2014年03月31日 第077期

2000点之下启动第二轮IPO,将会形成戴维斯双杀的恶性循环(新股上市→抽紧资金→股指下跌→资金离场→发行失败),与其让市场将IPO被动逼停,不如主动控制好节奏,给A股市场减压,为改革争取更多的时间与支持……

IPO再度回到一个相对缓和的状态,并不意味着,存量资金最爱的创业板将有全面起死回生的复刻,机会将继续垂青已经开讲“体制改革故事”中的部分蓝筹股!

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先把行情搞上去再IPO?证监会现减压思路

上周五证监会新闻发言人对于IPO的问题做出了一系列回应,但主题却只有一个:缓解A股市场的扩容压力。按照证监会的表述,排队企业已经很多了,注册制改革的工作也很繁忙,信息披露的门槛在提高,为了不让有意向在A股融资的企业白忙一场,鼓励企业在“新三板”挂牌,或者债仅融资甚至是去海外上市。显然,证监会感觉到了来自行情调整的压力,重新回到2000点之下再启动第二轮IPO,将会形成“戴维斯双杀”的恶性循环(新股上市→抽紧资金→股指下跌→资金离场→发行失败),与其让市场将IPO被动逼停,不如主动控制好节奏,给A股市场减压,为改革争取更多的时间与支持。

事实上,已经有未经证实的传闻称,证监会已经暂时不接受新的IPO材料申报,未来一年时间内将以消化存量为主,在审的通过难度将大幅上升。证券法修订后及注册制细则出局后,才会正常化。从我掌握的数据来看,截至目前,全国共有685家企业排队待上市。其中,上交所主板排队企业170家,深交所中小企业板有283家,创业板有232家。即使以50%的过会率来计算,在剩下三个季度超过300家的上市节奏,在资金面注定无法宽松的今年仍然是一个较大的压力,因此这个今年不再受理IPO新材料的传闻,有一定的可信度。

这也是证监会为何要“建议保荐机构协助发行人合理把握申报时间,以免因在审时间过长,给企业正常生产经营造成不必要的负面影响。同时,证监会鼓励和支持符合条件的企业到全国中小企业股份转让系统挂牌并进行股权、债权融资,或到海外发行上市” 的根本原因。与脆弱的市场承接力相比,A股的“大扩容”称的上是压力山大,必须通过其它市场来分担压力,共同完成“提高直接融资比重”的任务,并且让“找资金”成为当前的工作的重中之重。

对此有着“金融市长”之称的黄奇帆曾在今年年初表示,近期股市困局的症结及其出路,都可以通过深入领会十八届三中全会决议来找到答案。“三中全会关于股市有三句话。这三句话的排列顺序需要深入理解”。黄奇帆所强调的“顺序”是,先搞多层次资本市场规范发展,再推多渠道股权融资让巨量现金进入股市,这边资金进入了以后,股市有信心了,那边开始股票发行注册制改革,就不会出问题。“出牌的顺序打乱了,你就会输”。

回到A股市场自身,宏观经济在当前已经遇到了前所未来的挑战与困难,上市公司的基本面越来越严峻,已经笃定在今年不会大规模释放“流动性”的央行,纵然心存爱意也只能是在资金面上袖手旁观,“钱荒”对于股市来说今年或将成为常态,在这种背景下,不仅要完成制度变革由审核制迈向注册制,并且还得背负起“大扩容”的负担,这对于证监会来说,并不是一个“没有条件创造条件也要上”的“政治任务”,必须要做出取舍,暂缓新股发行的节奏,专注于释放改革红利。从这一点来看,黄奇帆市长提议的“先把行情搞上去再IPO”是一个现实且可行的思路。

我倾向于认为,IPO再度回到一个相对缓和的状态,并不意味着,存量资金最爱的创业板将有全面起死回生的复刻,高高在上的估值仍然“勇敢者游戏”最大的障碍,更何况新股扩容的任务转交给“新三板”之后,同质化下的估值与资金分流压力,依旧令创业板高处不胜寒。机会将继续垂青已经开讲“体制改革故事”中的部分蓝筹股。(严浩)

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中兴通讯接过第一夫人概念股大旗

刚过去的周末,国产手机成为网络热门话题。据悉,国家主席夫人彭丽媛对外访问期间使用的一款新手机,正是中兴通讯旗下nubia Z5 mini中国梦版,此消息随后获得生产商官方微博证实。此次“第一夫人”使用国产手机引发广泛关注,将有助于国产手机品牌价值提升。去年3月,“第一夫人”首次出访身着国产服装以及去年底习主席排队买包子均引发A股相关板块大涨,此次国产手机相关个股也值得关注,如中兴通讯以及为nubia提供触摸屏模组的超声电子等。(严浩)

暴雨概念股或闻风而动

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