美股估值指标再拉警报,巴菲特在买日股?

1评论 2022-01-07 08:27:15

  伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)计划发行日元计价债券,或许暗示该公司首席执行官巴菲特(Warren Buffett)一直在购买日本股票。此时,“股神”青睐的估值指标正在向美国股市发出警告。

  据Barron's报道,伯克希尔哈撒韦周三(1月5日)提交了计划发行日元债券的申请,但未具体说明发行规模。根据伯克希尔过去几年日元债券的发行情况,此次发行总额可能高达数十亿美元

  为何说伯克希尔发行日元债券意味着其买入日股?Barron's指出,这是因为巴菲特通常喜欢通过发行日元债券来对冲投资日本股市的外汇风险。

  在2020年8月披露买入五家日本贸易公司总计约60亿美元股票时,伯克希尔曾表示其已经发行了6250亿日元(约60亿美元)的日元债券,到期日在2023年至2060年。发行日元债券是一种有效的外汇对冲方式。伯克希尔当时称:“有鉴于此,公司对日元兑美元汇率波动的风险敞口很小。”

  美股估值指标再拉警报,巴菲特在买日股?

  自2020年8月以来,日元兑美元贬值近10%,因此,发行日元债券对伯克希尔来说是一项有利的举措。日本的低利率加上伯克希尔自身良好的信用评级,使得该公司能够获得有吸引力的日元融资。2021年伯克希尔发行15亿美元日元债券的平均利率仅为0.5%。若2022年的发行成功,这将是该公司连续第四年进军日元债券市场

  崇尚价值投资的巴菲特可能在日本股市看到了逢低买入的机会。2021年全年,基准东证股价指数上涨10.4%,落后于美股标普500指数约26.9%的涨幅。

  据Barron's,巴菲特对日本五大商社(伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事)的投资收获颇丰,2020年8月以来的回报率介于36%至91%。伯克希尔曾表示,计划长期持有这些股份,并会根据股价的变化可能继续增持这些商社的股份。

  // “巴菲特指标”飙高,拉响美股警报 //

  美国股市对巴菲特而言可能没什么机会,伯克希尔在2021年前九个月净卖出美股。值得一提的是,巴菲特最青睐的市场指标本周飙升至211%的高位,这给美股敲响警钟,暗示崩盘可能来临。

  所谓的“巴菲特指标”是指所有活跃交易的美国股票的总市值除以美国GDP,投资者用该指标来衡量股市估值相对经济规模是否失衡。

  据Business Insider报道,代表美股总市值的威尔希尔5000总市场指数(Wilshire 5000 Total Market Index)周二(1月4日)触及48.99万亿美元的盘中新高,与此同时,对去年第三季度美国GDP的最新预估为23.20万亿美元,这意味着巴菲特指标一度达到211%,远高于去年第二季度185%的水平,当时由于新冠疫情肆虐,美国GDP缩水约16%。巴菲特曾警告称,投资者在该指标接近200%时买入股票就像在“玩火”。

  美股估值指标再拉警报,巴菲特在买日股?

  虽然巴菲特指标并非完美无缺,但对投资者是则提醒,尤其是考虑到美联储紧缩渐近。最新发布的美联储去年12月会议纪要显示,官员们认为,不断上升的通胀和紧俏的劳动力市场可能要求他们比此前预期更早或更快地加息,一些决策者倾向于在加息后不久就开始缩减资产负债表规模。

  // 伯克希尔连续四季净卖股 //

  根据2021年第三季度财报,伯克希尔连续第四个季度净卖出股票,为2008年统计该数据以来最长的卖出期,股票卖出额比买入额高出约20亿美元,显示出巴菲特对持续攀升的美股的谨慎立场。

  2021年1-9月,伯克希尔股票卖出额比买入额多出近70亿美元。徘徊于历史高位的美国股市让巴菲特难以找到廉价的标的。伯克希尔还回购了大量自家股票,去年前九个月的回购规模达206亿美元。2022年,伯克希尔股票迎来开门红,A股和B股股价年内迄今上涨近3.7%,并在周三盘中触及历史新高。

  伯克希尔还坐拥巨额现金可供投资。截至2021年三季度末,该公司的现金储备达到1492亿美元的历史高位。

【来源:Wind资讯 (责任编辑:李欣 RF12607)

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