2014年03月06日 第060期

李克强总理做的政府工作报告明确提出了,“促进互联网金融健康发展”!在我看来,这意味着互联网金融将结束野蛮生长的发展阶段,拿到合法“身份证”以登堂入室的方式与传统金融机构同场竞技……

这意味着银行长期以来,受体制保护利用“存贷差”赚取超额利润的盈利模式将被终结,银行必须要完成自身的革命之后,以更积极的姿态拥抱互联网,寻找新的利益增长点,这对于体制僵化已久的银行来说,未尝不是一件好事。

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互联网“宝宝”拿到身份证逼迫银行正面迎敌

腾讯科技的马化腾因腰椎旧患缺席全国人大会议,阿里巴巴的马云虽不在全国人大代表之列,但“两会”中关于互联网金融热潮的讨论,却并没有因为两位科技大佬的缺席而退烧。李克强总理做的政府工作报告明确提出了,“促进互联网金融健康发展”!在我看来,这意味着互联网金融将结束野蛮生长的发展阶段,拿到合法“身份证”以登堂入室的方式与传统金融机构同场竞技。

互联网金融从诞生之初起,天生就带有改革的基因,在各大网站上兴起的以基金代销为实质业务的“XX宝”,不仅使银行储户转化成为了互联网金融的客户,甚至还一度被指认为抬高了开发商的融资成本,威胁到了房价的稳定性,有官方媒体评论员更是直言,为了国家利益要求取缔余额宝。

好在这一相当有份量的诉求,在前天被央行领导集体否决。央行行长周小川、副行长潘功胜和易纲三位全国政协委员,均表示鼓励互联网金融,不会取缔余额宝。政府工作报告对于互联网金融的定性,更是让余额宝摆脱了妾身未明的尴尬,现在问题抛给了传统金融机构,面对互联网金融到底该如何来“正面迎敌”?

对于这个问题,我注意到政府工作报告也给出了答案,“深化金融体制改革,继续推进利率市场化”。甚至我倾向于认为,中央政府之所以接纳互联网金融这种相对另类的金融形态,一个重要的目的就是要利用互联网金融的鲢鱼效应,来倒逼加速中国的金融体系改革,尤其是市场普遍关心的利率市场化改革。

来自公开数据显示,自从余额宝打开了互联网金融的大门,金融界盈利宝、百度百赚、活期通等现金管理产品纷纷涌入,把钱存进这些理财产品中,收益率甚至比银行活期存款高出数十倍,良好的收益带来惊人的发展速度。截至2月底,互联网理财用户已超过6600万,而在互联网理财产品的带动下,国内货币市场基金规模已突破一万亿。

当然,货币基金规模还不到银行业居民活期存款总规模的1%,“存款搬家”只是夸大之词,但如果考虑到,互联网易于传播与扩散的特性,再加上其它互联网公司推出类余额宝产品的热情高涨,以及政府工作报告对互联网金融的“合法性背书”,如果银行再不顺应形势做出改革,那么在未来三年内,各具特色的“XX宝”彻底取代银行的活期储蓄,甚至是逼宫定期存款也并非是不可能。

在这种尖峰时刻,各大商业银行一方面是低调的推出自己的“XX宝”产品应战,另一方面则是频繁拜会监管部门,要求提速利率市场化的步伐。事实上,从穿上“XX宝”马甲的货币市场基金收益构成来看,无论是公开市场工具还是国债或者是银行存款,“XX宝”相当只是在归集了足够多的民众资金后,以“团购”的形式向银行要了一个更高的“存款”收益,并通过更为便捷的产品形式“让利于民”。

因此,对于商业银行来说,如果实现了利率市场化改革,每家银行能够对自己的存款利率“当家作主”,就可以根据市场上的资金成本、自身资质以及“XX宝”的收益水平,制订出更具竞争力的利率政策,自然将吸引资金回流到银行。互联网金融将在完成对银行利率市场化改革的催化与倒逼之后,以新的方式与形态继续“求生存、谋发展”(据悉,在今年拟发放的四张民营银行牌照中,阿里巴巴有望获得网络银行的资质)。

这也意味着银行长期以来,受体制保护利用“存贷差”来赚取超额利润的盈利模式将被终结,银行必须要完成自身的革命之后,以更积极的姿态拥抱互联网,寻找新的利益增长点,这对于体制僵化已久的银行来说,未尝不是一件好事。而利率在回到归市场化之后,不仅有利于降低企业的融资成本,提升居民储蓄资金的回报率,同时也使资金不再是专供国企或利益集团的稀缺“特供品”,民营经济将享受到普惠金融的雨露均沾,而这正是政府工作报告的核心目标之一。(严浩)

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政策风向

肖钢:IPO注册制年内恐难以实施

证监会主席肖钢日前坦言,如果实现股票发行注册制改革是100分,那么,目前我国市场、制度和法律基础的打分“大概在50分以下”。他透露,证监会2014年的重要任务之一是研究股票发行注册制改革,预计年内改革方案有望出台。但是,因证券法修改原因,年内股票发行注册制恐难以实施。随着证券法修改完成和各方面条件完善,将逐步推行股票发行注册制改革。(严浩)

证监会确认T+0试点锁定蓝筹股

据肖钢透露,证监会正在论证T+0制度实施可能性,尚未决定是否推出。不过,即使将来实施T+0制度,也不会全部放开,会有条件和范围限制。届时可能会选取部分蓝筹股进行试点。(严浩)

个股期权“落地”开始倒计时

据悉,3月6日至3月7日,上海证券交易所及中国证券登记结算公司将召集全国基金公司至沪,会议内容为个股期权相关培训。除此之外,中金所副总经理戎志平表示,目前股指期权业务准备工作正在有序进行,A股全面做空时代将来临。国际经验告诉我们,期权产品势必会成为超越期货的第一大衍生品品种,为交易所、期货公司和投资者带来交易的全方位变革。(严浩)

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