2014年03月03日 第057期

蓝筹股改革故事的声音正在越来越响亮,关于创业板孵化的新经济则开始相形见绌。投资者有必要在这个时候,警觉到政策的风向正在发生的变化……

创业板在去年令人瞠目结舌的大牛市,正是源于乘上了新经济的春风,又恰好踩在了科技革命大潮的浪尖上,而如今风向已经在悄然调转,反腐风暴席卷垄断国企,体制改革则打开了蓝筹股重现生机的风门。

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蓝筹股的改革故事正在取代创业板的泡沫剧

创业板已经习惯了在巨大的争议中创出新高,甚至投资者都已惯性将下跌当作抄底的机会,这一次会不一样么?目前还法去判断创业板是否已经在技术上破产,以及资产泡沫剧是否还有第二季,但从炒作的逻辑上来看,蓝筹股改革故事的声音正在越来越响亮,关于创业板孵化的新经济则开始相形见绌。投资者有必要在这个时候,警觉到政策的风向正在发生的变化。

中石化日前宣传,将放开公司油品销售业务板块,引入社会和民营资本参股,拉开了已僵化已久的石油领域的流通体制改革的大幕;随即国家能源局关于电力体制改革的初步方案已经形成,包括引入民营资本介入售电侧,形成多元化售电市场;央行的上海总部也宣布了新政策,从这个月起放开上海自贸试验区小额外币存款利率上限;工信部对电信的改革更是在春节前就已经启动,19家获得牌照的虚拟运营商即将进入通信市场,与电信、联通、移动同台竞争。

这显然还只是一个开始,随着“两会”的召开,传统垄断行业的改革方案将继续深入,这些在扎堆在传统行业中的蓝筹股,将以改革的方式来重新焕发出活力,并逐步体现了股价表现上。从目前来看,市场对于国企垄断的改革的反应还比较弱,存在较大的想象空间,新的思路与力量正在逐渐的孕育当中,现在也正是深度挖掘站在起飞点上的绝佳时机。

相比之下,创业板依托新经济业绩将非线性增长的神话,已经被反反复复讲了一年有余,且不论是否已经有严重的审美疲劳,随着年报业绩拉开序幕,估值泡沫的预期即将兑现,无论业绩是否达标,恐怕年报这一关都将成为创业板最大的挑战之一。

而新经济也的确是创业板最耀眼的光环,不仅仅是产业升级与经济转型需求,客观的讲,中国的科技浪潮在全球范围内业已开疆拓土。腾讯的市值已经突破千亿美元,在向两千亿美元迈进,相当于五个地界大佬万科,而百度去年收购频现大手笔,收购对象91助手、高德地图的估值全部超过了100倍,甚至还没有上市仍在引入战略投资者的小米科技,用雷军的话说只能用“市梦率”来估值了,奇虎、携程、搜房,唯品会、网秦等中国概念科技股则在纳斯达克纷纷突破历史新高。这无疑是中国经济由粗放式向集约型转型的一个重大征兆,只是这些让人耳红面赤、激动不已的科技巨头,与国内的资本市场几乎没有任何关联。支持国内互联网的三大巨头阿里、百度、腾讯的第一批资金均来自海外,其后的资本上孵化也依赖于海外资本市场。

在国内创业板,我们看到的是无奈且传神的“阿里概念股”、“腾讯概念股”、“百度概念股”,上市公司一旦沾上这样的荣耀光环,估值就奔着100倍去了,这也是我所要提示的创业板真相,对于一部分上市公司来说,得到的仅仅只是巨头手中漏下的一点面包屑而已,令市场着迷的是概念股对巨头望梅止渴的想象。

但这次国企改革的确展现出了不同以往“体制内利益再分配”的格局,来自广东省国资国企改革发展工作会议强调指出,要以问题为导向,以改革和互联网思维推进改革发展,增强国企市场竞争力。国资改革的新武器居然是互联网思维,这无疑是颠覆了我们对国企改革的固有思维,国企一直以来最大的问题是长期的垄断利益让其内部十分僵化,几乎没有任何的运营经验可言,而一旦“混合制”的窗口打开后,不仅将刺激民营资本的积极性,也将充分调动国有企业的进取心,提升整个市场经济的效率与活力。

正所谓“台风来了,猪都会飞”!创业板在去年令人瞠目结舌的大牛市,正是源于乘上了新经济的春风,又恰好踩在了科技革命大潮的浪尖上,而如今风向已经在悄然调转,反腐风暴席卷垄断国企,体制改革则打开了蓝筹股重现生机的风门。(严浩)

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政策风向

楼市调控升级银行提高按揭门槛

中国政府网3月1日发布《国务院办公厅关于继续做好房地产市场调控工作的通知》。通知在此前公布的“新国五条”基础上,对调控政策进行细化。通知强调,继续严格实施差别化住房信贷政策。对房价上涨过快的城市,人民银行当地分支机构可根据城市人民政府新建商品住房价格控制目标和政策要求,进一步提高第二套住房贷款的首付款比例和贷款利率。对出售自有住房按规定应征收的个人所得税,通过税收征管、房屋登记等历史信息能核实房屋原值的,应依法严格按转让所得的20%计征。同时,武汉上调首套房贷利率:最高涨20%;北京部分银行的首套房贷利率同步上浮。地产股将遭遇前所未有的压力。(严浩)

2月PMI指数创8个月新低

上周末,国家统计局服务业调查中心、物流与采购联合会发布的数据显示,今年2月,我国制造业采购经理指数(PMI)报50.2%,较1月小幅回落0.3个百分点,创8个月以来的新低。专家分析指出,春节期间和前后,部分企业停工减产、企业员工返乡,制造业企业生产经营活动有所减弱。历年数据也显示,春节长假对制造业影响非常明显。(严浩)

“J视点”简介

  “台风来了,猪都会飞”!由金融界网站出品的原创评论栏目“J视点”,奉行的宗旨便是“捕捉政策风向,呈现高端价值”,始终站在政策最前沿观风,聚焦中国经济体制改革给证券市场带来的积极变化,并充分挖掘新闻背后的价值,在每个交易日9:00点带您领略财经资讯的另一面!相关意见或建议请邮件至:hao.yan@jrj.com.cn

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