九月份A股投资策略:智者不惑 勇者无惧
  9月份2400一线就是合理估值的下限,投资者不应该再过度悲观,股市贪婪的时机已经悄然到来,未来将对过于悲观的预期进行纠错,尽管我们预期的“改革红利”刚露出苗头,“纠错性”行情还尚未出现。未来即使仍是熊市,也进入了第二阶段,就是个股分化的阶段。>>>详细
A股泡沫破裂的后续演变:2000点是5年大底
  底已近在眼前。A股估值、特别是PB的调整不是无底洞;市场完全有机会在2000点附近实现PE和PB等估值指标调整的共同到位。底已近在眼前,投资者需要为未来的反弹做好充分准备。>>>详细

  4季度您好哪些行业走势?(可多选)
  
     
  
  
  
     
     
     

       
 关键看点:
 电力行业正面临有多个有利因素:一是电价两次上调;二是电煤供应量增加、电煤价格锁定;三是发电设备利用小时数开始回升;四是中报披露完毕,业绩风险充分释放。
 电价仍有上调空间:根据预测,2007年初至2008年8月底,煤炭价格上涨增加发电企业成本6-7分钱/千瓦时,目前电价平均上涨3.7分钱/千瓦时,此次电价上调后,部分盈利能力较强的企业将率先扭亏为盈,行业整体盈利水平仍不容乐观,电价仍有进一步上调空间。
 投资评级:
 评级未来十二个月内,有吸引力。
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 关键看点:
 销售状况的持续低迷,将传导至拿地、开发等投资环节。2008年前7月,行业土地购置面积同比增长5.24%,增速较去年全年的10.38%有所回落。
 前期政策效果正逐步显现,如不发生行业状况急剧恶化或房价大幅反弹两种情况,政策总体将保持中立;预计销售状况在未来几个月内将逐步启稳;在这一过程中价格将有所松动,行业盈利能力将回归到正常值。
 投资评级:
 维持对房地产行业“同步大市”的投资评级。
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 风险提示:
 1.成交量大幅下滑已对今年业绩产生影响;2.预期行业销售毛利率将逐渐回落至30%左右。
 关键看点:
 中报业绩喜人:从28家上市公司披露的半年报来看,大部分酒类公司中期业绩实现稳定增长,抗周期性较为明显。酒类产品平均毛利率为46.37%,较去年的42.94%有所上升。
 未来将继续推行高端战略:从上半年酒类企业的经营策略来看,大部分的酒类上市公司都在调整产品结构,加大高端产品的比例,以保证利润的持续增长。尤其是高端白酒企业,依靠提高产品售价大幅提高毛利率水平,同时提升品牌形象,将高端产品逐步向奢侈品转型。
 投资评级:
 评级未来十二个月内,酿酒业有吸引力。
 推荐个股:
 葡萄酒业:张裕A000869行情,爱股,资讯
 啤酒行业:燕京啤酒000729行情,爱股,资讯
 关键看点:
 由于钢材价格回落对于机械行业毛利的提振会因各公司的钢材储备而有所滞后,且目前来自下游的需求仍处于下降阶段,不过买入的机会正在临近,目前判断可能在08年底或09年1季报之前出现。
 投资评级:
 维持年初以来的观点,继续给予中性评级。
 推荐个股:
 集装箱制造业:中集集团000039行情,爱股,资讯
 关键看点:
 航运业秋意渐浓:继铁矿石运输需求降温后,煤炭运输降温再次打压BDI,干散货运输市场高温逐渐消退;集装箱运输市场表现平平,市场行情缺乏热度,期待9月传统旺季的来临;受原油价格大幅回落,原油运输市场运费快速回落,成品油运输市场活跃,需求旺盛。
 全球经济放缓格局下,未来我国港口货物吞吐量的增长将更加依托于国内货物进口吞吐量的增长以及内贸物资周转的增长,港口公司的投资应回避对外依存度高的港口公司,选择抗经济周期波动能力较强的港口公司。航运业中一些细分行业如特种杂货航运市场,周期性较弱,相对于其他航运业务景气持续期将较长,在全球经济周期波动中,将表现出更强的抗周期能力。
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 关键看点:
 上市公司盈利增速回落明显:2008年上半年,电子元器件板块上市公司营业收入同比增长15.6%,净利润同比增长9.8%,毛利率略微提升0.5个百分点。
 国内行业数据表现良好:电子信息制造业2008年上半年实现销售收入23122.9亿元,同比增长20.7%,实现工业增加值5388.6亿元,同比增长24.1%。从增速来看,无论销售收入和增加值都呈现增速恢复的态势。
 当前及4季度应该重点配置那些市场份额正快速提升的企业。判断的主要依据是考察近1-2年企业是否保持了超越行业增速的增长以及是否在新产品销售上呈现爆发性增长。
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 关键看点:
 继续看好受医改利好影响大,治疗领域发展潜力巨大,科技含量高,长期增长高速稳定的行业:
 (1)血液制品行业:受国家行业管制影响,血液制品短期涨价带来优势企业业绩大幅提升,长期看,我国对血液制品消费将不断升级,市场潜力巨大
 (2)体外诊断试剂行业:受医保扩容和国家科技产业政策扶持,这个新兴的高科技生物制剂行业将长期高速发展
 (3)抗肿瘤药物行业:随着发病率的不断提高以及医改政策的利好,这个全球范围内增长最为迅速的大病种领域,在中国同样拥有广阔的发展前景
 投资评级:
 受医改扩容和消费升级的双重利好影响,预计医药行业08,09和10年净利润将继续保持30%以上的复合增长率,医药行业的平均市盈率在30-40倍之间,继续给予整个医药行业“增持”评级。

 关键看点:
 农药价格与国际油价高度相关:农药价格与油价的内在联系使得农药价格与油价呈正相关关系,油价高企,农药也水涨船高,反之,油价降低时,市场预计未来石油供给充沛。油价安全,对生物替代能源的需求就会减弱,从而农药需求降低,农药价格下调。
 产能扩张导致市场预期悲观:草甘膦难以维持前期10万元/吨的高位,受产能释放影响,价格将逐步下滑,预计在今年下半年会回落在5-6万元每吨上下,但由于需求和原料供给因素不会有大的变化,草甘膦价格将维持稳定后缓慢回升,与07年以前比较,行业应仍处于景气状态。
 投资评级:
 评级未来十二个月内,农药行业评级中性。大盘在底部得到强化与确认后,行业系统性风险有望化解,行业及相关公司表现有望回升。

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