2014年05月12日 第104期

离跌破2000点只差11点的危情时刻,国务院下发了以促进资本市场健康发展为宗旨的“新国九条”,这无疑将强化市场对于2000点“政策底”的认识!

时隔十年后“国九条”再度出现,显然不仅仅是为了在2000点树立国字号防线,为IPO二次重启保驾护航,并且是试图以“沪港通”政策为资本市场走出的的桥梁,为A股在全球资本浪潮中开疆拓土提供足够的养分,进而助力中国新一轮以市场化为核心的改革开放取得成功……

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“新国九条”护航A股全球资本市场开疆拓土

离跌破2000点只差11点的危情时刻,国务院下发了以促进资本市场健康发展为宗旨的“新国九条”,这无疑将强化市场对于2000点“政策底”的认识。而在我看来,时隔十年后“国九条”再度出现,显然不仅仅是为了在2000点树立国字号防线,为IPO二次重启保驾护航,并且是试图以“沪港通”政策为资本市场走出的的桥梁,为A股在全球资本浪潮中开疆拓土提供足够的养分,进而助力中国新一轮以市场化为核心的改革开放取得成功。

事实上,自新一届政府班子上任以来,国务院已多次密集的针对资本市场发展问题出台政策文件,从优先股试点、“新三板”统一互联,到资本市场中小投资者合法权益保护,到李克强总理点名的“国六条”,再到此次发布的“新国九条”,无一不在印证这一届政府对于资本市场的重视是空前的,股市服务实体经济以及促进改革转型的作用也将越来越明显。

在去年的指出中国二次改革路线的十八届三中全会的公报称,经济体制改革是全面深化改革的重点,核心问题是处理好政府和市场的关系,使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。而绝非巧合的是,历经了股权分置、新股发行制度改革的A股市场,在优化资源配置功能上已经得到了强化,无论是早已开始发挥作用的创业板,还是已经统一互联的“新三板”,都是新兴产业公司最得力的孵化器,是助力中国经济的结构调整与产业升级的重要平台。

打开历史的篇章我们不难发现,美国新经济的奇迹便是依托于华尔街的壮大与输血,尤其是纳斯达克市场的活跃,成功利用资本推动了美国的科技浪潮,苹果、谷歌、亚马逊、英特尔、微软,这些当今世界经济乃到文化领域领先的美国企业弄潮儿,无不历经了纳斯达克的“孵化”。

三中全会所提及的“市场在资源配置中起决定性作用”,如果狭义的来理解,这个市场无疑指向的是最具有资本魔力的证券市场,以金融创新启动科技兴国的经济转型,将成为A股市场未来最重要的使命。这样我们就不难理解,国务院为何要在十年后再度发布“新国九条”,这意味着中国股市已正式进入中国金融先遣部队的序列。

从“新国九条”的内容来看,的确缺乏“新”意。例如完善退市制度,这无疑是提升股市整体上市公司质量的重要手段,也“常规性”的纳入证监会每年的工作计划,但从实际效果来看,A股仍然是“只进不出”,退市公司一年比一年少,清退“垃圾”公司的阻力大的异乎寻常;再如“积极发展债券市场”,也是常年雷声大雨点小,债券市场规模始终未能有效壮大,评级机构与评级方式的缺失,让企业不仅难以在债券市场中以合理的利率成本发债,并且几乎是发债无门;又如“培育私募市场”,也是一个老生常谈的问题,在缺乏有效监管、合法身份的大背景下,私募一直以来在灰色地带生存;至于“规范资本市场信息传播秩序”,在光大证券“乌龙指”信息披露严重延迟的事件之后,早已敲响上市公司信披的警钟。

而这些内容之所以“落而不实”,根本的原因在于,在证监会一个部委的权责范围之内难以有效的行使权力,需要调动、协调各部委“协同作战”,从根子上解决问题,这也是“新国九条”以最高层级出台的大背景。毕竟,此前中央高层已经打开了通向全球资本市场“沪港通”的大门,在对外开放的巨大压力之下,留给中国股建制与补缺的时间已经不多了。(严浩)

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政策风向

600家企业排队!IPO压力山大

证监会网站信息显示,截至上周五尚有598家企业在排队等待上市。这也是一年多以来,IPO排队企业首次破600家。今年以来,已经有106家处在首发审核各个阶段的企业,陆续离开了排队上市的队伍。其中40家是因为各种原因被“终止”审核,还有64家企业是受累于中介执业受限或主动申请而“中止”审查。另外还有2公司在发审会上,“意外身亡”。IPO重启后,主板发审会和创业板发审会共审理10家企业,其中8家过会2家被否。(严浩)

互联网金融监管口径收紧

在5月10日召开的“清华五道口互联网金融全球论坛”上,央行支付结算司副司长樊爽文,以及银监会法规部副主任王科进相继发表了对互联网金融监管的态度。他们的表态尽管是从不同角度阐述对互联网金融的看法,但总体来看,其核心是不但要管,而且要严管。(严浩)

楼市寒意已传导至中介服务

上海楼市成交进一步走低,房地产行业末端的中介行业已唇亡齿寒。据悉,上海两家排名前五的大型中介公司中原地产和德佑地产已经开始裁员。其中一家中介公司的内部人士透露:"首期后台裁员10%,研究、财务、行政、人力等部门都将减员,涉及大概40~50人。门店员工只减不增,短期不再新开门店。"对于是否会对现有人员进行降薪,上述内部人士表示:"暂时还没有明确,但可以确定的是,有些钱(补贴)会延迟发放。"(严浩)

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