2014年01月21日 第033期

在资金面严重“缺兵短粮”的当下,改革红利几乎是背负着超级大扩容任务A股的“救命稻草”,只不过在享受金融改革红利之前,需要先忍受由改革所导致的撕心裂肺的痛楚。

从6000点的高位开始杀跌,A股的熊市已历经六年之久,在跌破2000点之际投资者不必再纠结于一时得失,在每一项严厉的监管政策背后,都隐藏着金融创新的基因……

分享到:
金融创新能否将悬崖边上跳舞的A股拽回来

在经过一周的反复考验之后,2000点在昨天告破,而投资者普遍将矛头指出了近期央行、银监会出台的一系列金融监管政策,例如银行破产条例的推出,对银行理财产品的规范,对于银行间同业业务的整顿等,而这些监管政策也在事实上造成了银行股的重心下移,并明显成为将股指拖下水的主要因素。在金融界网站评论员看来,改革本身就是一次利益再分配的过程,不通过严厉的监管将这批灰色资金清退,并制订相关的制度规范,那么潜伏在地下的民间金融又如何能够阳光化?互联网金融又何以能在常规的监管范畴内大展拳脚?

在资金面严重“缺兵短粮”的当下,改革红利几乎是背负着超级大扩容任务A股的“救命稻草”,只不过在享受金融改革红利之前,需要先忍受由改革所导致的撕心裂肺的痛楚。毕竟在为中国经济高速增长的30年持续供血之后,整个金融体系所积累的问题已经是堆积如山,改革再出发想要轻装上阵,必须先着手解决历史遗留问题。

整顿理财产品市场乱象是“银行资金入市”的先决条件!

有消息称,目前银监会已经成立银行业改革领导小组,尚福林任组长,负责银行业相关改革的顶层设计、统筹协调、整体推进、督促落实。银监会认为,当前理财和同业业务发展不够规范,具体表现为业务前后台不分,机构总行分行不分,产品设计和资金运作按照信贷管理的权限划分,总行分行多头开发产品,层层代理外部产品,随意接受飞单业务;分支机构自立门户直接进入货币市场拆借资金,多头办理同业业务等等。而理财业务和同业业务不规范发展,直接推动了资金空转,抬高了融资成本,加大了资金错配和流动性风险,增加了银行体系的系统性风险。

金融界网站评论员倾向于认为,清理、整顿银行理财产品,在短期之内将使得银行减少一个利润增长点,对银行尤其是中小银行的短期业绩增长将是一个打击,但整顿与规范的本身是为了进一步创新改革突破做准备,一直以来被视为银行理财产品投资禁区的股市,或在本次清理后有条件解禁,这符合央行要求加强对经济薄弱环节支持力度的“大政方针”。在正式跌了2000点之后,十余年未涨严重跑输CPI的A股市场,无疑是经济薄弱环节中的重灾区。

银行破产条例是民营银行破冰的先决条件!

近日,银监会副主席阎庆民表示,银监会正酝酿加快推出银行破产条例,未来要让市场说话、让资本说话,如果商业银行最后资不抵债,就会退出。而去年12月8日,央行副行长刘士余预测,存款保险制度落地的时间“不在今年冬天,或许就在明年春天”。当存款保险制度和银行破产条例推出后,银行倒闭,储户存款会由保险机构赔付,而且赔付有上限。存款保险制度在全球通行的做法是,只对自然人存款承担赔付责任,企业存款不在赔付范围之列,同时随保的主要是储户的各类存款,不包括理财产品或其他投资产品。

如果没有银行保险制度以及银行破产条例,那我们可以断定,民营银行将很难获得实质性的推进,毕竟天性爱冒险且极具创新精神的民间资本,一旦进入了银行业,首当其冲便是要进行风险控制,而破产条例以及保险机制将是重要的“兜底”措施,当防范与治理有章可循之后,监管层才能放心开始民营银行的金融创新试点。

央行开始着手化解地方债危机!

2014年央行金融市场与信贷政策工作座谈会指出,要科学分析和全方位监测地方债务风险,配合有关部门和有关地方政府,彻底清理资信差、功能不明、财务不可持续的地方融资平台公司。金融界网站评论员同时注意到,“积极推进市政债的市场技术准备等相关工作,拓宽城市建设市场化融资渠道”也提上了会议日程。一边是清理整顿不合规的地方融资平台,一方面赋予地方政府借债融资的主体,把一直以来地方政府的隐性、不规范债务转变成显性、规范债务。

换言之,大规模、全方位对此前金融体系中的问题进行集中清理、整治,正是大胆金融创新改革前的“规定动作”。从6000点的高位开始杀跌,A股的熊市已历经六年之久,在跌破2000点之际投资者不必再纠结于一时得失,在每一项严厉的监管政策背后,都隐藏着金融创新的基因。关键在于通过改革阵痛的煎熬,能否换来一个更加光明的未来。(金融界网站评论员 严浩)

J视点往期汇总>>

政策风向

央行启动SLF试点在春节前“救火”

针对现金大量投放等节假日因素对市场流动性的影响,央行20日已通过常备借贷便利向大型商业银行提供短期流动性。21日还将进行逆回购操作,继续提供短期流动性支持。在金融界网站评论员看来,央行在A股跌破2000点之际,宣布启动SLF并预告将进行逆回购,明显有帮扶一把股市的意味,但2000点多空平衡的心理防线失守后,巨大的恐慌情绪并非是货币政策对于宽松的“暗示”就能扭转的。(严浩)

8新股打包上市抽血存量资金

继纽威股份上周五在上交所挂牌交易后,今天深市也将迎来IPO重启后的首轮新股上市小高潮。这次深市有8只新股将打包联合上市,其中,新宝股份、良信电器、光洋股份登陆中小板,我武生物、全通教育、天保重装、楚天科技、炬华科技5股则成为创业板的生力军。金融界网站评论员倾向于认为,这批以创业板为代表的小盘股,将对A股市场存量资金构成极大的考验,尤其是对于创业板,炒作创业板的资金一向喜新厌旧,有了“新故事、新题材”原来的创业板估值泡沫将十分危险。(严浩)

“国家队”护盘屡败屡战

沪深主板指数“节节败退”之际,大资金再度出手,连续两周“扫货”蓝筹ETF,7只蓝筹ETF获得净申购额逾56亿元。对于此次蓝筹ETF的放量,一位业界人士依据自己多年的经验判断,“从集中申购蓝筹ETF动作及配合市场时点来判断,不是汇金增持,就是大型保险资金申购。而以往市场下跌中,汇金曾大手笔买入过蓝筹ETF,所以此次很可能也是汇金出手。”(严浩)

“J视点”简介

  “台风来了,猪都会飞”!由金融界网站出品的原创评论栏目“J视点”,奉行的宗旨便是“捕捉政策风向,呈现高端价值”,始终站在政策最前沿观风,聚焦中国经济体制改革给证券市场带来的积极变化,并充分挖掘新闻背后的价值,在每个交易日9:00点带您领略财经资讯的另一面!相关意见或建议请邮件至:hao.yan@jrj.com.cn

评论 已有0条评论