2014年06月12日 第126期

具有中国特色与全球资本市场制度格格不入的A股,本身在国际化的道路上就还是任重道远,无论是“T+1”还是“10%的涨跌幅”都很难被国际主流投资者所认可!

至于A股市场现在开的遍地都是的“老鼠仓”,就更不用提了,虽然说是“新兴市场指数”,但这个新兴更多的是指向高速发展,并不是法律与监管的缺失与不规范,海外资本既不是白求恩,也绝不可能来抬“老鼠仓”的轿子……

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A股即使想钱想疯了也不能傻到交低智商税

MSCI明晟公司背信弃义的没有将A股纳入新兴市场指数,这让投资者失望至极,甚至有媒体扼腕叹息“2700亿增量资金泡汤”。在我看来,A股市场的确是“想钱想疯了”,本来就子乌虚有的海外增量资金,被当成了致富发财的“解放军”,这与花2块钱买彩票冀望中特等奖交“低智商税”没什么区别。一个简单的算数题在于,截止目前为止,整体的QFII额度还不到2000亿美元,在被海外大行瓜分完了之后,这2700亿的增量资金真不知道从何而来?走地下钱庄玩“黑”的么?

至于MSCI未将A股纳入新兴市场指数也应该是毫不意外吧!具有中国特色与全球资本市场制度格格不入的A股,本身在国际化的道路上就还是任重道远,无论是“T+1”还是“10%的涨跌幅”都很难被国际主流投资者所认可,这种“非主流”的小众市场,要纳入国际投资者的法眼,首先要完成自身制度的改革,积极向国际化靠拢,即将在十月份成行“沪港通”将是催化A股与国际接轨的重要步骤,在此之前还是专注于制度建设吧。

当然,这并不表示我们在制度上国际化了,就必然会被新兴市场指数所吸纳,毕竟能真正代表中国经济的优质企业几乎全在海外上市。中国的科技浪潮在全球范围内业已开疆拓土,市值一举到达千亿美元的腾讯在香港联交易所上市,购频现大手笔收购的搜索之王百度,以及曾经让港交所与纽交所“争风吃醋”的阿里巴巴,均选择了在华尔街登场,奇虎、携程、搜房,唯品会、网秦等中国概念科技股则在纳斯达克纷纷突破历史新高,中国电信、中国移动、联想、北京控股等也无一不选择了与A股为邻的香港。

    

代表中国经济实力与发展方向的股票指数,是香港的红筹股以及在纽约股市的中国概念股,海外资金购买这批股票完全不用需要审批的QFII额度,可以很方便的操作与资金进出。我不太相信,在这种情况下,海外资金会仅仅凭着A股入围MSCI新兴市场指数,便会以削尖脑袋的方式疯狂涌入买入中石油、XX银行,以及市盈率超过100倍的“阿里概念股”、“腾讯概念股”……从这个角度来看,MSCI也完全没有必要让不具有代表性的A股入列新兴市场指数。

至于A股市场现在开的遍地都是的“老鼠仓”,就更不用提了,虽然说是“新兴市场指数”,但这个新兴更多的是指向高速发展,并不是法律与监管的缺失与不规范,海外资本既不是白求恩,也绝不可能来抬“老鼠仓”的轿子。

当然,这对于中国股市来说也并不一定是坏事。去年圣诞节前夕,部分蓝筹股尾盘以跌停方式被秒杀的惨烈还历历在目,而在反复品味后更为惊心动魄的真相在于,A股或已丧失了自主定价权,沦陷为海外资金操纵的“影子市场”。上交所其后给出的官方解释是,“因境外指数机构以沪深市场为取样范围所编制的指数成份股和权重分布调整,12月20日个别QFII跟踪指数进行调仓,导致建设银行、中信银行、交通银行和伊利股份等相关股票尾盘异动”。如果上交所的描述属实,“个别QFII”调仓行为就能在A股引发这么大的反应,A股自身恐怕已没什么定价权可言,新加坡A50指数在国际市场上的公信力与影响力,也远超A股市场的上证综指与沪深300指数。在这种大背景下,眼下急于将A股纳入MSCI新兴市场指数不是在给海外资本“上菜”么?(严浩)

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政策风向

QFII额度无限量供应仍需等待

中国人民银行官网昨日发布《中国人民银行年度报告2013》。年报表示,今年将积极稳妥推进人民币资本项目可兑换,进一步扩大合格境内机构投资者(QDII)和合格境外机构投资者(QFII)主体资格,增加投资额度;条件成熟时,取消资格和额度审批,将相关投资便利扩大到境内外所有合法机构。在金融界网站评论员看来,取消QFII与QDII投资额度是入列MSCI新兴市场指数的基本条件,投资者不防静候“条件成熟时”。(严浩)

国务院将“微刺激”范围扩大

国务院总理李克强6月11日主持召开国务院常务会议,部署建设综合立体交通走廊打造长江经济带,《物流业发展中长期规划》讨论通过,确定12项重点工程,自来水、小型水力发电等特定一般纳税人增值税征收率合为3%。重庆港九(600279)、南京港、上港集团(600018)、芜湖港(600575)、连云港(601008)等港口公司和*ST凤凰、宁波海运(600798)、中海发展(600026)等开展河航运的上市公司有望率先受益。海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)等沿江基础设施建设相关上市公司有望受益。(严浩)

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