3月30日晚间，方正证券发布了2021年年度业绩。去年，方正证券实现营业收入86.21亿元，同比增长14.31％，归母净利润18.22亿元，同比增长66.19％，营收、利润均为近五年新高，利润增速在上市券商中居前。

　　随着充裕流动性带动全球经济从疫情中不断复苏，加上国内资本市场制度改革的持续推进，证券行业发展质量呈现高度确定性，券商在财富管理以及机构业务拉动下业绩持续提振，运用资产的能力与效益不断提升，根据中国证券业协会数据，全行业140家证券公司实现营业收入5024.10亿元，实现净利润1911.19亿元，较2020年分别同比增长12.03％和21.32％。

　　在行业同步趋势性增长之外，由于控股股东重整仍在执行期，方正证券融资渠道尚未恢复，但仍交出了高于行业均值的业绩表现。根据年报数据，除了营收净利，方正证券基本每股收益0.22元，同比增长69.23％；每股经营活动产生的现金流量净额2元/股，同比增长117.39％。

　　财富管理增厚业绩 客户数超1300万

　　券业财富管理转型如火如荼，财富管理业务作为方正证券的“基本盘”，“交易型财管—产品销售型财管—资产配置型财管”的转型路径明晰，成为增厚业绩的核心动力。

　　数据显示，2021年，方正证券代销金融产品和投顾收入当期合计实现收入9.81亿元，同比增长29.76％。方正证券投资顾问人数为2483人，排名行业第8，投顾业务累计签约资产982亿元，签约客户数72.9万人。2021年线上投顾业务、资产配置型投顾产品创收同比分别增长84％和283％。

　　另外，2021年是金融产品销售大年，方正证券公募产品销售金额246.35亿元，权益类私募产品销售金额78.05亿元，代销金融产品收入4.78 亿元，同比增长48.79％，排名行业第14位。

　　布局全国的网点是方正证券的一大特点。截至2021年年末，方正证券分支机构遍布全国30个省、市、自治区，总数387家，位居行业第4。去年新增客户132万户，客户总数超过1330万。

　　财富管理业务为方正证券长期稳定贡献业绩，在年报中，方正证券指出，长期坚持“扁平化、精细化、标准化、柔性化”的管理模式，由总部直接对每家分支机构进行管理与服务，方正证券打造出了精简高效的管理体系与组织架构，并且依托独具特色的经纪业务管理考核模式，细致考量分支机构的地域、禀赋、资源配置等差异，将规划分解到个人、结果细化到每日，从而提升组织效能与经营效率。

　　特色业务有亮点 子公司业绩超预期

　　在财富管理业务之外，方正证券旗下的两个股权投资平台——私募股权基金方正和生以及另类投资子公司方正证券投资，去年在在利润贡献上表现突出。2021年，方正和生与方正证券投资合计实现净利润3.19亿元，同比增长133％。

　　方正和生专注大健康、大科技等赛道，截至2021年末管理基金认缴规模138亿元，同比增长22％，存续投出项目92个；方正证券投资专注于高端制造、新能源新材料领域，存续投资项目24个，投资金额10.93亿元。

　　方正证券的投资与交易业务在传统自营投资之外，2021年在细分赛道进一步深入。方正证券固收投资实现收入7.06亿元，权益投资业务收入1.34亿元，基金做市业务全年实现收入1.96亿元，同比增长38％，基金做市数量达到304支，较2020年增长90％，在沪深交易所基金做市数量居行业第2，基金流动性服务累计成交金额（除货币）近7000亿元，同比增长约 70％。

　　整体来看，2021年方正证券子公司的业绩贡献水平超出行业预期。期货子公司方正中期期货2021年实现净利润2.72亿元，同比增长82％，净资产收益率17.79％。

　　股东“靴子落地”、质押等风险出清 向上空间或打开

　　股票质押业务近年来一直是困扰证券业业绩表现的风险因素。2017年至2021年间，方正证券累计计提信用类业务减值损失23.86亿元，多数因股票质押业务而起，也一定程度侵蚀了利润表现。根据2021年报信息，截至2021年12月31日，方正证券表内股票质押式回购业务净值5.93亿元，与2017年末相比压降了94％，方正证券执委会主任何亚刚指出，“历时五年的股票质押业务风险化解已圆满收官”。 另外，通过接收裕达国际贸易中心等资产作为抵偿，原中国民族证券20.5亿元被挪用资金也已基本完成清收。

　　此外，方正证券也在去年年末启动了包括盛京银行、瑞信证券在内的参股公司股权的出售，账面价值总值约为25.21亿元，这也为2022年方正证券利用资产负债表、提升资金效率方面带来了空间。

　　近年券商积极融资、扩大资产负债表并提升财务杠杆倍数的举措频繁，方正证券因为外部因素负债融资受限，不得不“缩表”，财务杠杆倍数也持续下降。随着控股股东方正集团重整方案落地，融资渠道逐步恢复，方正证券2021年末资产总额增至1726亿元，同比增长40％，创近年来新高，财务杠杆倍数2.9，资产负债表得到较大程度修复。2月25日，方正证券发行31亿元非公开公司债券获上交所无异议函，可以预期方正证券未来财务杠杆倍数提升后，两融、交易等差异化优势业务有了突破用资瓶颈的可能，业绩弹性空间或打开。

　　从2014年股东纷争到2020年控股股东重整，股东问题一直困扰着方正证券。今年1月30日，银保监会正式批复同意平安人寿参与重整投资新方正集团。对于方正证券而言，这一进展堪比“靴子落地”。

　　何亚刚表示，“展望未来，方正证券将会是这样一家公司：融资渠道畅通、资产负债表稳健、业务优势鲜明、市场份额领先、科技能力扎实、品牌声誉卓越、股东回报丰厚，公司价值增长可期。”