2014年01月20日 第032期

果断出手并不惜背负“行政干预”指责的证监会,逼迫机构在一级市场向二级市场中小股民让利的举措,已经证明了其在2000点插上的是普通投资者的保护伞,并非遮羞布。

2000点作为市场多空心理的平衡线一旦失守,刚刚重启的IPO将以罪魁祸首的身份成为众矢之的,无论是保护中小投资者利益,还是通过新股发行提升上市公司质量,都将失去法理及行动上的落脚点……

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证监会在2000点插上的是保护伞并非遮羞布

上周股指在2000点之上奋力挣扎,每次即将跌破的千钧一发之际,以两桶油为代表的权重股总能救市于危难之时,其中周五在工商银行3.39元挂出的20亿元超级买单,更是彰显出“暴力哥”誓守2000点的笃定信念。对此,有市场评论认为,对2000点的严防死守是掩饰证监会IPO新政不力的遮羞布,但在金融界网站评论员看来,果断出手并不惜背负“行政干预”市场指责的证监会,逼迫机构投资者在一级市场向二级市场中小投资者让利的举措,已经证明了其在2000点插上的是普通投资者的保护伞,并非遮羞布。

如果我们冷静的来分析,几乎引发了全体股民集体愤怒的奥赛康大股东欲通过存量发行套现32亿元,并最终导致证监会出手暂缓其IPO进程的事件,从既有的新股发行制度来看,奥赛康的大股东并没有违规操作,只是在合理的规则范围内将自己的利益最大化的快速兑现了。而证监会的此次出手,本意还是在为了保护中小投资者,尤其是在当前新股发行制度仍在不断改革本身并不完善的背景下,有必要以适当的行政干预,叫停并修正那些蓄意钻政策空子,有损普通投资者利益的行为。

这也是证监会在为股市的改革争取时间,证监会新闻发言人已经承认了主动暂停的事实,“9家公司暂缓原因不尽相同,有我们要求的,也有主动提出暂缓的”,而目的则是为了“保护投资者”,同时证监会“正在抓紧研究,制定相关规则,确保市场的平稳运行”。非常明确的一点是,行政干预是手段,目的是在实现市场化改革,并在这个过程中保护弱势群体。

我们应该注意到,在2012年11月浙江世宝上市以后,IPO停摆的时间超过了一年,这同时也风险投资机构的时间成本,投资周期被拉的过长,使得风投机构在IPO开闸后马上退出博取高收益的冲动异常强烈。有数据统计显示,在已过会企业中,具有风投背景的企业有52家,而在52家企业背后,共有107家风险投资机构现身,这部分“饥渴”的风投机构,是迫使企业在IPO环节“抢先上市、高价套现”最大的驱动力之一。

而为了解决高报价的问题,据我们了解,证监会派出了一支200人稽查队,调查机构打新。稽查队根据交易所提供的报价数据,调了部分询价机构的手机和电脑,要求对方当场打开短信、微信、QQ,以及私人邮箱,被调查的买方投资人还被要求签署承诺书“本人自愿提供上述物品调查。”此次稽查按发行条线,对买方调查两大问题,第一,你为什么报价准?第二,你为什么报价高?另一边,稽查队将到拟上市公司、主承销商的办公现场,调取路演时的现场录音、视频,以及每家询价机构的身份信息与资料、投资价值研究报告,甚至会到买方机构的前台看登记薄上有无投行名单。为配合调查,投行要求参与询价的机构或个人提供身份信息、账户信息、初步询价表、合规诚信说明、股东代码卡复印件、银行开户证明等。投行内部先进行自查,再会上交稽查大队。

这种举措显然带有“行政化”的烙印,但金融界网站评论员在上周四已经指出,关于当前证监会对新股发行的行政干预,是否是在市场化改革道路上走“回头路”的判断标准,应该主要看是否有利于资本市场的健康发展,是否有利于增强中国股市的综合吸引力,是否有利于保护投资者尤其是中小投资者的合法权益。无疑,证监会当前的“行政干预”值得我们点个赞。

在了解呕心沥血的大背景之后,回头再来看2000点的护盘就显得意义非凡了,2000点作为市场多空心理的平衡线一旦失守,刚刚重启的IPO将以罪魁祸首的身份成为众矢之的,无论是保护中小投资者利益,还是通过新股发行提升上市公司质量,都将失去法理及行动上的落脚点,在重压之下新股发行制度的市场化改革将更加艰辛。而当前,正是基于国内资本市场对科技创新融资支持力度不足,央行已经发文力挺国内科技企业海外上市,如果A股不能尽快在新股发行环节上有所作为,我们又只眼巴巴的看着,下一个腾讯、百度、阿里巴巴远赴重洋与海外投资者分享中国创新的高成长红利,而与国内投资者无缘,这显然是致力于提升股市整体质量的证监会所不能接受的。(金融界网站评论员 严浩)

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政策风向

货币政策释放积极信号助守2000点

央行银行货币信贷工作会议日前表示,要加强和改善银行体系流动性管理,保持适度流动性,发挥好宏观审慎政策工具的调节作用,引导货币信贷和社会融资规模合理增长。并且,金融界网站评论员注意到,李克强总理也在日前强调,今年的经济发展,还是要把握好宏观政策,做好预案,使经济运行保持在合理区间,给市场以稳定的预期。要着力促改革、调结构,不仅要有实际措施,还要有实质进展。宏观经济调控以及货币政策释放出来的积极信号,显然有利于2000点底部夯实。(严浩)

一号文件缺乏新意概念股或“一日游”

中共中央、国务院近日印发《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》(即“2014年中央一号文件”)。至此,中央一号文件已连续11年聚焦“三农”。今年一号文件将“完善国家粮食安全保障体系”放在首位,并从强化农业支持保护制度、建立农业可持续发展长效机制、深化农村土地制度改革、构建新型农业经营体系、加快农村金融制度创新、健全城乡发展一体化体制机制、改善乡村治理机制等多个方面,全面部署深化农村改革工作。(严浩)

广东官员不赞成社保基金投资股市

在广东省的两会上,对于有代表建议将社保基金投入股市问题,省财政厅厅长曾志权直接表示反对,“社保基金首先要安全,要对老百姓负责,应选比较合适的方式保值增值。股市带有投资性,风险比较大。而社保基金是老百姓保命钱,它跟公共预算还是有很大不同。你说要保值增值,这是需要的、是对的,但是你要考虑稳健的原则。像上世纪90年代一样,有些部门拿去投资,这个也收不回来,那个也收不回来,你说吸取教训啦,广东十几个亿啦!你说这样下去,老百姓怎么相信你?别说老百姓不相信啦,我估计我们大家都不赞成!”(严浩)

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