地区。新加坡、马来西亚、泰国、捷克以及美国等地,代工企业在苹果面前,恶性竞争导致根本无力改变现状。发展中国家处于分工的最底层,对跨国公司形成依赖,最终难以升级。

在A股中发烧的苹果概念股,即使“有幸”被苹果公司选中,也仅仅是基于成本足够低,只为压榨最大的利润。事实上,从苹果概念股的市盈率来看,基本没有体现出此前数年纳入苹果带公司产业供应链,带来的业绩正向收益,几乎全靠想象力支撑股价在云端奔腾,即使有几家业绩不错的企业,也并非是从苹果公司那挣到了“大钱”。被别人咬过一口的烂苹果还是扔了吧,中国经济转型的核心要义本身就在于不能只在价值链最低端苟延残喘。(金融界网站首席评论员 严浩)

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政策风向

银监会释放8000亿力挺微刺激

7月1日起,银监会对存贷比计算口径进行调整,以缓解银行存贷比达标压力,进而支持实体经济发展。截至2014年5月末,商业银行发行的期限在1年以上的债券总额12531亿元,基本上均无提前偿付条款,扣除其中近5000亿元的小微专项金融债,符合条件的商业银行债券约为7500亿元。2014年,人民银行下发的支小再贷款额度为500亿元。我国商业银行利用国际金融组织或外国政府转贷资金发放的贷款,近年来稳定在30亿美元左右。据此估算,此次调整存贷比计算口径,理论上商业银行释放流动性最多可超过8000亿元。但考虑到各行贷款规模和资本充足率的限制,实际释放资金将低于理论数值。(严浩)

上海自贸负面清单缩水利好概念股

上海自贸区2014版负面清单发布,新版负面清单同样按照《国民经济行业分类及代码》分类编制,共139条特别管理措施,较2013版减少了51条。 “负面清单”以有关法律法规、国务院批准的《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》、《中国(上海)自由贸易试验区进一步扩大开放的措施》、《外商投资产业指导目录(2011年修订)》等为依据,列明中国(上海)自由贸易试验区(以下简称“自贸试验区”)内对外商投资项目和设立外商投资企业采取的与国民待遇等不符的准入措施。负面清单按照《国民经济行业分类及代码》(2011年版)分类编制,包括18个行业门类。S公共管理、社会保障和社会组织、T国际组织2个行业门类不适用负面清单。(严浩)

大块头入列IPO排队清单

从4月18日证监会挂出首批28家企业预披露名单以来,截止到6月30日,共有50批641家企业进行了预披露。城商行扎堆预披露显示银行业上市潮将来临。(严浩)

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