导语:

  当前A股投资者最关心的,除了上证50顶在哪里以外,创业板大底在哪里也牵动着投资者的神经。7月17日开盘,创业板指突然“闪崩”,最高跌幅逼近5%,创出本轮两年多熊市的新低1659.31点,虽然10点前就开始反弹,但似乎依然无法扭转近期颓势。分析认为,创业板权重排名居前的多家公司或业绩大幅下降,或巨额亏损、或遭受质疑,导致股价纷纷大跌,进而可能引发市场对创业板整体的信任危机。上周五半年报业绩预告披露完毕,对于中期业绩不及预期的个股,市场有待最后一次释放。

7月17日,创业板开盘即跳水,盘中最大跌幅近5%,刷新“熔断”以来新低。沪综指开盘一度跌逾2%,将7月份的涨幅吞噬殆尽。不仅是A股,港股也受到波及,开盘涨的好好的恒生指数也由涨转跌逾200点...[全文]

小调查

创业板为啥跳水?

1、业绩成导火索

  天风证券认为,龙头先后倒下,成长股恐怕还将面临更大挑战。

  (1)近期创业板业绩爆出风险的都是不依靠外延并购、在行业中具有优势地位的龙头公司,这些公司暴露出的风险,证明了在过去几年货币极度宽松、资本从传统经济体系中溢出后,对于创新类资产的过渡追逐,步子迈得太大,泡沫被吹起来的太快,随着货币环境的快速收紧,现在到了要结算的时候。从17Q2业绩预告来看,创业板指前十大权重除机器人和乐普医疗外,增速全部放缓。

  (2)龙头公司已经进入泡沫后的还账阶段,但后续可能还有更严重的问题会暴露出来:此前连续依靠外延并购保持高增速的公司,其业绩极有可能出现不达预期的情况。6月初在并购重组加速过会和创业板反弹之初,我们曾经在报告《并购重组提速之外:关注“质”的变化》中强调,成长股不排除短期估值修复,但中期盈利预期仍然难以乐观。核心逻辑在于:在我们所统计的12-16年创业板公司全部200余次的业绩承诺中,15、16年业绩承诺到期的17家被收购标的,业绩平均下滑40%-50%,而17年、18年、19年面临业绩承诺集中到期,三年到期数量分别为50、74、63。因此,被收购标的在业绩承诺期结束后,业绩的下滑才是未来成长股的最大风险所在。

创业板

2、流动性不足

  在金融去杠杆的背景下,二级市场上资金本就有限,场外资金还在不断收紧,给市场带来压力。另一方面,在政策的引导下,资金不断的涌入大蓝筹和白马绩优股,如今中小创板块流动性锐减,很多股票每天的成交额在5000万以下,甚至全天成交额在2000万和1000万以下。

  在流动性不足的情况下,一旦个股出现一些利空因素,很可能发生闪崩,而一旦闪崩,股价重心可能会持续下移。

  某私募表示,投资者需要关注自己手中股票的成交情况,成交额最好大于5000万,个股换手率保持在1%以上。如果达不到以上标准,同时公司业绩不够突出,在存量资金博弈的市场,一旦出现资金集体出逃,股价就很可能出现“闪崩”。就近期的次新股而言,在目前流动性不足的情况下,资金进得去但可能出不来,建议投资者寻找交易活跃的个股进行投资。

3、上证50涨的太好了

  上证50一个劲地涨,而且很多人认为这个趋势还要延续,顶多“漂亮50”向“漂亮100”、“漂亮150”、“漂亮250”扩散,那些重仓中小创股票的基金,终于受不了啦!他们只好卖出部分创业板股票,转而买入白马价值股;又或者,一些中小创风格的基金面临赎回压力,他们只能卖出流动性稍微好一点的创业板权重股,这当然也会带来创业板权重股的下跌。

专家解读:

李大霄:暴跌是短期恐慌导致

  英大证券首席经济学家李大霄认为,暴跌是不可持续的。基本面因素依然稳定,GDP二季度6.9%增长超预期,经济增长相对良好,进出口数据也超预期,今年各方面数据良好,上市公司从收入还是利润上看业绩增长有保证,特别是优质蓝筹股有超预期的表现。李大霄认为,暴跌是短期恐慌导致,源于高估值股票杀跌,蓝筹股牛市方兴未艾,优质蓝筹股仍处在重心上移的过程,不要被短期下跌吓到。

刘景德:两原因致创业板大跌

  信达证券研发中心副总经理刘景德认为,从技术方面来看,上证指数这一段时间总体是上升趋势,但却总不能创新高,在3200点左右震荡,于是就出现久盘必跌。而创业板下跌的原因在于,创业板前期下跌,跌点在1711点,今早出现下跌,造成恐慌性的抛盘。另外,各企业发布中报,大部分创业板企业业绩下滑,尤其是龙头股票业绩不佳,也是创业板下跌的主要原因。

业绩预减

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业绩预亏

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