2014年06月27日 第137期

新股不败神话再现江湖,让本就少的可怜的二级市场存量资金火线向一级市场奔袭,从打新到炒新的流转,令投资者有如今新人胜旧人的惆怅,说好的红六月就这样倒在了监管层乌龙指的错杀之下!

还停留在13年前估值水平的A股市场,则是一个显而易见的“价值洼地”,有希望成为这一部分被金融监管政策挤出资金的“栖息地”。这需要证监会通过自身努力,证明给资金看,现在A股市场与十……

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证监会指望不上!7月行情翻身要靠比价效应

6月份,中国经济迎来了一组精彩纷呈的宏观数据,印证了“微刺激”对于“稳增长”的积极作用,但证监会失算的是,虽然IPO“第二季”的融资规模(半年一百家),已经被压缩到了仅具有象征性的意义,但管不住的“看的见的手”对于新股定价的行政指导,人为拉开了一级市场与二级市场间巨大的价格鸿沟,“新股不败”神话再现江湖,让本就少的可怜的二级市场存量资金火线向一级市场奔袭,从“打新”到“炒新”的流转,令投资者有如今新人胜旧人的惆怅,说好的红六月就这样倒在了监管层“乌龙指”的错杀之下……

对于即将到来的7月,也是下半年的开局之年,或许真有行情翻身的机会。毕竟在忍受不了低的近乎于中彩概率的新股中签率之后,在一级市场囤积的“打新”资金会部分理性的回流到二级市场,况且上半年经济数据的公布,给来自经济层面利好加上了更加厚重的筹码,至少从6月份汇丰PMI预览值今年首次重上“枯荣线”来看,经济回暖的反复确认,显然有利于投资者情绪的稳定,而范围在不断扩散的“微刺激”则有助于发散多头的想象力。

在资金层面,央行一改去年勒紧钱袋子的“小气”作风,不仅在公开市场操作中逐渐减压,并且还主动围绕“微刺激”的覆盖领域,开始“定向”撒钱。财政部更是督促各部委和地方政府加速财政放款,5月财政支出同比增速从4月的1%跃升至24.6%,堪称是“大手笔”。

更重要的是,进入下半年以后,A股虽然难以在短时间内完成质变(尤其是新股发行制度改革,在《证券法》不做出修订的背景下,难有实质性的变革),上演丑小鸭变白天鹅的逆转,但在其它投资品种进入风险集中爆发期之后,在比价效应的原理之下,中国股市这只丑小鸭也显的挺拔了起来。

据央行统计,截至去年年末,全国范围内活跃的P2P借贷平台超过350家。但令人胆颤心惊的事实是:仅2013年全年,全国范围内确切可查的破产倒闭或卷款逃跑的P2P多达75家。日前发布的《中国人民银行年报2013》特辟专栏警示互联网金融,尤其是P2P网贷的风险,直指其“甚至可能触及非法集资、非法经营等‘底线’”。进入2014年这种风险释放有加速的迹象,平台的快速增长到平台的轰然倒塌,“黑嘴”、“黑客”、“跑路”、“踩雷”、“挤兑”成为风起云涌P2P行业中的高频词汇。市场与政策“双杀”,或将近千亿的P2P资金逼的另寻出路。

楼市则进入了一个价格下行周期,全国新建住宅整体出现价格下跌趋势,此次全国范围内的降价风暴首先出现在品牌开发商项目。随后,各地房企陆续加入降价大潮,降价将成为下半年房市的主旋律。虽然我已经指出过,在还没有找到可替代的经济支柱型产业前,现在断言地产见顶还言之过早,但无论如何已经度过了“黄金十年”的房地产,在投资者心目中已不再是一桩稳赚不赔的生意。

相形之下,还停留在13年前估值水平的A股市场,则是一个显而易见的“价值洼地”,有希望成为这一部分被金融监管政策挤出资金的“栖息地”。这需要证监会通过自身努力,证明给这批曾经待过又流出去的资金看,现在A股市场与十几年前比已经有了积极的变化,并且通过“T+0”、“优先股”、“个股期权”等制度、产品的加速创新,让这批“无奈”挤出转投A股的资金,能真心实意的沉淀下来成为长期投资资金,不仅为7月行情的逆袭夯实基础,并且也为中国股市在变革中争取到一线牛市的希望。(金融界网站首席评论员 严浩)

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政策风向

央行暂停“抽水”改善A股资金面

飞天诚信、雪浪环境、龙大肉食3只新股今日在深交所上市。这是第二轮IPO重启之后率先上市的3只股票,其中雪浪环境和飞天诚信在创业板上市,龙大肉食在中小板上市。三新股整体PE较低,或将再次受到资金的炒作。这也为行情埋下了新一轮的隐忧,在“打新”之后马上就是“炒新”,二级市场的资金始终处于抽离状态。(严浩)

新三板做市商开启利空创业板

6月25日,李克强总理主持召开常务会,确定促进产业转移和重点产业布局调整的政策措施。讨论促进产业转移和重点产业布局调整的政策措施时,李克强指出,要顺应经济发展规律,优化生产力布局,引导东部部分产业向中西部有序转移,这对于促进区域梯度、联动、协调发展,带动中西部新型城镇化和贫困地区致富,拓展就业和发展新空间,推动经济向中高端水平跃升,具有重大意义。(严浩)

IPO排队企业压力山大

6月26日晚间,证监会再发第四十八批10家预披露名单,其中,1家拟在上交所上市,4家拟在深交所中小板上市,5家拟在深交所创业板上市。从4月18日18家企业预披露文件出现在证监会网站上开始,此后的每个工作日预披露名单更新就没有停止过。虽然预披露企业数量不断增加,但还是有一部分企业可能面临着终止审查的命运。(严浩)

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