【固定收益】

　　转债小幅上涨，关注中报预期向好标的——可转债周报——固收周报-20220710

　　1、转债小幅上涨，关注中报预期向好标的

　　本周（2022.07.04-2022.07.08，下同）权益整体调整，创业板表现较好，转债小幅上涨。经济基本面持续向好，稳增长成效持续显现，关注下周将要公布的二季度经济数据。PPI环比走平，近期大宗商品价格回落，中下游制造和消费盈利能力有望提升；CPI同比继续走高，随着需求回升和猪周期上行带来的猪价上涨压力，要关注通胀预期压力。7月以来，央行逆回购操作缩量，但市场资金面依旧宽松。转债估值方面，转债价格小幅下降，平价下降幅度更大，转股溢价率小幅上涨。分结构看，低平价转股溢价率上升，中高平价转股溢价率下降，大型转债和高评级转债溢价率是上升的。当前经济基本面向好，转债市场估值优化，看好稳增长和困境反转下的盈利预期向好两条主线，关注新老基建、价值板块、消费板块的转债标的，近期上市公司中报预告陆续公布，关注盈利预期向好的标的。

　　2、转债指数小幅上涨

　　本周中证转债指数收于419.39点，周上涨0.18％；上证转债指数收于361.99点，周下跌0.07％；深证转债指数收于314.56点，周上涨0.69％。本周转债市场成交量共32.42亿张，成交额达6143.07亿元。行业方面，本周转债多数行业下跌。转债涨幅较大的行业是农林牧渔（6.84％）、机械设备（3.54％）、公共事业（3.01％）；个券方面，本周在415只可交易转债中，150只上涨，265只下跌。

　　3、A股下跌，创业扳指走强

　　本周A股下跌，创业扳指走强。上证指数本周下跌0.93％，沪深300下跌0.85％，创业板上涨1.28％。本周A股市场日均成交额10,961.92亿元，较上周小幅下跌，周换手率为6.63％；本周多数行业下跌，综合（1.16％）、通信（1.04％）、公共事业（1.00％）领涨，建筑材料（-5.29％）、美容护理（-4.55％）、房地产（-3.73％）领跌；本周北向资金净流入35.60亿元，南向资金净流出37.82亿元；本周截至7月7日融资融券余额为16,249.56亿元，较上周小幅上涨。

　　4、转债价格下跌，到期收益率小幅上行

　　截至7月1日，全市场可转债的平均价格是146.54元，与上周相比下跌0.13元；全市场平均转股溢价率为52.99％，比上周下跌0.67％；全市场中位数转股价值为90.98元，与上周相比下跌0.04元，处于36.37％分位值（2018年以来）；全市场可转债平均双低199.53，比上周下跌0.79。到期收益率方面，可转债平均到期收益率-4.45％，比上周上涨0.18％。

　　风险提示：疫情影响超预期；国际政治冲突加剧；国内外通胀恶化。