2014年05月09日 第103期

2000点具有很高的投资安全边际,这不仅仅是因为证监会已经多次在此点位出台利好政策,贴上了“政策底”的官方标签,并且李克强总理在规划部署了数轮了“微刺激”政策之后,中国经济已经出现了企稳回升的良好势头!

在传统的房地产粗放式投资模式的路径逐渐“封闭”了之后,同时具备投资拉动与产业创新的4G板块将成为下一阶段的持续性热点……

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下一个“四万亿”笃定投向了信息高速公路

我此前已经从多个角度阐述了,2000点具有很高的投资安全边际,这不仅仅是因为证监会已经多次在此点位出台利好政策,贴上了“政策底”的官方标签,二次启动的IPO也切实需要一个相对较好的市场环境才能完成“大扩容”,并且李克强总理在规划部署了数轮了“微刺激”政策之后,中国经济已经出现了企稳回升的良好势头(海关总署昨日公布的数据显示,中国第二季度首个月份贸易帐及进出口表现好于市场预期,4月贸易盈余幅度意外扩大至逾100亿美元至185亿美元。以美元计价的进出口数据也远好于市场预期,取得小幅增长),加上由于股市内在低估值涌现出来的产业资本“举牌潮”,当下即是投资布局A股的大好时机。

我倾向于认为,在传统的房地产粗放式投资模式的路径逐渐“封闭”了之后,同时具备投资拉动与产业创新的4G板块,有望成为下一阶段的持续性热点概念。5月4日,虚拟运营商“话机世界”宣布开始在杭州发售170号段,这也是国内首个正式放号的虚拟运营商。而此前工信部业已证实,三家运营商正在研究共同组建一家通信设施公司,负责统筹建设通信铁塔设施后。加之,去年已经陆续发放牌照的4G网络今年进入首个集中建设期,移动通信的又一个“黄金10年”已然从政策规划进入了实施阶段。

虽然4G时代开启了通信行业逾4万亿的投资盛宴,但这并不代表目前行业所有的上市公司具有普适性的可投资价值,由于A股近两年来一直资金面紧张的大格局下延续着“讲故事”的套路,4G概念股的估值早已显示出两极分化的迹象。一些炙手可以热的题材上市公司虽然具有极大的发展潜力,却因过度炒作股价透支未来增长而不再具有短期的投资价值。

从目前国家战略层面的举措来看,当前4G概念的受益对象仍集中于处于行业上游的基站设备与数据服务提供商,而受网络运营商资格放开以及营改增对于运营成本的不利影响,行业下游仍然是竞争激烈的“红海”,同时由于此前的多轮炒作,其股价估值泡沫已经十分明显,投资风险远超未来可贴现的收益。

尽管在去年12月工信部才正式向三大运营商发放运营牌照,但4G网络的建设却早已启动。由于此前在3G市场完败于中国联通与中国电信,中国移动加大了对于4G网络的投资规模。中国移动公布的2013年年报整体资本开支规划达到了2252亿元,同比增长22%,其中44%用于移动通信网,4G投资750亿元,建成4G信号基站超过20万个,同比增长80%。受益于此,主要为中国移动提供设备与服务支持(站营业比重的60%以上)的华星创业全年股价飙升了近200%,13年全年利润增速达40%。

而进入2014年,4G领域的投资规模进一步扩大,中国联通与中国电信相继加大了4G网络投资规模,在年报中披露的2014年资本开支计划中,中国电信整体资本开支接近1000亿元。2014年三大运营商资本开支总额已达到3790亿元,同比增长12%;4G网络建设俨然已成为政府投资的主流方向,信息高速公路也取代了传统基建成为下一个“四万亿”的宠儿。

作为全球增速最快的LTE系统供应商,以及国内三大运营商招标综合份额第一的中兴通讯,中国移动4G测试系统三家入围厂家之一的华星创业,参与中国移动部分4G室内信号覆盖建设的三元达等4G网络建设类上市公司,有望借此驶入业绩与股市快速增长的“高速公路”。(严浩)

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政策风向

房产税逼近或为地产股降温

5月7日,国土资源部办公厅下发 《关于在地籍管理司加挂不动产登记局牌子的通知》,承担指导监督全国土地登记、房屋登记、林地登记、草原登记、海域登记等不动产登记工作的职责。不动产登记系统有助于推动全国房地产信息联网,为房产税的全面征收提供基础条件,房产税的推进将会明显加速。地产股的估值或由此受到进一步打击。(严浩)

银行发优先股或重现“见光死”走势?

昨日晚间,农业银行发布公告,董事会通过发行优先股议案,拟发行不超过8亿股优先股。议案显示,此次拟发行优先股数量不超过8亿股,具体数量由本行董事会根据股东大会授权在上述额度范围内确定。公司声明,除本次优先股发行外,在未来12个月内尚无其他股权类融资计划,但不排除根据监管要求和资本充足率等情况,通过发行境外优先股补充本行资本的可能性。公司董事会在公告中表示,经测算,发行800亿元优先股,即可提升农行一级资本充足率和资本充足率近0.83个百分点,能够有效提升资本充足水平,优化资本结构,增强未来可持续发展能力。(严浩)

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