【金融工程】

　　券商金股解析月报（2022年7月）——金融工程定期-20220703

　　1、7月份券商金股特征解析

　　7月份中国中免、贵州茅台、五粮液、保利发展、东方财富、恒生电子等金股推荐次数靠前。我们统计了7月份全市场48家券商发布的金股，去重后金股数量合计为331只。在重复金股中，推荐次数靠前的金股为：中国中免（17次）、贵州茅台（8次）、五粮液（7次）、保利发展（6次）、东方财富（6次）等；在新进金股中，推荐次数靠前的金股为：恒生电子（6次）、宋城演艺（4次）、吉比特（4次）、天赐材料（4次）、国联证券（4次）等。

　　7月份食品饮料、电力设备、医药生物等行业金股数量占比靠前。金股权重靠前的行业分别为：食品饮料（9.1％）、电力设备（8.9％）、医药生物（7.1％）、汽车（6.7％）、基础化工（6.3％）。相比于上月，本月权重增加最多的行业为：医药生物（+2.9％）、电力设备（+2.4％）、商贸零售（+1.5％）；权重减少最多的行业为：通信（-1.5％）、建筑装饰（-1.5％）、汽车（-1.4％）。具体到热门行业内部，贵州茅台、隆基绿能、泰格医药、长安汽车、万华化学、北方华创、亿嘉和、振华科技等金股，在各大行业中推荐次数最多。

　　7月份券商金股的市值水平有所下降，估值水平有所上升。从金股行业内加权市值分位和估值分位水平可以发现，7月份券商金股的市值水平有所下降，估值水平有所上升，表明近期券商金股风格逐渐转向成长风格。

　　2、6月份券商金股绩效回顾

　　6月份券商金股组合整体收益率为9.2％，2022年以来收益率为-14.3％。全历史区间来看，全部金股组合年化收益率为23.7％，收益表现显著优于沪深300指数和中证500指数。其中，新进金股组合收益表现优于重复金股组合。全部金股、新进金股、重复金股组合6月份收益率分别为9.2％、9.0％、9.4％，2022年以来收益率分别为-14.3％、-12.4％、-15.4％。

　　6月份长安汽车、派能科技、立中集团、指南针、恒星科技等金股收益率排名靠前。我们统计了月度收益排名前十的券商金股情况，其中：长安汽车、派能科技、立中集团、指南针、恒星科技等金股月度收益靠前，6月份收益率分别为59.0％、47.7％、42.4％、41.1％、39.9％。

　　3、开源金工优选金股组合

　　开源金工优选金股组合6月份收益率12.7％。全历史区间内，优选金股组合年化收益率为34.7％，收益表现优于全部金股组合。优选金股组合6月份收益率为12.7％，2022年以来收益率为-1.7％，均跑赢同期的全部金股组合和基准指数。

　　7月份开源金工优选金股组合持仓明细：西部超导、当升科技、北京君正、中航重机、双良节能、多氟多、天华超净、东富龙等个股业绩超预期排名靠前。

　　风险提示：模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。