2014年03月17日 第067期

即使是存在监管方面的风险与问题,也应该是本着鼓励创新的态度,在发展中逐渐规范,而不能也不应该是以“一刀切”的方式,简单粗暴的将民营企业的大胆探索勇于创新的精神一并剔除……

民营资本与国有资本理想中的水乳交融状态,迫切需要监管部门以“互联网思维”来破除自身思想上的禁锢,确立适应新形式下的新监管风气!

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央行应以“互联网思维”监管互联网金融

对消失航班的搜索范围已经覆盖到了印度洋,经过一周多的折腾目前仍然没有头绪,上周五在长沙街头发的砍人事件,使得恐慌情绪进一步蔓延。而在我看来,央行以下发文件的形式紧急叫停虚拟信用卡和二维码支付,才是股指在2000点一线弱不禁风的核心推手。说好的简政放权、改革红利,“法无禁止即可为”,一旦涉及到既得利益,仍然有无法推开的“玻璃门”阻隔。

李克强总理在上周四的答记者问时,已经强调了今年中国经济面临着巨大的挑战与繁杂的局面。从经济增的三驾马车来看,政府投资的能力,严重受到了地方债整顿、规范的制约,而关于地产业拐点的争论同样空前激烈,开发商天价拿下“地王”的勇气正在减退;在外贸方面,忽然由顺差变为逆差的数据,或许并不具有代表性,但近期连续贬值的人民币,以及加速退进的美联储QE政策,都暗示着中国的“WTO红利”已接近于消耗殆尽;至于我们一直很希望能启动的消费市场,连续24个月的PPI负值,以及已陷入低迷的CPI增速,都显示出民众消费能力、消费意愿依旧不足以撑起内需的繁荣。

要破解这些难题,完成既定的经济增长目标,不论是在政府工作报告中还是答记者问之时,李总理反复强调的是五个字:市场化改革。而对于背负“扩大直接融资比重”又注定在资金面缺乏办法的证券市场来说,改革红利也同样是今年为数不多的重大资源之一。尤其是通过对长期由国企霸占的垄断型行业的体制改革,释放出更具活力的生产力,并降低社会运行成本。

在这方面,互联网金融堪称是表率,以互联网独有的方式切入了审批、牌照极为严格的金融领域。但互联网金融炙手可热的程度,令监管部门甚至都感觉这是一块烫手的山芋,以基金代销为核心的互联网“宝宝军团”,不仅让银行的理财产品难以招架,甚至是最稳定的储蓄资金都兴起了集体搬家的念头,而蝴蝶效应传导资金成本的上升,居然使地产商的资金链条开始咔咔作响,反对者为余额宝们毅然贴上了“吸血鬼”的标签。国金证券在牵手腾讯后展开的互联网经济业务,将佣金费率直接降至成本价“万二”,勒杀并终结了券业的在经济业务上“靠天吃饭”的好日子,愤怒的部分券商联名要求中国证券业协会敦促国金证券“知错就改”。

面对一面喊打喊杀的声音,李克强总理做的政府工作报告明确提出了,“促进互联网金融健康发展”!我们也曾经一度认为,互联网金融将结束野蛮生长的发展阶段,拿到合法“身份证”以登堂入室的方式与传统金融机构同场竞技。

但现实往往是冰冷的,央行上周火线收停了二维码支付和虚拟信用卡,这不仅让刚刚宣布与阿里、腾讯合作推出网络数字信用卡的中信银行“躺枪”临时停牌,并且也使得为了培养用户线下扫描二维码支付习惯,而在打的软件上火并烧钱逾数十亿的阿里与腾讯白忙了一场。

细览央行叫停的理由为,线下条码支付突破了传统受理终端的业务模式,其风险控制水平直接关系到客户的信息安全与资金安全,指令验证方式的安全性尚存质疑。虚拟信用卡则突破了现有信用卡业务模式,在落实客户身份方面未尽义务。而从线下条码支付的现状来看,仅有零星的诈骗个案出现,远远谈不上产生系统性的金融风险,况且阿里与腾讯都作出并履行了全额赔付的“背书”,至于说虚拟信用卡,在大数据的科技测算监控下,所产生的不良资产率,远比传统银行要低的多。

而这两项在支付与消费信贷上的创新,给全体民众带来了更为快捷的支付方式,并且有效提升放大了居民的消费能力,刺激了消费的意愿。当然,这样的便利与效率,牺牲了银行在这一系列商业活动的的中间业务利润。

我不愿意去假设,央行对互联网金融这两项业务的叫停是受到了既得利益的羁绊,但即使是存在监管方面的风险与问题,也应该是本着鼓励创新的态度,在发展中逐渐规范,而不能也不应该是以“一刀切”的方式,简单粗暴的将民营企业的大胆探索勇于创新的精神一并剔除。

不唯如此,市场对于本轮国企混合所有制改革的信心将大打折扣,在涉及利益的深水区仍然有太多的制肘,民营资本与国有资本理想中的水乳交融状态,迫切需要监管部门以“互联网思维”来破除自身思想上的禁锢,确立适应新形式下的新监管风气。正如李克强总理所指出的那样“不能把今天的垫脚石变成明天的绊脚石”!(严浩)

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政策风向

新型城镇化下的三个投资机会

中共中央、国务院印发了《国家新型城镇化规划(2014~2020年)》,并发出通知,要求各地区各部门结合实际认真贯彻执行。“常住人口城镇化率达到60%左右,户籍人口城镇化率达到45%左右,户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率差距缩小2个百分点左右,努力实现1亿左右农业转移人口和其他常住人口在城镇落户。”新型城镇化的推进带来了三个投资会:一,城市基础设施建设的提速中的建工机械类相关公司,水泥与管道公司;二、居民消费结构的转变,医疗保险、交通通讯、家庭设备用品及其服务、文教娱乐及其服务、住宿、衣着、其他商品及其服务和食品支出;三,在城镇化的过程中,节能环保的压力会随着城市化率的提升而进一步增强。(严浩)

汇率市场化改革或促人民币贬值加速

3月15日,央行宣布扩大人民币兑美元即期汇率浮动波幅,由此前的1%扩大至2%。央行明确表示,未来将进一步发挥市场汇率的作用,央行基本退出常态式外汇干预,建立以市场供求为基础,有管理的浮动汇率制度。在金融界网站评论员看来,这意味着市场将逐渐拿回人民币汇率的话语权,短期内人民币贬值的速度或进一步加快。(严浩)

涉“3•15”上市公司的淡定与反击

在央视3•15晚会上,海马等车企被曝光油耗造假,高鸿股份的“大唐神器”则遭点名。截至3月16日晚发稿时,海马汽车尚未就报道作出回应,高鸿股份则发布公告澄清其子公司高鸿通信从未传播吸费等任何恶意软件,同时也不存在收集用户个人信息的行为。(严浩)

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